【正文】 的大幅提高，可以預(yù)見未來企業(yè)償債壓力不小，面對如此狀況，企業(yè)應(yīng)該增強對流動資產(chǎn)的管理，保持其對到期債務(wù)的償還能力。該企業(yè)應(yīng)當(dāng)將強內(nèi)部監(jiān)督，使得在建工程等變成固定資產(chǎn)，是企業(yè)真正做到擴大話。企業(yè)的一部分運營由負債來負擔(dān)。 措施建議對企業(yè)進行財務(wù)分析的最終目的是希望通過分析找到企業(yè)存在的問題，并提出有效的解決方案改善企業(yè)的經(jīng)營狀況，下面是對衡水老白干酒業(yè)股份有限公司相關(guān)問題提出的建議：a)加強對在建工程，尤其是長期在建工程的控制監(jiān)督，注意在建工程資金的流動性，采用有效的監(jiān)督和控制方法對在建工程資金進行監(jiān)管。在2012年凈資產(chǎn)收益率增長率趨于平穩(wěn)，通過上述分析，我們可以看出，自2012年企業(yè)處以一個增長停滯狀態(tài)，經(jīng)過對企業(yè)的分析，老白干酒業(yè)正處于一個擴大規(guī)模階段，也可以說是企業(yè)的成長期?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化說明企業(yè)忙于發(fā)展忽視了銷售管理，但是仍然有很客觀的銷售能力。但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營特點的不同，應(yīng)結(jié)合實際情況具體分析。下表根據(jù)衡水老白干酒業(yè)股份有限公司近三年現(xiàn)金流量表的籌資活動流入和流出量編制：表38 籌資活動現(xiàn)金流量分析表 單位：元 項目201220112010籌資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流出籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 從表39中我們可以看到2010年與2011年的籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為負值，即流入量小于流出量，說明該企業(yè)自身資金周轉(zhuǎn)呈良性循環(huán)，由于經(jīng)濟效益增強，該企業(yè)開始償還部分債務(wù)；2012年該企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)，說明該企業(yè)通過銀行及資本市場的籌資能力較強。 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析經(jīng)營活動是指企業(yè)籌資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。分析原因主要是由于企業(yè)擴大投資規(guī)模，科學(xué)安排生產(chǎn)布局，強化產(chǎn)運銷銜接，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)造成的。其中流動性最強的為貨幣資金。由于資產(chǎn)負債表反映了一個企業(yè)在特定日期的財務(wù)狀況，所以又可稱為財務(wù)狀況表。忽見一茅舍，他進去避避風(fēng)寒。最近幾年，我國白酒各大企業(yè)正在掀起一股大干快上的擴張浪潮，瀘州老窖、洋河、今世緣、郎酒、汾酒等紛紛上演圈地運動，實現(xiàn)跨越式超速發(fā)展，從長遠來看產(chǎn)能會供大于求。茅臺、五糧液等國內(nèi)一線品牌憑借雄厚實力，保持著行業(yè)排頭兵地位；逐步崛起的區(qū)域性品牌也在努力向全國性品牌靠近。全面研究和分析白酒行業(yè)的，人情白酒行業(yè)的現(xiàn)狀，把握白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢，對于老白干酒業(yè)的發(fā)展有著重要的現(xiàn)實意義。因此，有效的財務(wù)報表分析可以從公開的財務(wù)數(shù)據(jù)中提取蘊藏的內(nèi)部管理信息，透視企業(yè)的管理理念，對其管理質(zhì)量進行全面、深入的評價。財務(wù)報表作為企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表述，可以概括出企業(yè)經(jīng)營活動的財務(wù)后果。目前，中國白酒的年產(chǎn)量近720萬噸，約占世界烈性酒總量的40%，現(xiàn)居世界首位。2011年。目前，釀酒工業(yè)協(xié)會提出“支持知名釀酒企業(yè)實施品牌戰(zhàn)略，引導(dǎo)名優(yōu)品牌參與全球競爭，進一步加快國際化戰(zhàn)略的實施步伐”的指導(dǎo)思想。河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司以榮獲中國馳名商標、中華老字號為契機，實施名牌戰(zhàn)略，積極開拓市場，使公司實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。財務(wù)報表分析就是以主表、附表、報表附注及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專業(yè)的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價，以便企業(yè)的相關(guān)人員了解企業(yè)過去，評價企業(yè)現(xiàn)狀，預(yù)測企業(yè)未來，進而做出決策[3]。綜上所述，衡水老白干酒業(yè)股份有限公司正處于穩(wěn)定的發(fā)展中，這是一個良好的狀態(tài)，在不斷擴大企業(yè)時，走到穩(wěn)重路線。利潤表通過反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果的情況，來為全面考核企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營計劃的完成提供依據(jù)。現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)的現(xiàn)金獲取、現(xiàn)金支付及償還能力，因而對現(xiàn)金流量表的分析是企業(yè)決定籌資和投資方針、股利分配計劃及編制現(xiàn)金預(yù)算的依據(jù)。表37 投資活動現(xiàn)金流量分析表 單位：元項目201220112010投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流出投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 從表38中我們可以看到，該企業(yè)的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負數(shù)，說明老白干酒酒業(yè)正處于一個強勁發(fā)展勢頭上，其投資活動現(xiàn)金流量凈額為負的是正常的，除了股票和基金市場投資以外，企業(yè)常見的與投資活動有關(guān)的不外乎對外股權(quán)投資的出資與處置、長期資產(chǎn)的購建與處置等，企業(yè)所處的態(tài)勢良好，發(fā)展形勢看喜。究竟多少合適沒有定律，因為不同行業(yè)的企業(yè)有不同的經(jīng)營特點，這使得其流動性也各不相同；另外，這還與流動資產(chǎn)中現(xiàn)金、應(yīng)收帳款和存貨等項目各自所占的比例有關(guān)，因為它們的變現(xiàn)能力不同。表43 營運能力分析表項目201220112010營運能力指標應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）存貨周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）注：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)收入 / 平均應(yīng)收賬款余額； 存貨周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)成本 / 平均存貨余額； 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)收入 / 平均資產(chǎn)總額從表43中我們可以看出企業(yè)的應(yīng)收賬款存周轉(zhuǎn)率很高。它將償債能力、營運能力、盈利能力有機結(jié)合起來，層層分解，逐步深入，構(gòu)成一個完整的分析系統(tǒng)，全面、系統(tǒng)、直觀地反映企業(yè)財務(wù)狀況[15]。企業(yè)靠債務(wù)在進行企業(yè)的擴大，以及企業(yè)的正常發(fā)展。找到合適的購貨政策放寬度為主。同時，夏老師嚴謹?shù)闹螌W(xué)態(tài)度，深厚的專業(yè)修養(yǎng)，平易近人的人格魅力，以及一絲不茍的工作作風(fēng)也深深地感染了我。c)因為該企業(yè)處以關(guān)鍵的成長期，所以企業(yè)需要加強內(nèi)部管理，擴大銷售，提高主營業(yè)務(wù)利潤。造成此狀況的原因是企業(yè)近兩年不斷擴大公司的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，加大了對固定資產(chǎn)的投資力度。它是企業(yè)核心競爭力和綜合能力的體現(xiàn)。表42長期償債能力分析項目201220112010長期償債能力指標資產(chǎn)負債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)注：資產(chǎn)負債率 = 負債總額 / 資產(chǎn)總額； 產(chǎn)權(quán)比率 = 負債總額 / 股東權(quán)益； 權(quán)益乘數(shù) = 資產(chǎn)總額 / 股東權(quán)益從表42中我們可以看，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率爭正趨向于60%這個正常模式，說名該企業(yè)的融資能力正在逐漸提高。償債能力分析又分為短期償債能力和長期償債能力。第三，利用企業(yè)暫時不用的閑置貨幣資金進行短期投資，以求獲得較高的投資收益[9]。年增長形勢看喜。它是反映企業(yè)盈利能力和評價企業(yè)經(jīng)營管理狀況的重要依據(jù)，它可以從總體上反映企業(yè)某一時期的收入、成本費用及利潤的實現(xiàn)情況，是一種動態(tài)報表。資產(chǎn)負債率=(負債總額/資產(chǎn)總額)*100%，其中資產(chǎn)總額是扣除累計折舊后的凈額。今天的衡水老白干人在秉承傳統(tǒng)釀造工藝的同時，不斷研究探索與完善，確立了一套完整的工藝，使產(chǎn)品質(zhì)量日臻穩(wěn)定，從而使衡水老白干酒以其典型風(fēng)格與濃香、醬香、清香型等白酒共立于中華酒林。如此驚人的產(chǎn)能必將會引起新一輪的產(chǎn)能過剩,行業(yè)發(fā)展也會進入擠壓式增長。未來10年，中國白酒業(yè)出口增長將達到5％至10％，利潤將達到20％。1998年開始大幅度滑坡，自1999年前后白酒進入調(diào)整期，經(jīng)過不斷地磨合與洗禮，我國白酒產(chǎn)業(yè)于2003年起開始全面復(fù)蘇。其次，通過具體分析企業(yè)的三大報表了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。1 引言 課題研究的意義首先，了解我國白酒行業(yè)的發(fā)展情況，評價老白干酒業(yè)在行業(yè)中的發(fā)展情況，分析老白干酒業(yè)未來發(fā)展面臨的機遇和挑戰(zhàn)。從白酒產(chǎn)量看，是建國初期的80倍，其后開始走低。因此，以20%—25%的年增速測算，白酒行業(yè)至少會迎來三年的旺盛期。據(jù)不完全統(tǒng)計,到2015年規(guī)模以上酒企釋放出的白酒產(chǎn)能將相當(dāng)于目前規(guī)模的五倍。她以其獨特的生產(chǎn)工藝造就了芳香秀雅、醇厚豐柔、甘冽爽凈、回味悠長的固有風(fēng)格。股東權(quán)益比率=(股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額)*100%，其中股東權(quán)益總額即資產(chǎn)負債表中的所有者權(quán)益總額。 利潤表分析利潤表是反映企業(yè)一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的會計報表。但終究是一個良好的成長趨勢，有著穩(wěn)定點狀態(tài)。第二，為企業(yè)對外擴張和其他發(fā)展性目的進行權(quán)益性投資和債權(quán)性投資。它可以評價企業(yè)財務(wù)狀況，控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，預(yù)測企業(yè)籌資前景，把握企業(yè)財務(wù)活動[11]。主要的長期債務(wù)比率有：資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)。 發(fā)展能力分析發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上擴大規(guī)模, 壯大實力的潛在能力，是企業(yè)未來一定時期不斷改善其財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績、提升企業(yè)價值的能力。從資產(chǎn)負債表我們可以看到在建工程的增長趨勢，從表32主要資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中我們看出，%%，%，這樣的增長速度，很肯能會對企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)造成很大的困難。對準備投資的相關(guān)業(yè)務(wù)要仔細評估可行性，避免盲目擴大造成的資金損失。致 謝感謝我的指導(dǎo)老師夏慶福副教授對本文的悉心指導(dǎo)，從選題到開題報告再到論文定稿，老師一遍又一遍地指出論文中的具體問題，嚴格把關(guān)，循循善誘，讓我受益匪淺。 結(jié) 論財務(wù)分析以企業(yè)財務(wù)報告反映的財務(wù)指標為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、財務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，為改進企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務(wù)信息[11]。該公司本年度進入了高風(fēng)險的財務(wù)構(gòu)成，度過難過，企業(yè)可以有大的反正，但是存在很大的風(fēng)險。從表46杜邦分析圖我們可以看出，營業(yè)收入、凈利潤的逐年增長，導(dǎo)致了營業(yè)利潤的增長。說該明企業(yè)的的購貨政策太過壟斷化，應(yīng)該采用寬松的信用政策，可以提高該企業(yè)的營業(yè)收入。為此，可以用速動比率（剔除了存貨和待攤費用）和現(xiàn)金比率（剔除了存貨、應(yīng)收款、預(yù)付帳款和待攤費用）輔助進行分析。 籌資活動現(xiàn)金流量分析籌資活動是指導(dǎo)致公司資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動，包括吸收投資、發(fā)行股票、借入和償還資金、分配利潤等活動。表35 現(xiàn)金流量凈資產(chǎn)結(jié)構(gòu)