【正文】 金具有較大的資金規(guī)模，可以通過組合投資分散和規(guī)避風(fēng)險；第二、風(fēng)險投資基金由專家管理，有利于提高運(yùn)作效率；第三、由于實(shí)現(xiàn)了管理的機(jī)構(gòu)化，有利于市場對其進(jìn)行及時的監(jiān)督和評價。 獲利方式或退出機(jī)制：企業(yè)上市或轉(zhuǎn)讓股權(quán)這類基金是封閉型的，上市時可以自由轉(zhuǎn)讓。對于超出最大值而又值得投資的對象，風(fēng)險投資基金往往會選擇與其他風(fēng)險投資基金聯(lián)合投資。天使投資，是權(quán)益資本投資的一種形式，是指富有個人或機(jī)構(gòu)出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨(dú)特概念的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)，進(jìn)行一次性的前期投資。三、風(fēng)險投資基金主要有三種退出方式可以選擇：首次公開發(fā)行（Initial Public Offer,IPO）、出售、回購。 破產(chǎn)與清算當(dāng)公司的經(jīng)營狀況不佳且難以扭轉(zhuǎn)時，破產(chǎn)并進(jìn)行清算可能是最好的最少損失的方法。但是，企業(yè)IPO并不等于風(fēng)險投資就能馬上退出，按照有關(guān)規(guī)定一般要在IPO后一段時間（過了鎖定期后）才能出售。認(rèn)股權(quán)允許債權(quán)人分享企業(yè)增長帶來的好處，在企業(yè)前景看好的時候，債權(quán)人有權(quán)按照一個相對低廉的價格購買普通股。這一階段，公司尚未成立，只是船業(yè)企業(yè)家有一個創(chuàng)意，這個創(chuàng)意可以是一項(xiàng)技術(shù)、一種營銷方式或是一種新的市場領(lǐng)域。 風(fēng)險投資基金的運(yùn)作流程（一）風(fēng)險投資基金的融資發(fā)行在風(fēng)險投資較為發(fā)達(dá)的國家，風(fēng)險投資基金主要有兩種發(fā)行方法。風(fēng)險投資基金無需風(fēng)險企業(yè)的資產(chǎn)抵押擔(dān)保，手續(xù)相對簡單。其基本內(nèi)涵是“以資本支持與管理服務(wù)，培育和輔導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)業(yè)與發(fā)展”。產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)入開發(fā)階段，數(shù)量有限的顧客在試用，營業(yè)費(fèi)用在增加，銷售收入量不大或正在緩慢上升。 市場前景理想的市場應(yīng)該是具有巨大潛力并且能夠迅速成長的市場，生物技術(shù)、通信信息、新能源等行業(yè)市場是目前風(fēng)險投資基金較為青睞的市場。最常見的金融工具有優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債、附加股權(quán)債。但是對創(chuàng)業(yè)者而言，這意味著企業(yè)被他人收購而失去獨(dú)立性。 經(jīng)營和監(jiān)管風(fēng)險投資基金與傳統(tǒng)金融投資的一個重要區(qū)別，就在于風(fēng)險投資基金在進(jìn)行投資的同時還要參與企業(yè)的經(jīng)營管理。風(fēng)險投資家對每個投資階段所要求的最低收益水平是