【正文】 ?（ 2） 公司特有風險 ；指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險 ， 不涉及所有投資對象(非系統(tǒng)風險 )， 可通過多角化投資分散 。 它反映了隨機變量分布的平均值或集中值 。 則： RR=bV 。50%+ ? (1%－ %) 178。 ?原因：由于 市場競爭 ， 在報酬率相同的情況下 ， 人們通常選擇風險小的項目 ，結果有大量投資者涌入 ， 競爭必然有風險報酬率 ， 最終高風險必有高報酬 ， 低報酬必有低風險 ， 否則無人投資 。 ?2 概率分布 ：某一事項未來各種結果發(fā)生可能性的概率分布 。 ?在不考慮通貨膨脹因素情況下，投資報酬率是時間價值率和風險報酬率之和。 ? (解 )第一種方法 ，是先把遞延年金視為 n期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調整到第一期初。售價 80萬元。 2 = 5%。 20 （一）單利的計算： ? 即只對本金計息，利息不再生息 ? P： 本金 i： 利率 I： 利息 F： 本利和 、 終值 n： 時間 、 計息期 。 ?缺點： ? 理論性強，不易操作。 8 2 . 財務關系 指：資金運動 (財務活動 )中形成的各種經(jīng)濟關系 。 平時成績構成：作業(yè)；考勤；課堂提問 。 ”這體現(xiàn)了財務部門對傳媒集團的重要性。 2. 財務管理的目標 一 .財務管理的目標 1 利潤最大化 ?觀點 ：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富 ， 利潤越多則說明企業(yè)創(chuàng)造了更多剩余產(chǎn)品 。涉及所有理財活動。 ?復利現(xiàn)值的 特點 ：貼現(xiàn)率越高、貼現(xiàn)期數(shù)越多，復利現(xiàn)值越小。 ? A = = F [ A / F ， i， n] (1 ) 1niFi??35 ? 例：擬在五年后還清 100,000元債務，從現(xiàn)在起每年等額存入一筆款項，設 i=10%，則每年需存入多少元？ ? (解 )由于利息因素，不必每年存入 2022（ 10000/5）元，只要存入較少的金額， 5年后的本利和即可達到 10000元還債。 ? 先付比后付多計 1期利息 ? F=A{ [ F/A, i , n+1 ]－ 1} n + 1( 1 + i) 1F = A [ 1 ]i?45 ?例：某人零存整取方式每年初付存款2022元， i為 8%，問第 6年末取款額是多少？ ?F = A {[F/A ， i， n+1]－ 1} ? = A {[F/A ， 8%， 6+1]－ 1} ?查表： [F/A ， 8%， 6+1]= ?則： F=2022 {－ 1} ? =15,846（元） 46 4． 遞延年金 ：指第一次支付是發(fā)生在第二期或第二期以后的年金 ?遞延年金 終值 ： 與遞延期數(shù)無關，計算方法與普通年金終值的計算方法相同。 ? 當前銀行利率為 % 。若經(jīng)營條件不變，財務風險起著加大企業(yè)風險作用。其中最常用的是 標準差 。 ? R數(shù)據(jù)求得： ?R1,R2…… ..RN→ → σ→v→ b= RR/v ? ∟ =RF+RR┘ R1,R2…… ..RN為同類已有項目的報酬率 RR→ 69 、 ?(二 )必要投資報酬率 ?R = 無風險報酬率 +風險補償率 ? R = RF+RR= RF+bv。 預期報酬率如表 。 標準差越小，說明各種可能的報酬率分布的越集中，各種可能的報酬率與期望報酬率平均差別程度就小，獲得期望報酬率的可能性就越大，風險就越?。环粗?，獲得期望報酬率的可能性就越小，風險就越大。 報酬 ↑50% ? 若是壞年景 ： ? ∏=(10+10) (10%) =2萬 , I=10 10%=1萬 。故有 ? 當銀行加息 %,則 APi?2 (1 2 0 % ) 8 8 .92 .2 5 % (1 2 0 % )P????2 ( 1 2 0 % ) 7 9 . 4( 2 . 2 5 % 0 . 2 7 % ) ( 1 2 0 % )P?????53 一 ?例：擬建立一項永久性的獎學金，每年計劃頒發(fā) 10000元獎學金，若利率為 10%，則現(xiàn)在應存入多少錢？ ?P=A[P/A,i,n] ? ?P=10000 1/10% ? =100000（元） APi?1 (1 ) nipAi?????54 167。 ? P＝ A[ P/A ， i， n][P/F， i， m] ? ＝ A[P/A ， i， m+n]－ A[ P/A ， i， m] 48 一 ? [例 ]銀行一筆優(yōu)惠貸款。 A→P n期 利率為 i 0 1 2…………… n1 n A(1+i)1……………………… …………………………… A A ……… … .. A A A(1+i)2……………………………………………………………………………… ... A(1+i)(n1) ………………………………… ………………………………………………………………… .. A(1+i)n ………………………………………………… ……………………………………………………………………………… ..... P=A(1+i)1+A(1+i)2+… +A(1+i)(n1)+A(1+i)n……… … (1) 等式兩邊同乘以（ 1+i）得 : P(1+i)=A+A(1+i)1+A(1+i)2… +A(1+i)(n2)+A(1+i)(n1)……… (2) （ 2）式減（ 1）式得： (1+i)PP = AA(1+i)n =A[1(1+i )n ]=iP 所以： P = P = A [P/A， i， n] 2 1 (1 ) niAi??? (1 ) 1(1 )nniA