【正文】 等。國(guó)際商業(yè)貸款則是我國(guó)從境外商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)獲得的貸款。 利用外國(guó)資本對(duì)發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)也具有重要的作用。當(dāng)信用關(guān)系在經(jīng)濟(jì)生活中日益成為不可缺少的因素時(shí)，信用關(guān)系中的原則就會(huì)在客觀需要時(shí)移入投資領(lǐng)域，于是就有了既是投資又只負(fù)有限責(zé)任的股份制。而當(dāng)時(shí)在短期內(nèi)收入無(wú)法有大的增長(zhǎng)，消費(fèi)信貸便成了重要手段之一。 （3）助學(xué)貸款是我國(guó)的新型教育輔助政策，主要是解決我國(guó)貧困學(xué)生教育問(wèn)題的，適用的對(duì)象是在校的全日制本專(zhuān)科學(xué)生。 “金融”是由中國(guó)字的“金”與“融”組成的詞匯。一些國(guó)際組織采用這樣的統(tǒng)計(jì)口徑。 隨著資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在西歐產(chǎn)生了現(xiàn)代銀行。至于其中的人壽保險(xiǎn)，從其產(chǎn)生伊始，就是保險(xiǎn)與個(gè)人儲(chǔ)蓄的結(jié)合，一直到今天?！崩⒙实拇笮?，在其他因素不變的條件下，直接制約企業(yè)主收入的多少。因此平均利潤(rùn)率越高，則利率越高。 ⑧政府預(yù)算赤字 如果其他因素不變，政府預(yù)算赤字與利率水平將會(huì)同方向運(yùn)動(dòng)，即政府預(yù)算赤字增加，利率將會(huì)上升；政府預(yù)算赤字減少，利率則會(huì)下降。這一比例的確定主要取決于借貸雙方的供求關(guān)系及其競(jìng)爭(zhēng)，一般來(lái)說(shuō)，供大于求時(shí)利率下降；供不應(yīng)求時(shí)利率上升。圖42 貨幣供求論 圖中的貨幣供應(yīng)曲線M因由貨幣當(dāng)局決定，故為一條直線；L是由流動(dòng)性偏好決定的貨幣需求曲線，兩線的相交點(diǎn)決定利率。E點(diǎn)以外的其他任何收入利率組合都是不穩(wěn)定的，都會(huì)通過(guò)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的調(diào)整達(dá)到均衡。 定活兩便儲(chǔ)蓄存款按支取日掛牌公告的1年期以?xún)?nèi)（含1年）相應(yīng)檔次的定期整存整取存款利率打折計(jì)息，打折后低于活期存款利率時(shí)，按活期存款利率計(jì)息。中長(zhǎng)期貸款按季結(jié)息，每季度末月20日為結(jié)息日。 中國(guó)人民銀行制定、調(diào)整以下利率：中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率和再貼現(xiàn)利率、金融機(jī)構(gòu)存貸款利率、優(yōu)惠貸款利率、罰息利率、同業(yè)存款利率、利率浮動(dòng)幅度、其他。 名義利率，是指包括補(bǔ)償通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的利率。目前世界各國(guó)的基準(zhǔn)利率大致分為短期國(guó)債回購(gòu)利率、同業(yè)拆借利率和再貼現(xiàn)率等，央行通過(guò)對(duì)這些利率的調(diào)控就能實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)利率水平，乃至對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。 10．管制利率的弊端主要有哪些?我國(guó)目前正在對(duì)利率實(shí)行市場(chǎng)化改革，你是否了解這一改革的主要內(nèi)容及步驟?你對(duì)推進(jìn)這一改革的必要性是如何理解的? 答：（1）利率管制有下述幾個(gè)弊端： ①導(dǎo)致利息負(fù)擔(dān)與收益的扭曲。 但如果政府武斷地規(guī)定一個(gè)低的利率并任意對(duì)資本加以分配，完全限制競(jìng)爭(zhēng)性利率的選擇機(jī)能，將不可避免地造成資源配置的低效率，使一些資本分配到生產(chǎn)率較低的投資項(xiàng)目上，使每一單位投資的凈生產(chǎn)率降低，更加重了資本供給缺乏的嚴(yán)重性。 如果政府對(duì)存貸款利率同時(shí)進(jìn)行管制，銀行既可能采取前述幾種行為方式來(lái)應(yīng)對(duì)管制，也可能因?yàn)槔罨竟潭ǘ灿诂F(xiàn)狀，不思進(jìn)取，不花費(fèi)精力去改善經(jīng)營(yíng)管理、增加收益。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，市場(chǎng)利率與邊際生產(chǎn)率相等，低于均衡邊際生產(chǎn)率的企業(yè)會(huì)因其支付不起利息負(fù)擔(dān)而退出借貸市場(chǎng)。 答：（1）同一品類(lèi)的不同期限的利率構(gòu)成該品類(lèi)的利率期限結(jié)構(gòu)，所以期限結(jié)構(gòu)是利率與期限相關(guān)關(guān)系的反映。 （2）通過(guò)基準(zhǔn)利率水平的變化趨勢(shì)，可以了解全部利率體系的變化趨勢(shì)。 （2）收益率包括年利率、月利率和日利率。對(duì)再貸款期內(nèi)不能按期支付的利息按合同利率計(jì)收復(fù)利。對(duì)貸款期內(nèi)不能按期支付的利息按貸款合同利率按季或按月計(jì)收復(fù)利，貸款逾期后改按罰息利率計(jì)收復(fù)利?；钇趦?chǔ)蓄存款未到結(jié)息日清戶(hù)時(shí)，按清戶(hù)日掛牌公告的利率計(jì)息到清戶(hù)前一日止。 ⑤ISLM利率理論ISLM模型是由?？怂故讋?chuàng)，由漢森補(bǔ)充和發(fā)展而成，它從商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的全面均衡來(lái)闡述了利率的決定機(jī)制。他認(rèn)為利率取決于貨幣的供求，貨幣供應(yīng)是由中央銀行決定的外生變量，貨幣需求則取決于人們的流動(dòng)性偏好。馬克思認(rèn)為利息只是利潤(rùn)的一部分，所以利潤(rùn)本身就成為利息的最高界限，否則歸職能資本家的部分就會(huì)等于零，這樣平均利潤(rùn)率構(gòu)成了利率的最高界限。為了彌補(bǔ)這些風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)發(fā)生后無(wú)法收回貸款本息所造成的損失，貸款人在確定貸款利率時(shí)必須考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，風(fēng)險(xiǎn)越大，利息越高。 資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個(gè)規(guī)律就起作用。在貨幣資本的借貸中，貸者之所以可以取得利息，在于他擁有對(duì)貨幣資本的所有權(quán)；而借者之所以能夠支付利息，在于他將這部分資本運(yùn)用于產(chǎn)業(yè)營(yíng)運(yùn)的過(guò)程之中，形成價(jià)值的增值。 保險(xiǎn)（insurance），包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（property insurance）和人身保險(xiǎn)（1ife and health insurance），其存在的根據(jù)是危險(xiǎn)、是風(fēng)險(xiǎn)、是生命周期均獨(dú)立于貨幣、信用之外。信用的產(chǎn)生是與財(cái)富非所有權(quán)轉(zhuǎn)移的調(diào)劑需要相聯(lián)系的。 ②最狹窄的詮釋?zhuān)航鹑诟爬伺c資本市場(chǎng)有關(guān)的運(yùn)作機(jī)制以及股票等有價(jià)證券的價(jià)格形成。 伴隨社會(huì)分工的精細(xì)化，學(xué)科交叉成為突出現(xiàn)象，金融學(xué)概莫能外。消費(fèi)信貸成為了商業(yè)銀行又一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，有利于資產(chǎn)多元化，分散風(fēng)險(xiǎn)。8．1997年以來(lái)我國(guó)開(kāi)始大力發(fā)展消費(fèi)信用，其意義何在?了解一下我國(guó)商業(yè)銀行目前推出的有關(guān)消費(fèi)信用的貸款有哪些類(lèi)型?大學(xué)生助學(xué)貸款算不算一種消費(fèi)信用? 答：（1）消費(fèi)信用是指對(duì)消費(fèi)者個(gè)人提供的，用以滿(mǎn)足其消費(fèi)方面所需貨幣的信用，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活的一種信用形式。 股票能成為廣泛的投資對(duì)象，還有一個(gè)重要前提，即股票持有者對(duì)公司的行為只負(fù)有限責(zé)任。利用外債，要求有相應(yīng)的配套資金，償債時(shí)還需籌措還本付息的外匯資金。外國(guó)政府貸款也稱(chēng)為“雙邊政府貸款”，具有一定的援助性質(zhì)，期限長(zhǎng)，利率低。沒(méi)有商品經(jīng)濟(jì)就不會(huì)有商業(yè)信用，而沒(méi)有商業(yè)信用的充分發(fā)展就不會(huì)有銀行信用。③商業(yè)信用在生產(chǎn)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)過(guò)程中為產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)服務(wù)，與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)密切相聯(lián)，其增減變化也受產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的影響和制約。國(guó)外部門(mén)的F或?yàn)檎?，或?yàn)樨?fù)；個(gè)人部門(mén)的F則多為正；金融部門(mén)的F則有正有負(fù)。 ⑤作為信用媒介的金融機(jī)構(gòu)的飛速發(fā)展。不僅在發(fā)達(dá)工業(yè)化國(guó)家，就是在發(fā)展中國(guó)家，債權(quán)債務(wù)關(guān)系的存在，都是極其普遍的現(xiàn)象?，F(xiàn)實(shí)生活中有時(shí)也有無(wú)利息的借貸，但這是由于某種政治目的或經(jīng)濟(jì)目的而采取的免除利息的優(yōu)惠，是一般中的特殊。當(dāng)然這一論點(diǎn)是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件穩(wěn)定的前提下得出的。貨幣局不是中央銀行，它不能持有任何國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，沒(méi)有自己獨(dú)立的貨幣政策。國(guó)家在不同程度、從不同角度對(duì)貨幣所進(jìn)行的控制，其意圖總是在于建立能夠符合自己政策目標(biāo)，并可能由自己操縱的貨幣制度。列寧特別重視這一點(diǎn)，并把貨幣表述為“社會(huì)計(jì)算”的表現(xiàn)形式。那就是價(jià)值尺度與流通手段的統(tǒng)一是貨幣。所有商品首先要借助于貨幣的價(jià)值尺度來(lái)表現(xiàn)其價(jià)格，然后才通過(guò)流通手段實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。 隨著交換的發(fā)展，對(duì)以上四個(gè)方面的要求越來(lái)越高，這就使得世界各地歷史上比較發(fā)達(dá)的民族，先后都走上用金屬充當(dāng)貨幣之路。經(jīng)歷了實(shí)物貨幣階段、貴金屬貨幣階段、代用貨幣階段和信用貨幣階段。黃達(dá)編著金融學(xué)（第二版）精編版復(fù)習(xí)思考題及答案第一章 貨幣與貨幣制度 1．錢(qián)、貨幣、通貨、現(xiàn)金是一回事嗎？銀行卡是貨幣嗎？ 答：（1）錢(qián)、貨幣、通貨、現(xiàn)金不是一回事，雖然其內(nèi)容有所重疊，但這幾個(gè)概念之間是有區(qū)別的。當(dāng)今貨幣正朝著專(zhuān)門(mén)化、無(wú)體化、擴(kuò)張化、電子化的趨勢(shì)發(fā)展。充當(dāng)貨幣的金屬主要是金、銀、銅，而鐵作為貨幣的情況較少。正因?yàn)樨泿啪哂辛魍ㄊ侄温毮埽S時(shí)可購(gòu)買(mǎi)商品，貨幣能作為交換價(jià)值獨(dú)立存在，可用于各種支付，所以人們才貯藏貨幣，貨幣才能執(zhí)行貯藏手段的職能。 馬克思論證貨幣起源的思路及有關(guān)行文，可以歸結(jié)出這樣的界說(shuō)：貨幣是商品世界中排他性地起一般等價(jià)物作用的特定商品；進(jìn)行簡(jiǎn)化，則成為“起一般等價(jià)物作用的商品”。撇開(kāi)是否遵循勞動(dòng)價(jià)值論的區(qū)別，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，從貨幣信息指揮生產(chǎn)要素配置的視角，把貨幣界定為“選票”。一般說(shuō)來(lái)，有秩序的、穩(wěn)定的，從而能為發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)提供有利客觀條件的貨幣制度，是國(guó)家追求的目標(biāo)。實(shí)施貨幣局制度，也就意味著失去了獨(dú)立實(shí)行貨幣政策的主動(dòng)權(quán)。實(shí)際上，貨幣是不以人們意志為轉(zhuǎn)移的而客觀存在的。西方不少?lài)?guó)家的銀行對(duì)企業(yè)的活期存款也往往不支付利息，但存款者可以享受銀行的有關(guān)服務(wù)和取得貸款的某些權(quán)利，實(shí)際上還是隱含有利息的。對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)單位來(lái)說(shuō)，借債與放債，也都是不可缺少的。個(gè)人、企業(yè)、政府和有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的國(guó)外各單位，它們相互之間的債權(quán)債務(wù)有些是直接發(fā)生的，但絕大部分都是通過(guò)各種金融機(jī)構(gòu)媒介而形成的。不論哪個(gè)部門(mén)，有盈余，如上面曾分析過(guò)的，在信用關(guān)系存在的條件下，必然表現(xiàn)為債權(quán)，即實(shí)際上必然已經(jīng)“貸出”；赤字之所以能夠成立，實(shí)際上是負(fù)有債務(wù)，即必然已經(jīng)“借入”。 銀行信用是銀行以貨幣形態(tài)提供給企業(yè)的信用。 ②商業(yè)信用直接和商品的生產(chǎn)和流通相聯(lián)系，在有著密切聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)單位之間，它的發(fā)生有其必然性，甚至不必求助于銀行信用。但是債權(quán)人對(duì)貸款的投向有一定的限制。如果外債規(guī)模過(guò)大，可能迫使財(cái)政收支和銀行信貸收支失衡，帶來(lái)需求膨脹的后果。當(dāng)開(kāi)發(fā)一個(gè)巨大的事業(yè)時(shí)，有可能進(jìn)行投資的一般公眾，事實(shí)上無(wú)法掌握甚至無(wú)法了解事業(yè)進(jìn)行的狀況。它是與商品，特別是住房和耐用消費(fèi)品的銷(xiāo)售緊密聯(lián)系在一起的。 （2）目前，我國(guó)商業(yè)銀行推出的有關(guān)消費(fèi)信用的貸款有以下幾種： ①個(gè)人住房貸款：個(gè)人住房貸款、個(gè)人再交易住房貸款（二手房）、個(gè)人住房公積金貸款、個(gè)人住房組合貸款、個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓貸款、個(gè)人商業(yè)用房貸款。實(shí)踐中，與金融相關(guān)性最強(qiáng)的交叉學(xué)科有兩個(gè)：一是由金融和數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)、工程學(xué)等交叉而形成的“金融工程學(xué)（Financial Engineering）”；二是由金融和法學(xué)交叉而形成的“法和金融學(xué)（Law and Finance）”。在國(guó)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)界，這樣的用法通行。在前資本主義社會(huì)，信用一直是以實(shí)物借貸和貨幣借貸兩種形式并存。但早期的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，往往是與貸款業(yè)務(wù)同處在一個(gè)金融機(jī)構(gòu)之中——保險(xiǎn)的集中貨幣資金與貨幣資金的貸放直接結(jié)合。一旦人們忽略整個(gè)過(guò)程中創(chuàng)造價(jià)值這個(gè)實(shí)質(zhì)內(nèi)容，而僅僅注意貨幣資本的所有權(quán)可以帶來(lái)利息這一聯(lián)系，貨幣資本自身天然具有收益性的概念，便植根于人們的觀念之中。隨著商品經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，資本化規(guī)律起作用的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大也將是一個(gè)不可避免的過(guò)程。資金從投放到收回過(guò)程中，可能存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有購(gòu)買(mǎi)力的風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本損失風(fēng)險(xiǎn)等等。至于利息率的最低界限，從理論上說(shuō)是難以確定的，它取決于職能資本家與借貸資本家之間的競(jìng)爭(zhēng)，但不管怎樣一般不會(huì)等于零，否則借貸資本家就不會(huì)把資本貸出。當(dāng)人們的流動(dòng)性偏好增強(qiáng)時(shí)，愿意持有的貨幣數(shù)量就會(huì)增加，當(dāng)貨幣供應(yīng)不變時(shí)利率就會(huì)上升；反之，當(dāng)貨幣需求減少而貨幣供應(yīng)不變時(shí)，利率就會(huì)下降。只有當(dāng)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡，即同時(shí)滿(mǎn)足儲(chǔ)蓄等于投資、貨幣供應(yīng)量等于貨幣需求時(shí)，均衡收入和均衡利率才能確定。 定期儲(chǔ)蓄存款按存入日掛牌公告的利率采用計(jì)息，利隨本清，遇利率調(diào)整不分段計(jì)息。最后一筆貸款清償時(shí)，利隨本清。 4．目前在我國(guó)的利率體系中，哪些屬于市場(chǎng)利率?哪些屬于官定利率和行業(yè)利率? 答：市場(chǎng)利率是指在某一時(shí)點(diǎn)，金融市場(chǎng)上由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率?，F(xiàn)實(shí)中，有些金融交易行為是根據(jù)一定的利率設(shè)計(jì)的，但未標(biāo)明。另外，基準(zhǔn)利率處于利率體系的核心主導(dǎo)地位，它不僅是穩(wěn)定利率體系的“錨”，更是調(diào)控利率體系的“綱”。利率期限結(jié)構(gòu)只能就與某種信用品質(zhì)相同的債務(wù)相關(guān)的利率，或同一發(fā)行人所發(fā)行的債務(wù)相關(guān)的利率來(lái)討論，加入信用品質(zhì)等其他因素，期限則無(wú)可比性。換言之，由資本使用人之間自由競(jìng)爭(zhēng)所決定的利率自動(dòng)地將資本限制于那些報(bào)酬高的用途上，而將報(bào)酬低的投資予以淘汰。 ⑥黑市盛行。為了將資本分配于每一單位投資凈報(bào)酬率最高的用途上，應(yīng)讓利率執(zhí)行其自然的功能，使資本分配到最具生產(chǎn)力的各種相互競(jìng)爭(zhēng)的用途上。 （2）由讀者自己親自查證。根據(jù)各國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，能夠充當(dāng)基準(zhǔn)利率的只能是位于整個(gè)利率體系的底部，風(fēng)險(xiǎn)最小，最滿(mǎn)足公眾流動(dòng)性偏好，最能引導(dǎo)公眾的預(yù)期，最便于央行操作，傳導(dǎo)效果最好的利率。 收益率的度量取決于名義利率、購(gòu)買(mǎi)價(jià)格、面值和發(fā)行價(jià)格等因素。行業(yè)利率是指由非政府部門(mén)的金融行業(yè)自律性組織，如銀行公會(huì)等所確定的利率。貸款（包括貸款合同生效日起一年內(nèi)應(yīng)分筆撥付的所有資金）根據(jù)貸款合同確定的期限，按貸款合同生效日相應(yīng)檔次的法定貸款利率計(jì)息，每滿(mǎn)一年后（分筆撥付的以第一筆貸款的發(fā)放日為準(zhǔn)），再按當(dāng)時(shí)相應(yīng)檔次的法定貨款利率確定下一年度利率。未到期的定期儲(chǔ)蓄存款，全部提前支取的，按支取日掛牌公告的活期儲(chǔ)蓄存款利率計(jì)付利息；部分提前支取的，提前支取的部分按支取日掛牌公告的活期儲(chǔ)蓄存款利率計(jì)付利息，其余部分到期時(shí)按存單開(kāi)戶(hù)日掛牌公告的定期儲(chǔ)蓄存款利率計(jì)付利息。圖44 ISLM利率理論 IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)E所決定的收入和利率就是使整個(gè)經(jīng)濟(jì)處于一般均衡狀態(tài)的唯一的收入水平和利率水平。該理論如圖42所示。 馬克思進(jìn)一步指出，在平均利潤(rùn)率與零之間，利率的高低取決于兩個(gè)因素：一是利潤(rùn)率；二是總利潤(rùn)在貸款人和借款人之間進(jìn)行分配的比例。市場(chǎng)上借貸資金供不應(yīng)求時(shí)，利率就會(huì)上升，供過(guò)于求時(shí)，利率則要下降。而利息實(shí)質(zhì)上是利潤(rùn)的一部分，所以利息率要受到平均利潤(rùn)率的約束。因此，對(duì)于企業(yè)主來(lái)說(shuō)，“一旦利息作為獨(dú)特的范疇存在，企業(yè)主收入事實(shí)上就只是總利潤(rùn)超過(guò)利息的余額所采取的對(duì)立形式。在金融市場(chǎng)上，保險(xiǎn)資金所占的份額有舉足輕重的地位；保單之類(lèi)的保險(xiǎn)合約也成為金融市場(chǎng)上交易的重要金融工具之一。信用的發(fā)展，對(duì)于貨幣的流通確實(shí)起過(guò)強(qiáng)大的作用，但總的看來(lái)，貨幣與信用仍然保持著相互獨(dú)立的狀態(tài)。 ③介于兩者之間的口徑的詮釋為：貨幣的流通、信用的授予、投資的運(yùn)作、銀行的服務(wù)等。 2．中文的“金融”與英文的finance有何異同?為什么對(duì)一些學(xué)術(shù)概念往往有不同的理解和不同的使用方法?應(yīng)如何面對(duì)這樣的現(xiàn)實(shí)? 答：（1）中文的“金融”的理解。 ③個(gè)人助學(xué)貸款。1997年到2000年間，我國(guó)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇到了一定困難，表現(xiàn)在物價(jià)指數(shù)上是相當(dāng)一段時(shí)期的持平甚至負(fù)增長(zhǎng)，加之整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，出口難以有太大作為，因此必須擴(kuò)大內(nèi)需。然而，在一般信用關(guān)系中，貸者對(duì)借者