【正文】 （一）每股收益 ?如果用每股收益來衡量可持續(xù)增長率，那么可持續(xù)增長率 g就可以表示為： g=△ EPS/EPS0=(EPS1EPS0)/EPS0 ② ?將①式代入②式可以得到以上述變量表示的企業(yè)可持續(xù)增長率的形式： g=b 學習方法建議 ?本章介紹的內(nèi)容主要是企業(yè)成長性分析指標及計算方法。 EPS1=EPS0+EPS0 ?提高權益乘數(shù)實際上就是要將企業(yè)資本中債務資本的比重提高，致使財務風險增加。(ri) （二）凈資產(chǎn)收益率 ?凈資產(chǎn) ，即企業(yè)的所有者權益，是衡量企業(yè)資本規(guī)模的重要指標。 第一節(jié) 企業(yè)成長性分析概述 企業(yè)成長性的涵義 1 企業(yè)成長性分析框架 2 一、企業(yè)成長性的涵義 ?企業(yè)的成長性 ，又稱企業(yè)的發(fā)展能力或增長能力，是企業(yè)從起步期開始，逐漸發(fā)展壯大的一個動態(tài)過程。 二、資產(chǎn)增長及使用效率分析指標 ?（一）資產(chǎn)增長率 ? 總資產(chǎn)增長率 總資產(chǎn)增長率 =本期總資產(chǎn)增長額 /期初資產(chǎn)總額 =(期末資產(chǎn)總額 期初資產(chǎn)總額 )/期初資產(chǎn)總額 ? 三年平均總資產(chǎn)增長率 3 1??第 三 年 末 資 產(chǎn) 總 額三 年 平 均 總 資 產(chǎn) 增 長 率第 一 年 末 資 產(chǎn) 總 額二、資產(chǎn)增長及使用效率分析指標 ?（二）資產(chǎn)增長率拓展分析 ? 流動資產(chǎn)增長率 ? 無形資產(chǎn)增長率 ? 固定資產(chǎn)增長率 二、資產(chǎn)增長及使用效率分析指標 ?在進行資產(chǎn)增長分析時，需要注意這樣幾個問題： ? 結(jié)合企業(yè)生命周期階段和經(jīng)營戰(zhàn)略進行分析 ? 明確資產(chǎn)增長是源于權益增長還是負債增長 ? 考慮資產(chǎn)增長速度是否符合收入、利潤增長要求 ? 有必要參照公允價值標準對現(xiàn)有資產(chǎn)賬面價值進行調(diào)整 二、資產(chǎn)增長及使用效率分析指標 ?（三）固定資產(chǎn)成新率 ? 固定資產(chǎn)成新率 =平均固定資產(chǎn)凈值 /平均固定資產(chǎn)原值 =[(期初凈值 +期末凈值 ) /2]/[(期初原值 +期末原值 ) /2] 二、資產(chǎn)增長及使用效率分析指標 ?在進行固定資產(chǎn)成新率分析時，應注意這樣幾個問題： ? 分析之前，應仔細確認折舊是否存在應提未提的情況 ? 企業(yè)采用的固定資產(chǎn)折舊方法會影響到固定資產(chǎn)成新率的分析 ? 企業(yè)的固定資產(chǎn)規(guī)模和新舊程度同企業(yè)及其所經(jīng)營業(yè)務的生命周期密切相關 三、收益增長率分析指標 ?（一）主營業(yè)務利潤增長率 ? 主營業(yè)務利潤增長率 =本期主營業(yè)務利潤增長額 /基期主營業(yè)務利潤 =(本期主營業(yè)務利潤 基期主營業(yè)務利潤 )/基期主營業(yè)務利潤 三、收益增長率分析指標 ?（二）凈利潤增長率 ? 凈利潤增