【正文】 …………7農(nóng)行案例二：歐元遠期售匯業(yè)務………………………………………………………………8農(nóng)行案例三：遠期結售匯及人民幣/外匯掉期組合業(yè)務………………………………………9農(nóng)行案例四：出口福費廷業(yè)務…………………………………………………………………10農(nóng)行案例五：與NDF組合的結構性海外代付………………………………………………10農(nóng)行案例六：票利通業(yè)務………………………………………………………………………11三、中國銀行紹興市分行提供的案例 中行案例一：“如意發(fā)”：保值還是投機？……………………………………………………12中行案例二：遠期外匯買賣：對沖匯率風險、固定換匯成本的基礎工具…………………14四、建設銀行紹興市分行提供的案例 建行案例一：與海外分行聯(lián)動辦理海外融資保業(yè)務…………………………………………15五、交通銀行紹興市分行提供的案例 交行案例一：風險對沖鎖定匯率——零成本期權方案介紹…………………………………17交行案例二：遠期結售匯為企業(yè)規(guī)避匯率風險………………………………………………21六、中信銀行紹興分行提供的案例…………………………………………………………………22七、浦東發(fā)展銀行紹興支行提供的案例……………………………………………………………23八、招商銀行紹興分行提供的案例招行案例一:國際保理…………………………………………………………………………24招行案例二:福費廷……………………………………………………………………………25招行案例三:境內(nèi)外聯(lián)動套餐…………………………………………………………………25九、華夏銀行紹興分行提供的案例 華夏案例一:遠期信用證＋人民幣定期存款＋進口代付……………………………………28華夏案例二:福費廷……………………………………………………………………………28十、紹興市商業(yè)銀行提供的案例 商行案例一:利用貿(mào)易融資，規(guī)避匯率風險…………………………………………………29十一、紹興縣農(nóng)村合作銀行提供的案例…………………………………………………………29第二部分 企業(yè)開展境外投資典型案例案例一：實施“走出去”促進對外貿(mào)易發(fā)展——海亮集團境外投資案例分析……………30案例二：實施“走出去”謀求新發(fā)展——越美集團境外投資案例…………………………34案例三：浙江龍盛集團境外投資案例分析……………………………………………………37案例四：三花控股集團有限公司境外投資……………………………………………………40第三部分 重要外匯政策法規(guī)、外匯業(yè)務指南和業(yè)務聯(lián)系電話一、中華人民共和國外匯管理條例………………………………………………………………42二、國家外匯管理局 商務部 海關總署關于印發(fā)《出口收結匯聯(lián)網(wǎng)核查辦法》的通知……48三、國家外匯管理局關于對企業(yè)貨物貿(mào)易項下對外債權實行登記管理有關問題的通知……51四、國家外匯管理局關于進口延期付匯外債登記管理的有關規(guī)定摘要………………………52五、外匯局部分外匯管理業(yè)務所需申請材料目錄………………………………………………52六、企業(yè)貿(mào)易信貸(出口預收貨款部分)合同登記、提款登記及注銷登記操作規(guī)程…………57七、外匯局、外匯指定銀行辦理相關業(yè)務聯(lián)系電話……………………………………………6061 / 67第一部分 企業(yè)防范匯率風險典型案例一、工商銀行紹興市分行提供的案例工行案例一：巧用貨幣掉期 增加企業(yè)收益A企業(yè)是一家以制冷產(chǎn)業(yè)為主體，人工環(huán)境設備（中央空調(diào)）、精密制造業(yè)（制冷配件）等產(chǎn)業(yè)并行發(fā)展，集科、工、貿(mào)于一體的現(xiàn)代化無區(qū)域企業(yè)集團，公司產(chǎn)品目前主要以國內(nèi)銷售為主，國外銷售為輔，但公司立足長遠，從04年開始積極拓展海外市場，08年出口量預計將突破1億美元，產(chǎn)品遠銷美國、日本等眾多國家。4月24日調(diào)整的掉期點為 ，即為3328點?？蛻襞c工行簽訂“匯即通”遠期結匯交易委托書，在交易委托書中約定交割金額、交割匯率及交易到期日，其中交割金額不得超過待核查賬戶的資金余額，交割匯率為客戶簽約時的市場即期結匯匯率，交易到期日為交易簽約日確定的期限為1個月的標準起息日。08年6月，工行組織專業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)理團隊從歐元對美元走勢、美元對人民幣匯率等方面進行了分析與預測，當時，工行團隊認為歐元已處于階段性高位，多種因素促使歐元調(diào)整，且人民幣匯率將延續(xù)升值的走勢。14天期匯率區(qū)間保本型掛鉤理財產(chǎn)品理財期限14天理財本金歐元產(chǎn)品收益率％，％（年率）產(chǎn)品掛鉤對象歐元兌美元即期匯率設定歐元匯率區(qū)間：下限：市場匯率－550基點，上限：市場匯率＋550基點，其中市場匯率：約定時點歐元/美元的國際市場中間價。產(chǎn)品功能特點：，企業(yè)約定總結匯金額，并設定每期結匯平均額；，提供各期結匯價格（每期一個），客戶可按此價格在設定期限內(nèi)選擇具體時間進行交割；，則自動滾入下期，并在下期按下期結匯價進行交割，“差額”即指上個月未交割完的頭寸可于下個月交割。超過一年以上的遠期結售匯業(yè)務為超遠期結售匯業(yè)務。A企業(yè)向農(nóng)行申請開立遠期信用證，企業(yè)付款期估計在2008年4月初。萬一企業(yè)付匯日提前，也可通過掉期交易來提前交割。針對公司多種需求和面臨的實際問題，農(nóng)行建議其辦理出口福費廷業(yè)務。但出于對未來市場不確定因素的考慮，企業(yè)需進一步鎖定外匯貸款到期購匯還款的匯率風險和收益。其出口結算方式多為賒銷（O/A）。票利通業(yè)務正是將出口商票融資業(yè)務、遠期結匯、外匯人民幣掉期等產(chǎn)品進行了組合，取其長而避其短，是貿(mào)易融資業(yè)務與多項外匯理財相結合的成功典范。如第2期每期交割金額都不足當期最高交割額度，例：首期交割50萬美元，第2期交割80萬，則第3期客戶最高交割額度為（10050）+（10080）+100=170萬美元。由于敘做了遠期結匯業(yè)務，收到了較好的效果。交易貨幣：可自由兌換的各類外幣。通過遠期外匯買賣可以鎖定出口商出口收匯的成本，從而達到避免外匯風險的目的。通過我行營銷，B公司于2005年8月份在建行香港分行開立了基本結算戶，經(jīng)營范圍為：進出口貿(mào)易、信息技術服務、投資。2004年10月初，交行了解到公司客戶在未來兩年多時間內(nèi)的固定時間點有一系列的歐元付款需求，其收入來源以美元為主，即未來兩年內(nèi)需用美元購買相應金額歐元以應付歐元付款（具體現(xiàn)金流參見表1）?？蛻舻臍W元付款需求表付款日期金額即期匯率遠期匯率20041215EUR 5364,2005315EUR 5125,2005615EUR 4735,2005915EUR 1805,20051215EUR 2006315EUR 2006615EUR 2006915EUR 20061215EUR 合 計EUR 零成本期權方案的設計原理為：針對客戶的上述每筆歐元付款，在交易日2004年10月28日，客戶向交通銀行買入一個歐元買權/美元賣權，執(zhí)行價設為Strike1，支出一筆期權費P1；同時向交通銀行賣出一個歐元賣權/美元買權，執(zhí)行價設為Strike2，收入一筆期權費P2。成本開支如表4：金額(EUR)實際購買所需美元按到期日匯率所需美元節(jié)約購匯成本(USD)EUR 5,364,70375687183469EUR 5,125,67240006819838EUR 4,735,5793273573645356820EUR 1,805,22120282206432EUR 778,955773EUR 732,901824總計2362446523758,602134137對于企業(yè)來說，采用零成本期權方案有以下好處：毋須付出期權費。某企業(yè)2008年1月23日簽訂了出口合同，預計在2008年4月24日收到100萬美元貨款。今年4月份，該企業(yè)已出口大約250萬美元的紡織面料，預計7月31日將收匯，企業(yè)擔心在此期間人民幣升值幅度可能比較大，中信銀行根據(jù)企業(yè)需求，向其推薦遠期結匯固定期限交易業(yè)務，鎖定7月31日結匯250萬美元的匯率，并幫客戶算了一筆帳：，若辦理遠期結匯業(yè)務，（計算公式：*()=）, 若不辦理，%。7月初，考慮到目前人民幣升值的加快等因素等，企業(yè)向浦發(fā)銀行提出辦理海外代付的申請，向浦發(fā)銀行提供了該筆信用證項下的全套正本海運提單，并繳足了全額保證金。招商銀行的國際保理為客戶提供四項基本服務：信用風險擔保：招商銀行100%承擔進口商信用風險。當B公司完成裝運, 制作好相應的商業(yè)單據(jù)后, 通過招商銀行交單,收到開證行有效承兌電文后, B公司向招商銀行提出福費廷申請, 招商銀行辦理無追索權買斷融資后，B公司及時將遠期應收帳款變?yōu)楝F(xiàn)金收入，并提前結匯，規(guī)避了匯率風險。若需履約，境內(nèi)公司須有“投注差”，借款人憑銀行償債的有關憑證，到當?shù)赝鈪R局辦理外債登記手續(xù)。在人民幣升值加快，本外幣融資成本差異加大的形勢下，境內(nèi)企業(yè)通過招商銀行融資直通車，可將境內(nèi)貿(mào)易融資需求轉(zhuǎn)移至境外或離岸，從而獲得低成本的融資支持。招行案例二:福費廷B公司為當?shù)匾患页隹谂_灣及意大利的小型紡織服裝企業(yè), 年出口量約300萬美元, 由于企業(yè)規(guī)模較小, 也沒有相應的抵押或擔保條件, 因此無法在銀行獲得相應的授信額度。出口商安排第一批生產(chǎn)，發(fā)貨后向招商銀行轉(zhuǎn)讓發(fā)票, 轉(zhuǎn)讓當天即從招商銀行得到了相應發(fā)票金額80%的融資。主要從事礦產(chǎn)產(chǎn)品、金屬材料、化工原料、紙漿、廢金屬、木材、機械設備等產(chǎn)品的進出口貿(mào)易，年進出口額超過3億美元。是目前常用的規(guī)避匯率風險的外匯業(yè)務。所以應撇開那些潛在收益雖高但不確定性較大的方案，結合對未來市場方向的判斷推薦客戶能滿足其要求的方案。交易日始至今匯率走勢情況：如圖2，在2004年10月由于美國的財政赤字和經(jīng)常項目赤字不斷擴大，當時市場一致認為雙赤字必然拖累美國經(jīng)濟，看空美元?；谏鲜銮闆r，交行為該客戶設計了零成本期權方案，以期將客戶的換匯成本鎖定在一定區(qū)間內(nèi)。五、交通銀行紹興市分行提供的案例交行案例一：風險對沖鎖定匯率——零成本期權方案介紹匯率市場的風險雖大，但也是可以控制的，企業(yè)甚至可以用很小的成本或是零成本控制巨大的匯率風險。公司19992006年的銷售收入、實現(xiàn)利稅、出口創(chuàng)匯等指標均在國內(nèi)同行業(yè)中排名第一，其中分散染料的產(chǎn)量連續(xù)四年居世界第一，在國內(nèi)同行業(yè)中具有較強的競爭力和優(yōu)勢。小高聽了點了點頭：“啊，明白了，高息貨幣遠期價便宜，低息貨幣遠期價更貴。適宜客戶：適用于將來某天有外幣之間買賣需求的客戶，用于公司進出口貿(mào)易結算，支付信用證保證金等。2008年1月30日，該公司與中國銀行敘做了期限為3～12個月總額2800萬美元的遠期結匯業(yè)務。目前客戶敘做擇期交易，比如一個月至六個月?lián)衿?，給客戶按照六個月期限報價，客戶擇期的成本相對較高。主要原因包括：一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題。二、方案設計簡單便用。農(nóng)行案例五：與NDF組合的結構性海外代付A公司為農(nóng)行優(yōu)良客戶，與農(nóng)行具有多年業(yè)務往來。公司目前有以下需求：資金周轉(zhuǎn)緊張，需要進行融資；希望盡早結匯, 鎖定匯率風險。此遠期售匯業(yè)務為企業(yè)降低成本31萬多元。在規(guī)避匯率風險的同時，加快結構調(diào)整步伐,增強自主創(chuàng)新能力,提高競爭力,注意通過加強內(nèi)部管理和開展技術改造的方式來挖掘潛力,走品牌興企之路，這樣才是企業(yè)發(fā)展的長久之計、根本之策。自2005年7月21日匯改以來，企業(yè)一直在關注匯率走勢，有較強的匯率風險意識。但由于季節(jié)性等原因，每月收匯多寡不一，企業(yè)希望通過銀行提供的產(chǎn)品鎖定美元應收帳款匯率風險。7天期匯率區(qū)間保本型掛鉤理財產(chǎn)品理財期限7天 理財本金美元產(chǎn)品收益率％，％（年率）產(chǎn)品掛鉤對象 元兌美元即期匯率設定歐元匯率區(qū)間：下限：市場匯率－380基點，上限：市場匯率＋380基點，其中市場匯率：約定時點歐元/美元的國際市場中間價。2008年初，A公司與歐洲某進口商業(yè)公司簽定1億歐元的合同，合同約定每月由A公司出口1000萬歐元。為此，A企業(yè)很是著急。A企業(yè)擬與工行敘做遠期結匯業(yè)務，但由于季節(jié)性等原因，企業(yè)發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)每月收匯多寡不一的情況；同時，由于人民幣匯率波動較大，企業(yè)擔心所有的收匯都做遠期鎖定可能也會存在一定的風險，只愿意對部分金額進行匯率鎖定。企業(yè)可及時登錄國家外匯管理局官方網(wǎng)站（）查詢相關政策法規(guī)。經(jīng)調(diào)查，A企業(yè)目前出口收匯幣種幾乎全部采用美元，出口結算方式幾乎都為后T/T 60天。“經(jīng)期限調(diào)整的遠期結匯匯率”=()=，優(yōu)于即期匯率，客戶選擇“經(jīng)期限調(diào)整的遠期結匯匯率”交割400萬美元?？蛻粼谂c工行簽訂“匯即通”遠期結匯交易委托書之后，在交易到期日之前的任一工作日，如果客戶待核查賬戶中的收匯資金通過海關數(shù)據(jù)的聯(lián)網(wǎng)核查，客戶即可按交易委托書約定的成交匯率與工行進行資金交割。結合市場與客戶需求，精心設計了方案供客戶選擇，具體方案如下：“歐元遠期結匯+歐元遠期外匯買賣+超短期外匯理財產(chǎn)品”套餐。例如：如果當時歐元/，－ 最終確定的市場匯率和相應的歐元匯率區(qū)間以工行出具的成交確認書為準。經(jīng)過工行與企業(yè)的多次溝通，2007年4月20日，A企業(yè)與工行簽定差額滾動美元遠期結匯協(xié)議，協(xié)議約定總成交金額6000萬美元，交易方式為一個月內(nèi)擇期交易，分12個月交割，每月600萬美元。遠期結售匯交易的幣種為美元、日元、歐元、港幣、澳大利亞元、瑞士法郎、丹麥克郎。因歐元匯率變動較大，為避免匯率風險，鎖定付匯成本，企業(yè)向銀行咨詢理財產(chǎn)品。農(nóng)行案例三：遠期結售匯及人民幣/外匯掉期組合業(yè)務A公司是于2001年9月30日成立的股份有限公司，經(jīng)營范圍：汽車鋁合金車輪及零部件的生產(chǎn)、銷售及技術咨詢、技術服務，在冊職工1331人。農(nóng)行根據(jù)該公司的出單情況,合理安排福費廷業(yè)務所需的資金。農(nóng)行對客戶要求進行分解