【正文】 的監(jiān)察稽核部門，并配備足夠數(shù)量的稱職的專業(yè)人員。（2）政府債券。許多國(guó)家對(duì)此類投資比例有所限制。而其他一些國(guó)家，主要是發(fā)展中國(guó)家對(duì)投資股票的比例有嚴(yán)格的限制，但投資限制也隨著資本市場(chǎng)的成熟逐步放松。發(fā)達(dá)國(guó)家完善的金融市場(chǎng)和復(fù)雜的監(jiān)管體系為“審慎人”規(guī)則為基金安全運(yùn)作提供了良好的外部環(huán)境，而發(fā)展中國(guó)家投資管理人經(jīng)驗(yàn)欠缺，資本市場(chǎng)的高波動(dòng)性、投資管理人自我監(jiān)管和治理結(jié)構(gòu)的不完善都使得“審慎人”規(guī)則的不適合。在養(yǎng)老金的投資組合中加入權(quán)益類資產(chǎn)，一方面能夠增強(qiáng)投資的增值能力，同時(shí)也能夠通過控制權(quán)益資產(chǎn)的投資的比例來把控制風(fēng)險(xiǎn)在合理的范圍內(nèi)。因此應(yīng)當(dāng)適當(dāng)擴(kuò)大投資范圍，進(jìn)行合理設(shè)定投資產(chǎn)品比例，在如下投資工具中進(jìn)行選擇：(1)銀行存款。[3]同時(shí)要求商業(yè)銀行成立單獨(dú)的基金托管部門，有利于個(gè)人賬戶基金和銀行資產(chǎn)的單獨(dú)運(yùn)作。分權(quán)制衡：個(gè)人賬戶基金投資管理運(yùn)作模式選擇。如果再重新成立專門的養(yǎng)老基金管理公司，在短時(shí)間內(nèi)無法規(guī)范運(yùn)作，各家公司為了爭(zhēng)奪客戶容易形成惡性競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)個(gè)人賬戶基金屬于第一支柱養(yǎng)老金，對(duì)其安全性要求較高，那么對(duì)成立的養(yǎng)老基金管理公司的資格準(zhǔn)入以及各方面的標(biāo)準(zhǔn)也高，增加了養(yǎng)老基金管理公司的運(yùn)營(yíng)成本。三、建立和完善養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金投資管理制度的政策建議 目前中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的“投資”實(shí)行的是一種以省級(jí)及省級(jí)以下政府社會(huì)保障機(jī)構(gòu)為主體，以銀行存款和國(guó)債為投資手段的非市場(chǎng)化、非商業(yè)化、嚴(yán)格的、注重安全的管理模式，獲得的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足個(gè)人賬戶基金目標(biāo)替代率的要求，因此要想實(shí)現(xiàn)個(gè)人賬戶基金真正的增值保值功能，必須改變目前這種管理現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)個(gè)人賬戶基金有效的現(xiàn)代化、市場(chǎng)化、資本化的投資運(yùn)營(yíng)。這里的安全性不僅包括無違約風(fēng)險(xiǎn)，而且也包括增值性。中國(guó)自1997年開始就一直采取養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌賬戶和個(gè)人賬戶混帳管理的模式，這就使得個(gè)人賬戶資金向現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)統(tǒng)籌基金轉(zhuǎn)移成為可能，尤其在現(xiàn)收現(xiàn)付制的基金不夠當(dāng)期支付，存在資金缺口時(shí)，就容易直接挪用在職職工個(gè)人賬戶中的基金，來填補(bǔ)這個(gè)缺口。個(gè)人繳納的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)實(shí)行基金完全積累，并與個(gè)人賬戶記帳額相匹配。”該方案仍堅(jiān)持社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合，但與1997年的規(guī)定相比，有兩個(gè)突出特點(diǎn)：一是個(gè)人賬戶由空賬變?yōu)閷?shí)賬，二是基金管理由混賬管理改為分賬管理。也有部分地區(qū)是由當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門代為征收保險(xiǎn)費(fèi)，并依法接受參保登記和繳費(fèi)申報(bào)，稽核繳費(fèi)基數(shù)，建立職工及離退休人員數(shù)據(jù)庫(kù)，管理個(gè)人繳費(fèi)記錄，按國(guó)家規(guī)定將保險(xiǎn)費(fèi)存入銀行，用來購(gòu)買國(guó)債，以實(shí)現(xiàn)保值增值。中國(guó)對(duì)國(guó)債實(shí)現(xiàn)管理利率，且沒有相關(guān)的通貨膨脹保值貼補(bǔ)規(guī)定。沒有分權(quán)制衡，沒有制度上的相互監(jiān)督，可能導(dǎo)致嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和腐敗。新成立養(yǎng)老金管理公司模式。全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)管理中央財(cái)政撥付的做實(shí)個(gè)人賬戶養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的撥款。個(gè)人賬戶養(yǎng)老基金財(cái)產(chǎn)數(shù)額巨大，對(duì)安全性的要求更高，基金托管人應(yīng)當(dāng)由具有良好的信譽(yù)和雄厚的實(shí)力、具備與其職責(zé)相適應(yīng)的專業(yè)能力的專業(yè)機(jī)構(gòu)勝任。市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)：個(gè)人賬戶基金投資的資產(chǎn)類別選擇和比例限制。（4）股票及衍生工具。（2）金融產(chǎn)品不全面。建立和完善養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金投資管理制度是一項(xiàng)利國(guó)利民的制度，它能夠緩解人口老齡化給養(yǎng)老保險(xiǎn)基金帶來的壓力，是解決巨大的養(yǎng)老基金缺口的一個(gè)重要措施，更是增加基金的保值增值能力，增強(qiáng)社會(huì)保險(xiǎn)制度的自我平衡能力和勞動(dòng)者自我保障能力的需要。在基金投資的管理方面，國(guó)際上通行兩種監(jiān)管模式：定量限制監(jiān)管和“審慎人”規(guī)則兩種基本監(jiān)管模式。（3）企業(yè)債券。在具體選擇時(shí)，應(yīng)考慮公開招標(biāo)，由各個(gè)基金管理公司拿出各自的基金管理增值方案，根據(jù)各公司提交的基金管理方案及其擔(dān)保方案，從中挑選出優(yōu)秀的基金投資管理公司，和其簽訂委托管理協(xié)議。因此，與“捆綁式”相比，“分拆式”的運(yùn)作模式，特別是其中的“聯(lián)合式”，將成為個(gè)人賬戶基金運(yùn)作模式的首選，這也符合專業(yè)化分工和市場(chǎng)化管理的內(nèi)在要求。由勞動(dòng)和社會(huì)保障部門擔(dān)當(dāng)基金法人主體的角色，將基金全部委托給基金管理公司進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)。在市場(chǎng)化的養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金投資管理制度下，勞保部門的監(jiān)管主要內(nèi)容是：制訂并貫徹執(zhí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金管理法律、法規(guī)和國(guó)家政策，定期或不定期的對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金管理運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督檢查；實(shí)施市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金賬戶管理人、投資管理人和基金托管人資格進(jìn)行審查；加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，設(shè)立投資組合的投資限制；建設(shè)信息披露制度,定期向全社會(huì)公布個(gè)人賬戶養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)狀況；對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金管理人以及基金會(huì)的運(yùn)營(yíng)行為實(shí)施監(jiān)管并進(jìn)行處罰和制裁；對(duì)基金管理績(jī)效進(jìn)行評(píng)估，清收不良資產(chǎn)等。職工調(diào)動(dòng)時(shí)，個(gè)人賬戶隨同全部轉(zhuǎn)移，職工或退休人員死亡，個(gè)人賬戶中的個(gè)人繳費(fèi)部分可以繼承，它是取之于參保人員，專門用于參保人員本人的私有財(cái)產(chǎn)；從其核算形式來講，完全應(yīng)按會(huì)計(jì)核算形式進(jìn)行，通過賬戶形式分別記錄個(gè)人繳費(fèi)的增加數(shù)和減少數(shù)，以全面正確地反映其整個(gè)基金的增減變化情況和確保個(gè)人繳費(fèi)核算正確。我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理的現(xiàn)行政策規(guī)