【正文】 債合計(jì)　知識(shí)點(diǎn)十一 敞口頭寸（1）敞口　　廣義而言，敞口就是風(fēng)險(xiǎn)暴露，即銀行所持有的各類風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)余額?！　　　。?）分析商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的利率敏感度；　?。?）市場(chǎng)利率變動(dòng)時(shí)，銀行資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債價(jià)值的變動(dòng)方向與市場(chǎng)利率的變動(dòng)方向相反；　　（3）資產(chǎn)與負(fù)債的久期越長(zhǎng)，資產(chǎn)與負(fù)債價(jià)值變動(dòng)的幅度越大，利率風(fēng)險(xiǎn)也就越高；　?。?）銀行通常使用久期缺口來(lái)分析利率變化對(duì)其整體利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的影響；　　久期缺口=資產(chǎn)加權(quán)平均久期（總負(fù)債/總資產(chǎn)）負(fù)債加權(quán)平均久期　?。?）在絕大多數(shù)情況下，銀行的久期缺口都為正值；　　　?。?）資產(chǎn)負(fù)債久期缺口的絕對(duì)值越大，銀行整體市場(chǎng)價(jià)值對(duì)利率的敏感度就越高，因而整體的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口也越大。融資缺口擴(kuò)大可能意味著商業(yè)銀行的存款流失增加，貸款因客戶增加而上升。　　，需要對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債和表外項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行全面分析。知識(shí)點(diǎn)十二 久期　　　　久期（也稱持續(xù)期）用于對(duì)固定收益產(chǎn)品的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量。 貸款最低定價(jià)＝（資金成本＋經(jīng)營(yíng)成本＋風(fēng)險(xiǎn)成本＋資本成本）／貸款額其中，資金成本包括債務(wù)成本和股權(quán)成本；經(jīng)營(yíng)成本包括日常管理成本和稅收成本；風(fēng)險(xiǎn)成本指預(yù)期損失，即預(yù)期損失＝違約概率違約損失率違約風(fēng)險(xiǎn)暴露；資本成本主要是指用來(lái)覆蓋該筆貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)所需經(jīng)濟(jì)資本的成本，在數(shù)值上等于經(jīng)濟(jì)資本與股東最低資本回報(bào)率的乘積?！? （集團(tuán)）客戶授信集中度　　單一（集團(tuán)）客戶貸款集中度=最大一家（集團(tuán)）客戶貸款總額/資本凈額100%　　最大一家客戶貸款總額是指報(bào)告期末各項(xiàng)貸款余額最高的一家（集團(tuán)）客戶的各項(xiàng)貸款的總額。企業(yè)向銀行借款相當(dāng)于持有一個(gè)基于企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的看漲期權(quán)。 　　　　 『正確答案』B知識(shí)點(diǎn)四、經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率　　商業(yè)銀行根據(jù)不同部門、業(yè)務(wù)單位和產(chǎn)品/項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益特性，將有限的經(jīng)濟(jì)資本在機(jī)構(gòu)整體范圍內(nèi)進(jìn)行合理配置，有助于銀行從風(fēng)險(xiǎn)的被動(dòng)接受者轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)管理者，　　經(jīng)濟(jì)資本配置對(duì)商業(yè)銀行的積極作用體現(xiàn)在兩個(gè)方面：　　一是有助于提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。假設(shè)資產(chǎn)的未來(lái)收益率有n種可能的取值，每種收益率對(duì)應(yīng)出現(xiàn)的概率為pi，收益率r的第i個(gè)取值的偏離程度用[riE（R）]2來(lái)計(jì)量，則資產(chǎn)的方差Var（R）為：　　Var（R）=p1[r1E（R）]2+p2[r2E（R）]2+…pn[rnE（R）]2 　　概率*（收益率—期望收益率）　　方差的平方根稱為標(biāo)準(zhǔn)差，用σ表示?！　　　? % % 『正確答案』A　　　　（二）百分比收益率:　　當(dāng)面對(duì)不同的投資機(jī)會(huì)，需要對(duì)不同的部門或投資者的收益進(jìn)行比較或選擇時(shí)，就無(wú)法通過(guò)絕對(duì)收益作出判斷。μ是正態(tài)分布的均值，σ2為方差?！　≡诮?jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估方法中，目前被廣泛接受和普遍使用的是經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率。 　　案例：　　商業(yè)銀行某信用等級(jí)的債務(wù)人在獲得貸款后的第1年、第2年、第3年出現(xiàn)違約的概率分別為1%、2%、3%。 （3）關(guān)注類貸款遷徙率 關(guān)注類貸款遷徙率=期初關(guān)注類貸款向下遷徙金額/（期初關(guān)注類貸款余額期初關(guān)注類貸款期間減少金額）x 100% 期初關(guān)注類貸款向下遷徙金額，是指期初關(guān)注類貸款中，在報(bào)告期末分類為次級(jí)類、可疑類、損失類的貸款余額之和?！　—M義上的外匯敞口,也稱外匯敞口頭寸?！?知識(shí)點(diǎn)十三 收益率曲線　　用以描述收益率與到期期限之間的關(guān)系，其形狀反映了長(zhǎng)短期收益率之間的關(guān)系，是市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的判斷，以及對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期的結(jié)果。例如，房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展過(guò)熱，一方面吸引客戶大量提取銀行存款用于購(gòu)買房產(chǎn)，另一方面發(fā)放的房地產(chǎn)項(xiàng)目貸款和個(gè)人住房抵押貸款顯著增加?！　?，但可以不受損失或承擔(dān)較少損失就能出售的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)被計(jì)入到期資產(chǎn)。（?。　　　?『正確答案』A 『答案解析』短邊法的計(jì)算方法是：首先分別加總每種外匯的多頭和空頭；其次比較這兩個(gè)總數(shù)；最后選擇絕對(duì)值較大的作為銀行的總敞口頭寸。由于市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)屬于不可控的因素，所以許多商業(yè)銀行把注意力集中于商業(yè)銀行內(nèi)部的定制機(jī)制（見圖33）。 　　A、2% B、5% C、20% D、25% 『正確答案』B 2. 預(yù)期損失率 預(yù)期損失率=預(yù)期損失/資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露x 100 % 預(yù)期損失是指信用風(fēng)險(xiǎn)損失分布的數(shù)學(xué)期望，代表大量貸款或交易組合在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)的平均損失，是商業(yè)銀行已經(jīng)預(yù)計(jì)到將會(huì)發(fā)生的損失。 　　KMV的Credit Monitor模型 　　1）適用于上市公司 　　2）核心:把企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系。 　　%　　%　　%　　%『正確答案』D　　　　，投資者總是更愿意投資標(biāo)準(zhǔn)差更小的資產(chǎn)（?。！　。ǘ┓讲詈蜆?biāo)準(zhǔn)差：　　資產(chǎn)收益率的不確定性就是風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，而風(fēng)險(xiǎn)的大小可以由未來(lái)收益率與預(yù)期收益率的偏離程度來(lái)反映。此時(shí)，需要有一個(gè)可比基準(zhǔn)進(jìn)行判斷，百分比收益率能解決這一問(wèn)題。