【正文】 ，這就形成了投資者所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)在一定程度上的分離。 ?抽象勞動(dòng)是無差別的一般人類勞動(dòng)，是人的腦力和體力的耗費(fèi)，是形成商品價(jià)值的唯一源泉，在價(jià)值中不包含任何一個(gè)自然物質(zhì)的原子。法人所有權(quán)表現(xiàn)為四種權(quán)能，即占有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)和收益權(quán) ? 公司制企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離 公司制企業(yè)的股東以其投入資本的多少享有相應(yīng)份額的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，即投資者所有權(quán)。 但如何監(jiān)督管理者的偷懶行為呢 ？ 一個(gè)簡(jiǎn)單的辦法就是使監(jiān)督管理者具有剩余索取權(quán) ， 即企業(yè)的監(jiān)督管理者就是企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有者 ， 實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的統(tǒng)一 。 所有者（股東）權(quán)益最大化 將企業(yè)期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益總額進(jìn)行比較，但應(yīng)排除非損益原因?qū)е碌馁Y本增加額。 相互滲透 運(yùn)用吸收直接投資、發(fā)行股票和債券、銀行借款和租賃等方式籌集資本，通過投資來有效地配置使用，盤活存量資本，加速資本周轉(zhuǎn)，提高資本效益。 2. 全面的資本運(yùn)營(yíng)，應(yīng)既從資本形態(tài)（資產(chǎn)）方面，也從資本來源方面進(jìn)行工作，并將兩方面緊密結(jié)合。 更廣義的理解 是企業(yè)所有者權(quán)益和借入資本總和。資本并不是一種物品，而是一種以物為媒介而成立的人與人之間的社會(huì)關(guān)系。 風(fēng)險(xiǎn)性 由于外部環(huán)境變化莫測(cè)，因而使資本增值具有不確定性。穆勒 資本即是商品 。 西斯蒙第 資本是永久的會(huì)自行增大的價(jià)值 。 多樣性 資本具有貨幣資本、實(shí)物資本和無形資本等多種形態(tài)。 3. 在社會(huì)主義生產(chǎn)關(guān)系中，資本由社會(huì)勞動(dòng)者共同占有，資本采取公有制形式為主，資本增值部分轉(zhuǎn)化為擴(kuò)大整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)，最終實(shí)現(xiàn)共同富裕。 我們認(rèn)為： 資本應(yīng)做更廣義的理解，包括自有資本和借入資本。包括對(duì)資產(chǎn)的合理配置、重組和有效使用；自有資本和借入資本的籌措和資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整等。 24 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 三、資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) （四）總結(jié)： ? 我們認(rèn)為，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)家既要精通生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，又要掌握資本運(yùn)營(yíng)，并把兩者密切結(jié)合起來。 企業(yè)價(jià)值最大化 采用收益現(xiàn)值法，在企業(yè)連續(xù)經(jīng)營(yíng)情況下，將未來經(jīng)營(yíng)期間每年的預(yù)期收益用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，得出企業(yè)價(jià)值，將其與企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值比較；上市公司也可采用股票價(jià)格來確定。 這就是業(yè)主制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) ， 是業(yè)主制企業(yè)形成的基礎(chǔ) 。投資者所有權(quán)表現(xiàn)為三種權(quán)能：收益權(quán)、重大決策權(quán)和選擇管理者的權(quán)力。 44 政治經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論 ?剩余價(jià)值論 ?資本：是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值，最初表現(xiàn)為一定數(shù)量的貨幣。這就是投資者所有權(quán)與法人所有權(quán)的分離。 ? 業(yè)主制企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度，雖然從產(chǎn)權(quán)明晰的角度看有它的優(yōu)點(diǎn)，但由于個(gè)人資金和個(gè)人的投資能力有限，同時(shí)也由于投資者承擔(dān)無限責(zé)任，他也不愿意經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不利。 29 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 資本的性質(zhì) 資本的來源與形態(tài) 資本運(yùn)營(yíng)的含義 資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo) 第 6節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn) ? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化和經(jīng)營(yíng)決策的失誤導(dǎo)致。通過資本運(yùn)營(yíng)，以便更好地發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；只有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)搞好了，資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)才能實(shí)現(xiàn)。 資本的性質(zhì) 資本的來源與形態(tài) 資本運(yùn)營(yíng)的含義 第 3節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的含義 21 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 三、資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) （一）從歷史發(fā)展來分析 1. 19世紀(jì)末以前，在投資者和經(jīng)營(yíng)者合一的情況下，資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)合一，兩者相互聯(lián)系、相互滲透。 17 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 二、資本的形態(tài) * 資本的性質(zhì) 資本的來源與形態(tài) 貨幣資本 包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。在不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)形態(tài)中，資本反映不同性質(zhì)的生產(chǎn)關(guān)系。 第 1節(jié) 資本的性質(zhì) 10 資本的性質(zhì) 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 二、馬克思關(guān)于資本的論述 第 1節(jié) 資本的性質(zhì) 馬克思， 1818年出生于德國(guó)特利爾城的一個(gè)猶太人律師家庭。凡可以獲取利潤(rùn)之物都是資本。 瑪克里奧 用在生產(chǎn)目的上的通貨是資本 。 8 第 1節(jié) 資本的性質(zhì) 資本的性質(zhì) 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 一、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于資本的論述 （三） 從上述觀點(diǎn)中歸納資本的特點(diǎn)： 資本的特點(diǎn) 對(duì)資本特點(diǎn)的認(rèn)識(shí) 增值性 資本在運(yùn)動(dòng)中能夠產(chǎn)生大于自身的價(jià)值，這是資本的目的所在。 2. 資本主義的生產(chǎn)目的是增殖價(jià)值，創(chuàng)造剩余價(jià)值。 （一）國(guó)有資產(chǎn)管理改革要求走出資本姓“資”的誤區(qū) （二）引進(jìn)外資促進(jìn)走出資本姓“資”的誤區(qū) 第 1節(jié) 資本的性質(zhì) 16 第 2節(jié) 資本的來源與形態(tài) 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 一、資本的來源 * 資本的性質(zhì) 資本的來源與形態(tài) 狹義的理解 是企業(yè)的資本金（實(shí)收資本），是投資者投入企業(yè)的資本。 資本的性質(zhì) 資本的來源與形態(tài) 第 2節(jié) 資本的來源與形態(tài) 19 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 一、資本運(yùn)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng) 1. “運(yùn)營(yíng)”和“經(jīng)營(yíng)”都有籌劃、管理和謀求之意，含義基本一致； 2. 資本運(yùn)營(yíng)強(qiáng)調(diào)對(duì)資本的籌措和運(yùn)用必須要有事先的運(yùn)籌、規(guī)劃和科學(xué)決策，強(qiáng)調(diào)對(duì)資本的靈活使用，巧妙運(yùn)用；但資本經(jīng)營(yíng)在表現(xiàn)上述語意時(shí)不夠充分； 3. 資本運(yùn)營(yíng)以微觀的經(jīng)營(yíng)管理為基礎(chǔ)，還重視宏觀的籌劃與管理；資本經(jīng)營(yíng)則偏重于微觀的經(jīng)營(yíng)管理。 23 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 三、資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) （三）兩者的聯(lián)系 資本的性質(zhì) 資