【正文】 ? 不僅關(guān)注利潤(rùn)表，也要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表 二、 財(cái)務(wù)比率 杠桿比率 (Leverage Ratios) 資產(chǎn)效率比率 (Activity Ratios) 獲利能力比率 流動(dòng)性比率（ Liquidity Ratios） 市場(chǎng)價(jià)值比率 現(xiàn)金流量比率 財(cái)務(wù)杠桿比率（ L） ? 反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，即長(zhǎng)期償債能力和違約風(fēng)險(xiǎn) ? 結(jié)構(gòu)比率 ? 負(fù)債比率 = 負(fù)債 /總資產(chǎn) ? 權(quán)益比率 =權(quán)益 /總資產(chǎn) ? 負(fù)債權(quán)益比率 =負(fù)債 /權(quán)益 ? 杠桿比率 = 資產(chǎn) /權(quán)益 = 1+負(fù)債權(quán)益比率 ? 利息保障倍數(shù) :還息能力 ? =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) / 利息 ? 債務(wù)負(fù)擔(dān)倍數(shù)：還本付息能力 ? =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /（利息 +本金償付 /(1t)） 資產(chǎn)效率比率（ T） ? 反映資產(chǎn)運(yùn)用效率 ? 周轉(zhuǎn)比率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷(xiāo)售收入 /總資產(chǎn) ? 一元總資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)的銷(xiāo)售收入 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷(xiāo)貨成本 / 存貨 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷(xiāo)售收入 / 固定資產(chǎn)凈值 ? 周轉(zhuǎn)速度 ? 平均存貨期 =365/存貨周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收帳款收帳期 =365*應(yīng)收帳款 /銷(xiāo)售收入 ? 收回貨款平均所需的時(shí)間 ? 應(yīng)付賬款付款期 =365*應(yīng)付賬款 /銷(xiāo)售收入 獲利能力比率（ M） ? 毛利率 = （銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售成本） /銷(xiāo)售收入 ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入 ? 銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 = 稅后利潤(rùn) / 銷(xiāo)售收入 ? 投資報(bào)酬率 ? ROIC= 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) / 資產(chǎn) ? 凈資產(chǎn)收益率 ROE=EAT/權(quán)益 ? ROA=EAT/資產(chǎn) ? 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（ 1所得稅率） ? 稅后利潤(rùn) =（營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 利息 ）（ 1所得稅率） A B 負(fù)債（利率 10%） 900 0 權(quán)益 100 1000 總資產(chǎn) 1000 1000 EBIT 120 120 利息 90 0 稅前利潤(rùn) 30 120 所得稅（ 40%） 12 48 稅后利潤(rùn) 18 72 ROE 18% % ROA ROIC 流動(dòng)性比率 ? 反映短期償債能力 ? 流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? 一元流動(dòng)負(fù)債對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn) ? 速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) 存貨） / 流動(dòng)負(fù)債 ? 流動(dòng)資產(chǎn)（現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、存貨） ? 流動(dòng)負(fù)債（短期債、應(yīng)付帳款） ? 現(xiàn)金比率：現(xiàn)金 / 流動(dòng)負(fù)債 ? 日銷(xiāo)售現(xiàn)金比：現(xiàn)金 /每日銷(xiāo)售 問(wèn)題 ? 清償?shù)挠^點(diǎn)，還是繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的觀點(diǎn)？ ? 在不影響正常經(jīng)營(yíng)的前提下， ? 不是所有的流動(dòng)資產(chǎn)都能用來(lái)償還到期的債務(wù) ? 不是所有的債務(wù)到期后都需要償還 ? 如果要提高流動(dòng)比率 ? 鼓勵(lì)顧客盡可能晚付款 ?