【正文】 題： 請用你學的知識說明 1260億美元是如何計算出來的 ? 本案例對你有何啟示？ Company Logo 第二節(jié) 風險報酬 1 風險報酬的概念 2 單項資產的風險報酬 3 證券組合的風險報酬 Company Logo 一、 風險報酬的概念 ?投資決策按風險程度不同可以分為三類： ?（ 1）確定性投資決策（ 確知只有一種狀況 ） ?（ 2）風險性投資決策（ 確知有幾種狀況及各種狀況的概率， 大多數投資決策屬于這一類） ?（ 3）不確定性投資決策（給定主觀概率后可以轉化為風險性投資決策） ?風險報酬 ：投資者因冒著風險進行投資而獲得的額外補償。 （ 2）現值和一年內貼現次數之間的關系：一年內貼現次數越多，現值越小；反之，越小。也叫做 普通年金 (Ordinary Annuity)。 ? 1復利終值（ future value) ?復利終值是指若干期后包括本金和利息在內的未來價值，又稱本利和。 Company Logo （ 2）后付年金現值：是指一定時期內每期期末等額收付款項的現值之和。紐約布魯克林法院判決田納西鎮(zhèn)應向美國投資者支付這筆錢。他們的律師指出，若高級法院支持這一判決，為償還債務，所有田納西鎮(zhèn)的居民在其余生中不得不靠吃麥當勞等廉價快餐度日。是指在一定時期內每期期初等額收付款項。 Company Logo 復利現值（ present value) 復利現值 是以后年份收入或支出資金的現在價值。 Company Logo 例 21 復利現值練習 ?某人擬在 5年后獲得本利和 10 000，假設年投資報酬率 10%，則他現在應投入多少元？ Company Logo （二） 、 年金終值與現值 ? 年金 (Annuity)：一定時期內每期相等金額的收付款項。 永續(xù)年金現值（后付） =A / i Company Logo （ 三）貨幣時間價值計算中的幾個特殊問題 不等額現金流量（ mixed flows） 不等額現金流量現值 PV0=∑At /（ 1+i） t （ t=0， 1， 2， 3， ， ， n） 計息期小于一年的貨幣時間價值計算 （ 1）終值和一年內計息次數之間的關系：一年內計息次數越多，復利終值越大；反之，越小。存款協(xié)議要求銀行按每周 1%的利率（復利）付息。 與計算利息率或貼現率原理相同，也可以計算計息期數 n。 ? 年金現值 (Present Value of An