財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)觀念ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 pany Logo （ 1）永續(xù)復(fù)利終值 當(dāng)公式（ 1— 12）中的 m趨近于 ∞時(shí)，永續(xù)復(fù)利終值 為 FVn=PV0?e i?n （ e=） 在給定 i的條件下，第 n年末的終值在永續(xù)復(fù)利下達(dá)到最大值。 Company Logo （ 2）后付年金現(xiàn)值：是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和。 ? 先付年金 (Annuity in Advance) ：每期期初有等額收付款項(xiàng)的年金。 ? 1復(fù)利終值（ future value) ?復(fù)利終值是指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值，又稱本利和。 ?貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算中一般使用復(fù)利的概念。也叫做 普通年金 (Ordinary Annuity)。 FVAn=A?∑（ 1+i） t1=A?FVIFA (t=1,2, , , , , , ,n) 其中： FVIFA 稱為年金終值系數(shù)， Future Value Interest Factor of Annuity 后付年金 （普通年金 ordinary annuity)：是指每期期末等額收付的款項(xiàng)。 （ 2）現(xiàn)值和一年內(nèi)貼現(xiàn)次數(shù)之間的關(guān)系：一年內(nèi)貼現(xiàn)次數(shù)越多，現(xiàn)值越??；反之，越小。而這樣的事件卻發(fā)生在瑞士的田納西鎮(zhèn)的居民身上。 思考題： 請(qǐng)用你學(xué)的知識(shí)說(shuō)明 1260億美元是如何計(jì)算出來(lái)的 ? 本案例對(duì)你有何啟示？ Company Logo 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 1 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念 2 單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 3 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 Company Logo 一、 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念 ?投資決策按風(fēng)險(xiǎn)程度不同可以分為三類： ?（ 1）確定性投資決策（ 確知只有一種狀況 ） ?（ 2）風(fēng)險(xiǎn)性投資決策（ 確知有幾種狀況及各種狀況的概率， 大多數(shù)投資決策屬于這一類） ?（ 3）不確定性投資決策（給定主觀概率后可以轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)性投資決策） ?風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ：投資者因冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的額外補(bǔ)償。 田納西鎮(zhèn)的問(wèn)題源于 1966年的一筆存款。 計(jì)算步驟：①計(jì)算換算系數(shù) 復(fù)利終值系數(shù)、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 年金終值系數(shù)、年金現(xiàn)值系數(shù) ②根據(jù)換算系數(shù)和相關(guān)的系數(shù)表求利息率或貼現(xiàn)率。 （ 1） 先付年金終值 n期先付年金終值和 n期后付年金終值的關(guān)系如圖 圖 1— 5先付年
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