財務(wù)管理基礎(chǔ)觀念ppt課件-文庫吧在線文庫
【正文】 金終值與后付年金終值關(guān)系圖 圖 1— 5表明：付款次數(shù)相同，均為 n次 付款時間不同，先付比后付多計一期利息 Company Logo （ 2） 先付年金現(xiàn)值 n期先付年金現(xiàn)值與 n期后付年金現(xiàn)值 的關(guān)系如圖所示 圖 1— 6先付年金現(xiàn)值與后付年金現(xiàn)值關(guān)系圖 圖 1— 6表明：付款期數(shù)相同，均為 n 付款時間不同，后付比先付多貼現(xiàn)一期 Company Logo 延期年金 是指最初若干期沒有收付款項的情況 下，后面若干期等額收付的款項。 ? 永續(xù)年金 (Perpetual Annuity) ： 無限期收付的年金。 PV=FVn/(1+i)n=FVn PVIF 其中： PVIF = 1/(1+i)n 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)。LOGO 財務(wù)管理 財務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念 Company Logo 以下三者均是財務(wù)決策的基本依據(jù) 時間價值 正確地揭示了不同時點上資金之間的換算關(guān)系 正確地揭示了風(fēng)險和報酬之間的關(guān)系 利息率 與 時間價值 和 風(fēng)險報酬 密切相關(guān) 風(fēng)險報酬 Company Logo 第一節(jié) 貨幣時間價值 ?一、貨幣時間價值的內(nèi)涵 ?貨幣時間價值是作為一種生產(chǎn)要素所應(yīng)得的報酬，即扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的那部分平均收益。 Present Value Interest Factor 圖 1— 2表明：貼現(xiàn)率越高，復(fù)利現(xiàn) 值越??；貼現(xiàn)期數(shù)越 長，復(fù)利現(xiàn)值越小。 ? 年金終值 (Future Value of Annuity) ：各期收付款項的復(fù)利終值之和。 延期年金現(xiàn)值（后付） V0=A?PVIFA i， n?PVIF i， m =A（ PVIFA i， m+nPVIFA i， m） 永續(xù)年金（ perpetuity） 是指無限期支付的年金。查表無法得到準(zhǔn)確數(shù)字時，可以用插值法（ interpolation）來求。斯蘭黑不動產(chǎn)公司在內(nèi)部交換銀行（田納西鎮(zhèn)的一個銀行）存入一筆 6億美元的存款。（難怪該銀行第二年破產(chǎn)?。?199
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