【正文】 至要高幾倍上十倍，但隨著 A 股成為全世界跌幅最大的股市之一，這種局面也開(kāi)始發(fā)生改變， A/H 股倒掛也變得十分普遍，而南車 A/H 股倒掛的溢價(jià)率超過(guò)很多大盤(pán)藍(lán)籌股，同時(shí)最近機(jī)構(gòu)也不再是凈買(mǎi)入該股，在賣(mài)出席位中開(kāi)始出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位。反映干散貨運(yùn)費(fèi)的波羅的海指數(shù)最能反映實(shí)際情況，自五月創(chuàng)下 11,793 點(diǎn)新高后便連續(xù)暴跌 20 多日，該指數(shù)多少也能反映干散貨業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況。雖然涉及的金額不算太多，但意義重大。共銷售鋼材 732 萬(wàn)噸，鋼材產(chǎn)銷率及貨款回籠率均達(dá)百分之一百。 回歸 A 股有進(jìn)展 除了鋅價(jià)的因素外，過(guò)去湖南有色因?yàn)槲茨芑貧w A 股集資應(yīng)付擴(kuò)展需求，一直受到困擾。 ■新鑫主業(yè)既是生產(chǎn)電解鎳，業(yè)績(jī)自然與鎳價(jià)掛鉤。鎳乃周期性金屬，去年 7 月噸價(jià)曾見(jiàn) 51,600 美元，難保未來(lái) 30 年，鎳不會(huì)有若干次好價(jià)再來(lái)。盈利增加其中一個(gè)原因，是利息收入上升逾半億元。另湖南有色（ 02626），半年盈利倒退 75%；洛鉬（ 03993）中期盈利則增 12%，三只資源股均不派中期股息。 瑞銀薦買(mǎi)江銅上望 元事實(shí)上，一眾資源股早前同時(shí)被洗倉(cāng)，主因市場(chǎng)憂慮商品價(jià)格見(jiàn)頂，嚴(yán)重影響資源股往后的盈利能力，不過(guò)，股價(jià)出現(xiàn)一輪急跌之后暫告喘定，后市有機(jī)會(huì)出現(xiàn)反彈。 由于紫金已破位而上，加上在金價(jià)上升帶動(dòng)下，股價(jià)可進(jìn)一步上試高位，不妨小注跟進(jìn)，目標(biāo)價(jià) 元，止蝕位 元， H 股上周 四收?qǐng)?bào) 元，較 A 股（ 601899）上周五收市價(jià) 元有逾 16%折讓。 俄鋁副行政總裁 ArtemVolys 表示，公司在多個(gè)方面較中鋁優(yōu)勝。 南方電網(wǎng)有關(guān)人士表示，此次調(diào)價(jià)直接結(jié)果就是大幅增加電網(wǎng)的購(gòu)電成本，如果年內(nèi)不能相應(yīng)提高銷售電價(jià)，粗略估算公司今年利潤(rùn)將減少 30 多億元。 均價(jià) 元涉 3700 萬(wàn)據(jù)交易所最新資料顯示， SUF 最新一次于上周二以平均每股 元，增持長(zhǎng)汽 384 萬(wàn)股，使持股量進(jìn)一步上升至 %。報(bào)告認(rèn)為， 內(nèi)地居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) (CPI)回落，將令下半年貨幣政策有放松的空間，當(dāng)中有機(jī)會(huì)減低存款準(zhǔn)備金率。事實(shí)上，內(nèi)房股由高位下跌頗多，幅度由 5 成到 8 成不等，若確認(rèn)止跌回升，短期升幅會(huì)好可觀。瑞房主席對(duì)內(nèi)地樓市仍然充滿信心，現(xiàn)階段未見(jiàn)旗下樓盤(pán)有減價(jià)壓力。 麥格里：減持中資電訊股 麥格理預(yù)料，中移動(dòng)上半年上客速度加快，帶動(dòng)中期盈利上升 41%至 535 億元，收入則增加 20%至 2022 億元。巴菲特往績(jī)冠絕全球，投資者往往照著買(mǎi)貨已可以穩(wěn)穩(wěn)陣陣等收成。此外，中國(guó)海外上半年平均售價(jià)有百分之十六點(diǎn)八的增長(zhǎng)，顯示其物業(yè)具質(zhì)素保證。 看中長(zhǎng)線可出擊 以現(xiàn)價(jià) 元計(jì)算，長(zhǎng)汽的市盈率只有 倍，即使以相當(dāng)悲觀的預(yù)測(cè)計(jì)算， 08 年預(yù)期市盈率也只有 5 倍以下，筆者相信現(xiàn)價(jià)再沽，值搏率遠(yuǎn)不及如 SUF 般逆市增持來(lái)得吸引，敢于撈底的中長(zhǎng)線投資者，不妨考慮現(xiàn)價(jià)買(mǎi)入長(zhǎng)汽。 古晨相信潤(rùn)電繼續(xù)以收購(gòu)業(yè)務(wù)來(lái)壯大，令到潤(rùn)電未來(lái)盈利前景進(jìn)一步向好。此次調(diào)價(jià)將使今年的購(gòu)電成本增加 150億元。不過(guò)，現(xiàn)時(shí)估值已相當(dāng)吸引，技術(shù)上 6 元應(yīng)有支持，建議繼續(xù)持有，若資金狀況許多，建議于 6 元再買(mǎi)入沖淡成本，望一兩年后回見(jiàn)家鄉(xiāng)。目前，國(guó)企指數(shù)只靠?jī)?nèi)地銀行 股力撐，若然內(nèi)銀股失守的話，相信很大機(jī)會(huì)下試一萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口。國(guó)指成分股當(dāng)中，處于「轉(zhuǎn)強(qiáng)區(qū)」的江西銅業(yè)（ 0358），以及「強(qiáng)勢(shì)區(qū)」建設(shè)銀行（ 0939），均有留意價(jià)值。 洛鉬賺 12 億符預(yù)期 洛鉬半年盈利增 %至 億元，符合預(yù)期?，F(xiàn)已回落至潛水價(jià) 元，回到去年「 」奇跡日（周五，恒指曾跌近千三點(diǎn)，收市只微跌 285 點(diǎn)）水平。每股盈利 元（ 港元），跌 56%?，F(xiàn)價(jià)較招股價(jià)潛水 63%?？墒?，再細(xì)看其去年業(yè)績(jī)，就會(huì)覺(jué)得有點(diǎn)不對(duì)勁。截至 2022 年 6 月底止，馬鋼半年?duì)I業(yè)額 億元 (人民幣，下同 )，升 79%；盈利 億元，升 104%，每股盈利 分，升 94%，業(yè)績(jī)遠(yuǎn)勝市場(chǎng)預(yù)期。目前半個(gè)地球陷于經(jīng)濟(jì)半衰退，經(jīng)濟(jì)放緩成為市場(chǎng)的當(dāng)前隱憂，預(yù)期在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)放緩的影響下，汽車股都難「有運(yùn)行」。至○七年十月，巴菲特親口證實(shí)已悉售中石油，并透露整項(xiàng)投資獲利 35 億美元。 ﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏ 筆者及其聯(lián)系人士持有滙豐、和黃及工行的財(cái)務(wù)權(quán)益 筆者為證監(jiān)會(huì)持牌人士 ▲返回目錄 香港商報(bào) 金融證券 A0620220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 南車連跌或成中石油第二 【商報(bào)訊】「爛車」是投資者給中國(guó)南車的最新別稱，而此前對(duì)它的評(píng)價(jià)是「拉升 A 股的火車頭」。星展唯高達(dá)指，中海油的新項(xiàng)目正按計(jì)劃取得進(jìn)展，保證明年產(chǎn)量能繼續(xù)增長(zhǎng)，加上成本控制得宜，同意近期股價(jià)已過(guò)度反映油價(jià)下跌因素。光證今年在內(nèi)地的分類監(jiān)管評(píng)級(jí)中被評(píng)為 A 類 AA 級(jí)券商，是目前內(nèi)地券商的最高評(píng)級(jí)。 ▼投資策略 紅籌及國(guó)企股走勢(shì) 資金面仍然有利中資股，尤其是有業(yè)績(jī)支持的股份，有優(yōu)先留意的價(jià)值。 ▲返回目錄 太陽(yáng)報(bào) 投資推介 B08 拍住上資深股評(píng)人黎偉成 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 招行下半年仍樂(lè)觀 招商銀行（ 03968）的股東應(yīng)占溢利在今年上半年為 億元人民幣，同比增加%，在中銀監(jiān)對(duì)一眾商業(yè)銀行全年貸款額度設(shè)限的環(huán)境下，屬難得的佳績(jī)。 國(guó)壽今年首 6 個(gè)月原保費(fèi)收入達(dá) 1,821 億元（按中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），較去年同期大增 %，大大增加國(guó)壽業(yè)績(jī)超預(yù)期的機(jī)會(huì)。 滙盈證券謝明光預(yù)期，今日港股將可以高開(kāi) 300 點(diǎn)至 500 點(diǎn)，至于會(huì)否持續(xù)則要視乎成交能否配合而定，以及中央政府何時(shí)推出經(jīng)濟(jì)刺激方案，以改善市場(chǎng)氣氛。 時(shí)富金融董事關(guān)百良認(rèn)為，大市若跌穿 2 萬(wàn)點(diǎn)應(yīng)該可迅速反彈。 走勢(shì)篇：國(guó)壽率先呈 現(xiàn)上升軌支持 俗語(yǔ)有云：「圖表可以說(shuō)話。 此外，非利息凈收入實(shí)現(xiàn) 億元，同比增加 億元或 %，雖較去年全年升幅 倍為低；而凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入因銀行卡手續(xù)費(fèi)，和托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金上升而同比增加 %。 建設(shè)銀行 中期業(yè)績(jī)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，股價(jià)已作調(diào)整，有利反彈行情展開(kāi)。 光大銀行賺 億 今年 6 月底，光大證券 A 股上市申請(qǐng)通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核，成為五年來(lái)內(nèi)地首次批準(zhǔn)券商上市，上市的具體日期及細(xì)節(jié)需根據(jù)實(shí)際情況才確定。 中海油中期業(yè)績(jī)預(yù)測(cè) ．證券行：雷曼純利預(yù)測(cè)（億元人民幣）： 增幅（ %）： ．證券行：麥格理純利預(yù)測(cè)（億元人民幣）： 增幅（ %）： ．證券行：瑞信純利預(yù)測(cè)（億元人民幣）： 增幅（ %）： ．證券行：大華繼顯純利預(yù)測(cè)（億元人民 幣）： 增幅（ %）： ．證券行：星展唯高達(dá)純利預(yù)測(cè)（億元人民幣）： 增幅（ %）： ．證券行：里昂純利預(yù)測(cè)（億元人民幣）： 增幅（ %）： ▲返回目錄 投資理財(cái)周刊 必勝論壇 W010 窩輪故事李錦 法興證券衍生工具部董事 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 業(yè)績(jī)公布前敲石油股 受外圍及內(nèi)地股市急跌拖累，上周港股反覆尋底，恒指和 國(guó)企指數(shù)均創(chuàng) 1 年收市新低。南車上周后兩日的連續(xù)暴跌，使投資者心寒 到極點(diǎn)。當(dāng)時(shí)中石油 H 股因?yàn)榧磳l(fā)行A 股而被熱炒，股價(jià)一度直叩 20 元大關(guān)，股神亦承認(rèn)「沽得太早」，不排除日后中石油有調(diào)整時(shí)會(huì)再度吸納。 多只中資汽車股飽受多項(xiàng)不利因素的折騰后，即使現(xiàn)價(jià)仍未盡反映，筆者估計(jì)都已反映了大部分負(fù)面因素。 毛利上升業(yè)績(jī)改善 上半年業(yè)績(jī)大進(jìn)，主要原因是產(chǎn)品售價(jià)平均上升 43%，以及新廠投產(chǎn)后高附 加值產(chǎn)品比重提升，有助抵銷原料漲價(jià)影響，更令毛利率上升。因?yàn)槿ツ旰嫌猩习肽赀€賺 3 億元人民幣，但至下半年，卻只賺 1,400 萬(wàn)元人民幣，即反映其盈利能力早于去年下半年已呈現(xiàn)問(wèn)題。 高價(jià)回落 85% ■新鑫是新 疆的鎳（ Nickel）礦公司，以 06 年統(tǒng)計(jì)數(shù)字計(jì)算，是中國(guó) 電解鎳綜合生產(chǎn)商，占全國(guó)總產(chǎn)量約 %。現(xiàn)價(jià)往績(jī) 倍，預(yù)期 倍。 利福 1 年跌 42% 知名度大得多，新聞?shì)^多的利福（ 01212），現(xiàn)價(jià) 元，較去年 8 月奇跡的 元，低 42%。營(yíng)業(yè)額增 %至 億元，毛利率下降 %至 %，主要是增加鉬原材料的采購(gòu)，因鋼材、火工及柴油價(jià)格上升及加工制產(chǎn)品拖低毛利率。 版面右邊為本報(bào)自行開(kāi)發(fā)的十字圖， Y 軸代表每只成分股 1 年升跌幅度， X 軸代表成分股每周升跌幅度，中心圓點(diǎn)位置為恒指 1 周及 1 年升跌幅，以中心劃出一個(gè)十字，形成了一幅十字圖。 早前紫金礦業(yè)（ 02899）一度跌至 元低位，但之后拾級(jí)而上，上周四已成功重返 10日線水平，技術(shù)走勢(shì)向好。股醫(yī)查博士 ▲返 回目錄 香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 金融要聞 A1020220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 俄鋁旗下企業(yè)擬赴港集逾七百億 早前市傳俄鋁聯(lián)合與另一家從事以礦務(wù)為主業(yè)的 SMR 有意來(lái)港上市，集資額分別達(dá) 90億美元（約 702 億港元）及 7 億美元（約 億港元），合計(jì)約 億港元。 資料顯示，南方電網(wǎng)和國(guó)家電網(wǎng)去年的業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)，二者實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約 640 億元人民幣，其中國(guó)家電網(wǎng)去年全年利潤(rùn)為 460 億元。睇番走勢(shì)，此股一直守在 18 元之上，只要成交配合，走勢(shì)可望突破，挑戰(zhàn) 21 元。 ▲返回目錄 星島日?qǐng)?bào) 投資王 K12 中資股內(nèi)望 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 風(fēng)高浪急嚴(yán)選 優(yōu)質(zhì)股內(nèi)房股價(jià)殘中海外可敲 上周因摩根大通一份報(bào)告，令內(nèi)地憧憬中央將救巿，周三內(nèi)地 A 股應(yīng)聲反彈逾 7%，積弱多時(shí)的內(nèi)房股當(dāng)日亦齊齊彈升，但翌日因缺乏實(shí)質(zhì)救巿行動(dòng)，股價(jià)即時(shí)回軟。集團(tuán)下半年亦會(huì)推售合共 七十三個(gè)項(xiàng)目，涉及逾二百萬(wàn)平方米銷售面積，前景理想。大家單從這一點(diǎn)可以估計(jì)市場(chǎng)上部分股份已下調(diào)至極吸引水平，只是等待大市幾時(shí)見(jiàn)底回升。 實(shí)際稅率由 33%下降至 25%，有助抵消 EBITDA（除稅息折舊和攤銷前利潤(rùn)）率跌勢(shì)，最終微跌 個(gè)百分點(diǎn)至 %。每股盈利升至 元，每股派 7 港仙，較去年同期 5 港仙，增長(zhǎng)幅度高達(dá)四成，從這走勢(shì)預(yù)測(cè)末期息亦有望提升，全年股息率有望增至 4 厘水平。 頭條名家鄧聲興東泰證券研究部聯(lián)席董事筆者為證監(jiān)會(huì)持牌人并未持有上述股票 ▲返回目錄 蘋(píng)果日?qǐng)?bào) 投資 B12 股路縱橫郭兆誠(chéng) 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 內(nèi)房股勢(shì)轉(zhuǎn)穩(wěn)富力可博反彈 大行多看好 中央放寬宏調(diào)，房地產(chǎn)業(yè)會(huì)率先受惠，近日內(nèi)房股走勢(shì)已明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，似 有見(jiàn)底之兆。 摩通的報(bào)告指，中國(guó)政府決策層正在審慎考慮一項(xiàng)總金額約為 2022 億至 4000 億元人民幣的經(jīng)濟(jì)刺激方案，包括減稅、穩(wěn)定國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和支持國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展等措施。 最近歐資基金 SantamUniversalFundsPLC（簡(jiǎn)稱 SUF）便多番入市增持股價(jià)自高位狂瀉逾75%的長(zhǎng)城汽車（ 2333），對(duì)于這家遭受多項(xiàng)壞消息打擊的汽車股，或許是否極泰來(lái)的先兆。而此次火電上網(wǎng)價(jià)格的上調(diào)無(wú)疑將更會(huì)減少電網(wǎng)的利潤(rùn)空間。 擁多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)中鋁非主要對(duì)手 俄鋁對(duì)上市傳聞不作評(píng)論，市場(chǎng)關(guān)注 ，這家國(guó)際鋁業(yè)巨擘一旦落戶香港股市，勢(shì)必對(duì)內(nèi)地鋁業(yè)巨擘中國(guó)鋁業(yè)（ 02600）構(gòu)成威脅；但在俄鋁眼中，中鋁卻不是主要對(duì)手。 另外，旗下西藏玉龍銅礦將于九月底投產(chǎn)，第一期工程將于二○一○年全部竣工，屆時(shí)年產(chǎn)量將達(dá)三萬(wàn)噸，料可增強(qiáng)集團(tuán)的盈利能力。 美元兌主要貨幣近日 連升強(qiáng)勢(shì)不保，刺激商品價(jià)格顯著反彈，銅價(jià)亦不例外，相信江西銅業(yè)（ 0358）股價(jià)亦能受惠。市場(chǎng)人士指出， 中央已推出限制煤價(jià)措施，對(duì)煤炭股的影響將于下半年反映。 08 年度（ 6 月年結(jié)），新百貨中期純利 億元，按年增加 億元，但每股盈利 元，只增 2 仙。 新鑫的主要礦場(chǎng)，估計(jì)可開(kāi)采約 30 年（由 07 年 3 月起計(jì)），以鎳及銅為主。鎳主要用于生產(chǎn)不銹鋼、合金，亦用于鑄造錢(qián)幣。其次，別忘記今年 5月四川省汶川發(fā)生 8 級(jí)大地震，而內(nèi)地 第三大鋅生產(chǎn)商四川宏達(dá)，早前已暫停于四川的 10萬(wàn)噸鋅生產(chǎn)量。 期內(nèi)馬鋼共生產(chǎn)生鐵 714 萬(wàn)噸、粗鋼 795 萬(wàn)噸、鋼材 735 萬(wàn)噸，較上年分別增 29%、 %及 %。 TheBankofNewYorkMellon(BNYM)在前周三增持華晨 萬(wàn)股，增持后好倉(cāng)由 %增至 %。 ▲返回目錄 東方日?qǐng)?bào) 產(chǎn)經(jīng) B05 股民信箱 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 太航前景未明宜沽 航運(yùn)業(yè)一向是周期性行業(yè)，經(jīng)濟(jì)向好，全球貿(mào)易增加，當(dāng)然會(huì)增加貨運(yùn)量，一旦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)壞，需求下降，航運(yùn)業(yè)所受沖擊會(huì)相對(duì)嚴(yán)重。更有投資者擔(dān)心南車會(huì)成為中石油第二。至上周三投資者憧憬內(nèi)地政府將推出刺激經(jīng)濟(jì)方案，大市又急速