股票估價(jià)ppt課件(留存版)
【正文】 低估還是定價(jià)合理 ? [基本面分析：分析股票價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)性因素，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)前景、公司收益、股利、及報(bào)表分析等 ] ? 現(xiàn)代投資理念： ? 組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) 馬柯維茲組合投資理論 投資分析方法 本章主要內(nèi)容 ?(1)戈登股票估價(jià)模型 ?(2)其它股票估價(jià)方法簡(jiǎn)介 ?(3)股票行情閱讀 一、戈登股票內(nèi)在價(jià)值估價(jià)模型 — 股利貼現(xiàn)模型 ? 持有股票至永遠(yuǎn) ? 股票價(jià)值是帶給持股人的所有現(xiàn)金股利貼現(xiàn)現(xiàn)值 ...)1()1()1( 332210 ??????? rDrDrDPnnrPrDrDP)1(...)1()1( 22110 ???????持有股票 n年 ,股票價(jià)值是 n年內(nèi)帶給持股人的所有現(xiàn)金流貼現(xiàn)現(xiàn)值 ...)1()1()1( 33221 ??????? ???rDrDrDP nnnn? (1959)《 股利、收益與股票價(jià)格 》 股票內(nèi)在價(jià)值是該股票未來(lái)預(yù)期 股利流量 的折現(xiàn)值。 ?如果一項(xiàng)投資的現(xiàn)金流量以一固定增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，則該項(xiàng)投資的價(jià)值將以同樣的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。 *市銷(xiāo)率法（ P/S法） (自學(xué) ) ? P=(P/S) SPS ? 其中， SPS代表每股銷(xiāo)售收入， P/S為股票市價(jià) /銷(xiāo)售收入 ? 適用范圍：沒(méi)有盈利的公司；或者銷(xiāo)售收入變化較小的公司 ? 運(yùn)用：與歷史比較判斷估值水平變化 ? 優(yōu)點(diǎn)：銷(xiāo)售收入比利潤(rùn)相對(duì)可靠，數(shù)據(jù)易得。 三、 股票投資必要報(bào)酬率構(gòu)成 ?P0 = D1/(Rg) ?R= D1/ P0 +g ?R=股利收益率 +資本利得收益率 ?股利收益率 dividend yield：指預(yù)期股利除以當(dāng)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1