【正文】 象逐期的發(fā)展速度。 時，假定其他因素都不變 ? 練習(xí)： 總資產(chǎn)報酬率 = 平均總資產(chǎn)稅前利潤率息 100% 總資產(chǎn)報酬率 =總資產(chǎn)產(chǎn)值率 產(chǎn)品銷售率 銷售 (息稅前 )利潤率 單位： % ? 某企業(yè) 202 2022年有關(guān)資料見下表 指 標(biāo) 2022 2022 總資產(chǎn)報酬率 80 82 總資產(chǎn)產(chǎn)值率 98 94 產(chǎn)品銷售率 30 22 銷售 (息稅前 )利潤率 要求：分析各因素變動對總資產(chǎn)報酬率的 影響程度并作簡單評價。 給它們排列順序 。 比較分析法 ? 按比較標(biāo)準(zhǔn)分類（和誰比）： （ 1 ） 與 計劃預(yù)算 比， （ 2 ）與 本企業(yè)歷史 比 （ 3 ）與 同行業(yè) 企業(yè)比 定比、環(huán)比？ (P14) ? 按比較內(nèi)容（比什么）分類 (教材 P1112) 絕對數(shù)比較分析。 經(jīng)理人員關(guān)心公司的盈利能力、財務(wù)狀況和持續(xù)發(fā)展的能力。 ? 特別要注意會計政策的一貫性，不能隨時變更。 In a word， to optimize the informationusers’ decisions. 注意：財務(wù)分析只能發(fā)現(xiàn)問題，而不能提供解決問題的方案。財務(wù)報表分析是以財務(wù)報表及相關(guān)資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果，目的是為了了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助利益關(guān)系集團改善決策。將利潤表的信息與資產(chǎn)負債表中的信息進行比較，計算出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率等指標(biāo)，可以反映企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況及企業(yè)的盈利能力和水平，便于報表使用者判斷企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，做出經(jīng)濟決策。指法庭已經(jīng)裁定勝訴，但日前人處于近償過程中。 財務(wù)分析的主要方法 ? 比較分析法 比較分析法是指對兩個或幾個 有關(guān) 的 可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾的一種方法。 2. 財務(wù)比率分析法是相對數(shù)的比較，排除了 規(guī)模 的影響，使不同比較對象建立起可比性， 因此廣泛用于歷史比較、同業(yè)比較和預(yù)算比較。 ? 連環(huán)替代法的應(yīng)用： P教材 23頁：案例 15(續(xù) ) 對于企業(yè)凈資產(chǎn)收益率 07年比上年增長的 %，下面根據(jù)連環(huán)替代法分別求其銷售凈利率 A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B、權(quán)益乘數(shù) C三個因素 變動 對指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率 R的影響程度 (按順序進行 )： 2022年 R0＝ 10% 1 160%= 16% （ 1） 第一次替代 12% 1 160%= % （ 2） 第二次替代 12% 160%= % （ 3） 第三次替代 12% 180%= % （ 4） A變動對 R的影響 → （ 2）－（ 1） = % 。 表明現(xiàn)象逐期的發(fā)展變動程度 。 定基比 ? 定基比發(fā)展速度也叫總速度。 C變動對 R的影響 → （ 4）－（ 3） = % 。 存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售成本 247。 ? 不足：外部分析通常無法利用；預(yù)算的主觀性 /未必可靠 。指企業(yè)對外投資因主客觀的原因所造成的失敗。 ? 報表真實性 只有根據(jù)真實的報表，才有可能得出正確的分析結(jié)論 ? 比較基礎(chǔ) 比較分析時，必須選擇比較的基礎(chǔ) ，包括企業(yè)歷史數(shù)據(jù)、同行業(yè)數(shù)據(jù)和預(yù)算數(shù)據(jù)。因此，財務(wù)分析的前提是 正確理解財務(wù)報表。 正確理解財務(wù)分析的 內(nèi)涵 ： 1．財務(wù)分析是一門綜合性、邊緣性學(xué)科 2．財務(wù)分析有完整的理論體系 3．財務(wù)分析有健全的方法論體系 4．財務(wù)分析有系統(tǒng)、客觀的資料依據(jù) 5．財務(wù)分析有明確的目的和作用 6. 財務(wù)分析沒有統(tǒng)一固定的分析模式： 財務(wù)分析由一定的分析主體進行，不同的分析主體所處的地位不同，分析的目的和模式也各異。如債務(wù)（借款）擔(dān)保、未決訴訟、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、未決索賠、投資失敗等。 債權(quán)人 政府及 其機構(gòu) 債權(quán)人關(guān)心企業(yè)是否具有償還債務(wù)的能力 ，同時將償債能力與盈利能力分析相結(jié)合。 行業(yè) (或同業(yè) )標(biāo)準(zhǔn) ? 優(yōu)點：可說明企業(yè)在行業(yè)中的競爭地位和水平 ，也可用于判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢 ? 不足：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的問題是同 “ 行業(yè) ” 內(nèi)的兩個公司并不一定是十分可比的；多元化經(jīng)營帶來的困難；同行業(yè)企業(yè)也可能存在會計差異 。因素分析法根據(jù)其分析特點可分為連環(huán)替代法和差額計算法兩種。 （ 3） （ 1） ＋ （ 2） ＋ （ 3） =PoPs。 三者的區(qū)別 ? 定基比發(fā)展速度，也簡稱總速度，一般是指報告期水平與某一固定時期水平之比，表明這種現(xiàn)象在較長時期內(nèi)總的發(fā)展速度。 ? 其計算公式為：同比發(fā)展速度＝（本期發(fā)展水平 /去年同期發(fā)展水平） *100% ? 在實際工作中，經(jīng)常使用這個指標(biāo)，如某年、某季、某月與上年同期對比計算的發(fā)展速度，就是同比發(fā)展速度。 （ 4）－（ 3） → C變動對 R的影響。 如果基數(shù)的金額太小，則絕對金額較小的變動可能會引起較大的變動百分比，容易引起誤解。 社會中介機構(gòu)（注冊會計師，咨詢?nèi)藛T等） CPA通過報表分析可以確定審計的重點。企業(yè)將尚未到期的應(yīng)收票據(jù)經(jīng)過背書手續(xù)向銀行申請貼現(xiàn)借款，而引起的因背書行為而產(chǎn)生的連帶責(zé)任。定性分析是前提和基礎(chǔ)，定量分析是工具和手段。 Financial Analysis課程簡介 ? 先修課程： 《 財務(wù)會計學(xué) 》 、 《 財務(wù)管理學(xué) 》 等 ? 課時： 52課時 ? 教材：財院自編教材 ? 參考教材： 1. 《 財務(wù)分析 》 張先治 高等財經(jīng)院校本科財務(wù)管理教材 東北財經(jīng)大學(xué)出版社 2. 《 財務(wù)經(jīng)濟分析 》 樊行健、陳共榮 高等院校本科財務(wù)管理專業(yè)系列教材 高等教育出版社 第 1章 概論 ? 學(xué)習(xí)目的與要求 1．掌握財務(wù)分析的比較分析法、比率分析法和連環(huán)替代法的運用。 ? （ 3）要注重事物的聯(lián)系，如償債能力與盈利能力的關(guān)系，報酬與風(fēng)險的關(guān)系等。 ? （ 1）股票和債券的發(fā)行 ? （ 2）對一個企業(yè)的巨額投資 ? （ 3）自然災(zāi)害導(dǎo)致的資產(chǎn)損失 ? （ 4）外匯匯率發(fā)生較大變動 或有事項 ? 債務(wù)（借款）擔(dān)保。 政府機構(gòu)包括稅務(wù)部門、國有企業(yè)的管理部門、證券管理機構(gòu)、會計監(jiān)管機構(gòu)和社會保障部門等。（ 消除了項目規(guī)模因素的影響） 例見： P13 L公司資產(chǎn)負債表 20221231 單位：億元 項目 年末數(shù) 年初數(shù) 項目 年末數(shù) 年初數(shù) 流動資產(chǎn)： 流動負債： 貨幣資金 4