【正文】 43 1. 資本市場(chǎng)是有效率的。 股票 D 的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別是 8% 和 %。 n i=1 510 如何計(jì)算期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差 股票 BW Ri Pi (Ri)(Pi) (Ri R )2(Pi) .10 .00576 .20 .00288 .09 .40 .036 .00000 .21 .20 .042 .00288 .33 .10 .033 .00576 總計(jì) .090 .01728 511 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差 (衡量風(fēng)險(xiǎn) ) ? = S ( Ri R )2( Pi ) ? = .01728 ? = .1315 或 % n i=1 512 方差系數(shù) 概率分布的 標(biāo)準(zhǔn)差 與 期望值 的比率 。 它是 相對(duì) 風(fēng)險(xiǎn)的衡量標(biāo)準(zhǔn) CV = s / R CV (BW) = .1315 / .09 = 513 離散型和連續(xù)型 00 . 0 50 . 10 . 1 50 . 20 . 2 50 . 30 . 3 50 . 4 1 5 % 3 % 9% 21% 33% 離散型 連續(xù)型 00 . 0 0 50 . 0 10 . 0 1 50 . 0 20 . 0 2 50 . 0 30 . 0 3 550%41%32%23%14%5%4%13% 22% 31% 40% 49% 58% 67%514 期望收益率（連續(xù)型） R = S ( Ri ) / ( n ) R 資產(chǎn)的期望收益率 , Ri 第 I期的可能收益率 , n 可能性的數(shù)目 . n i=1 515 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差 (衡量風(fēng)險(xiǎn) ) n i=1 ? = S ( Ri R )2 ( n ) 注意：適用于 連續(xù)分布 的隨機(jī)變量在一個(gè)時(shí)點(diǎn)可取任意值 R 代表加權(quán)平均數(shù) 516 連續(xù)型變量 ?下面是一種特殊的連續(xù)型變量人口的收益率 (只有 10個(gè)可能性的數(shù)據(jù) ). ?%, %, %, %, %, %, %, %, %, % ?計(jì)算 期望收益率 和 標(biāo)準(zhǔn)方差 . 517 使用計(jì)算器 ! 先按 “ Data”. 然后按鍵 : 2nd Data 2nd CLR Work ENTER ?? ? ENTER ? ? ENTER ? ? ?注意只輸入 “ X”變量的數(shù)據(jù) . 518 使用計(jì)算器 ! Enter “Data” first. Press: ENTER ? ? ENTER ? ? ENTER ? ? ENTER ? ? ENTER ? ?