【正文】 括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、社會(huì)總供給和總需求的平衡狀況以及由此決定的社會(huì)通貨水平 ——通貨膨脹等。 在所有的利益沖突中，所有者和經(jīng)營(yíng)者、所有者和債權(quán)人的 利益沖突又至關(guān)重要。 【提示】相關(guān)者利益最大化是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理想目標(biāo)。反之則相反。是指以期限在 1 年以內(nèi)金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。 預(yù)算特征： （ 1）預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保持一致； （ 2）預(yù)算是一種可以據(jù)以執(zhí)行和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的、最為具體的計(jì)劃，是對(duì)目標(biāo)的具體化，是將企業(yè)活動(dòng)導(dǎo)向預(yù)定目標(biāo)的有力工具。 一般適用于固定費(fèi)用或者數(shù)額比較穩(wěn)定的項(xiàng)目 。 單選題】編制彈性預(yù)算的基礎(chǔ)是（ ）。 多選題】下列各項(xiàng)中，不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度的預(yù)算方法是（ ）。在其他條件不 變的情況下，銷售利潤(rùn)多少完全取決于銷售收入的多寡，兩者成正比例變動(dòng)。 第一，假定價(jià)格不變 ，要求其銷售額達(dá)到 5億元。 本例中，該企業(yè) 2020年年末的應(yīng)收賬款為多少？ 年末應(yīng)收賬款 =62500040%=250 000 （元） 【例 單選題】下列 不涉及現(xiàn)金收支的預(yù)算是（ ）。 （五）制造費(fèi)用預(yù)算 制造費(fèi)用預(yù)算是反映生產(chǎn)成本中除直接材料、直接人工以外的一切不能直接計(jì)入產(chǎn)品制造成本的間接制造費(fèi)用的預(yù)算。 該預(yù)算與制造費(fèi)用預(yù)算一樣，需要?jiǎng)澐止潭ㄙM(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用列示。 計(jì)算題】 ABC公司 2020年度設(shè)定的每季末預(yù)算現(xiàn)金余額的額定范圍為 50～ 60萬(wàn)元，其中，年末余額已預(yù)定為 60萬(wàn)元。應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，不應(yīng)當(dāng)放 在在建工程。是企業(yè)按合同取得的在規(guī)定期限內(nèi)需要清償?shù)膫鶆?wù)。 【提示】資本金在不同類型的企業(yè)中表現(xiàn)形式有所不同。 （三）資本金管理原則 確定原則 是指企業(yè)成立時(shí)資本金數(shù)額的確定。 優(yōu)點(diǎn)： 夠盡快形成生產(chǎn)能力 2.（公司與投資者）容易進(jìn)行信息溝通（股權(quán)沒有社會(huì)化） ，籌資費(fèi)用較低 缺點(diǎn)： （相對(duì)于股票籌資） ，不利于公司治理 【提示】以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。 三、留存收益 籌資途徑 籌資特點(diǎn) 【例 相對(duì)吸收直接投資來說，普通股籌資的資本成本較低 【提示】 相對(duì)于債券籌資，資金成本較高。 股權(quán)籌資有吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益三種基本形式。 折衷資本制 在企業(yè)成立時(shí)不一定一次籌足資本金總額，類似于授權(quán)資本制，但要規(guī)定首期出資的數(shù)額或比例，以及最后一期繳清資本的期限。 『正確答案』 B 【例 主要考點(diǎn) 、債權(quán)籌資與衍生工具籌資 （重點(diǎn)是銷售 百分比法和資金習(xí)性預(yù)測(cè)法） （重點(diǎn)是每股收益分析法、平均資本成本比較法、公司價(jià)值分析法） 第一節(jié) 籌資管理的主要內(nèi)容 一、籌資管理的作用 含義 作用 企業(yè)籌資，是指企業(yè)為了滿足其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)管理和其他需要，運(yùn)用一定的籌資方式，籌措和獲取所需資金的一種行為 的資金需要 的資金需要 二、企業(yè)籌資的分類 標(biāo)志 類型 說明 所取得資金的權(quán)益特性 股權(quán)籌資 股權(quán)籌資形成股權(quán)資本。它的編制需以計(jì)劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，然后根據(jù)計(jì)劃期間各項(xiàng)預(yù)算的有關(guān)資料做必要的調(diào)整。 （ 2）各期支付的利息金額為已知（題目中未給出借款時(shí)間 以及利率）。60600 ＝ 2（ ?） 2 單位生產(chǎn)成本 期末存貨成本 期末存貨數(shù)量 單位生產(chǎn)成本 400件 期末存貨成本 54600 【提示】例題中此處單位固定成本計(jì)算錯(cuò)誤，應(yīng)為 26=12 。 2020年 3月 31日資產(chǎn)負(fù)債表 “ 應(yīng)付賬款 ” 項(xiàng)目金額＝ 40080%40% ＝ 128（萬(wàn)元） （四）直接人工預(yù)算 它是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的，其主要內(nèi)容有預(yù)計(jì)產(chǎn)量、單位產(chǎn)品工時(shí)，人工總工時(shí)，每小時(shí)人工成本和人工總成本。 W公司生產(chǎn)預(yù)算表如下表。 計(jì)算題】 W公司于 2020年（計(jì)劃年度）只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，每季的產(chǎn)品銷售有 60%屬現(xiàn)銷 ，于當(dāng)季收到現(xiàn)金，有 40%屬賒銷，于下一個(gè)季度收到現(xiàn)金。 『正確答案』 （ 1）測(cè)算凈利潤(rùn) 目標(biāo)股利分紅額＝ 800010% ＝ 800萬(wàn)元 凈利潤(rùn)＝ 800＋ 800＝ 1600萬(wàn)元 （ 2）測(cè)算目標(biāo)利潤(rùn)額 目標(biāo)利潤(rùn)＝ 1600/（ 1－ 20%）＝ 2020萬(wàn)元 （三）企業(yè)年度預(yù)算目標(biāo)各指標(biāo)值的確定舉例 綜合以上分析方法，根據(jù)產(chǎn)品價(jià)格、銷量、成本之間的關(guān)系，確定目標(biāo)利潤(rùn)的具體思路是： 預(yù)期目標(biāo)利潤(rùn)＝預(yù)測(cè)可實(shí)現(xiàn)銷售 （預(yù)期產(chǎn)品售價(jià)－預(yù)期產(chǎn)品單位成本）－期間費(fèi)用 按照這一思路，企業(yè)年度預(yù)算目標(biāo)各指標(biāo)值的確定可具體化為如下步驟： （ 1）根據(jù)銷售預(yù)測(cè)，在假定產(chǎn)品售價(jià)和成本費(fèi)用不變的情況下，確定可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)； （ 2）根據(jù)企業(yè)投資總資本 和同行業(yè)平均（或先進(jìn)）投資資本回報(bào)率，確定期望目標(biāo) 利潤(rùn)，并與可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)比較，提出銷售增長(zhǎng)率、價(jià)格增長(zhǎng)率或成本（費(fèi)用）降低率目標(biāo)； （ 3）通過各分部及管理部門間的協(xié)調(diào)，最終落實(shí)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的其他各項(xiàng)指標(biāo)目標(biāo)值。 為了簡(jiǎn)便起見，只考慮產(chǎn)品銷售利潤(rùn)預(yù)算問題，不涉及投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等項(xiàng)目，而且以利潤(rùn)總額為分析對(duì)象。 多選題】相對(duì)增量預(yù)算方法而言，零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。 【例 22】假定有關(guān)資料同表 49000工時(shí)、 49500工時(shí)、50000工時(shí)、 50500工時(shí)和 51000工時(shí)。 （ 3）預(yù)算管理委員會(huì)或財(cái)務(wù)管理部門主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法等。 法律環(huán)境的影響范圍包括：企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動(dòng)、日常經(jīng)營(yíng)、收益分配等。（ 2020 年考題） 『正 確答案』 ABC 『答案解析』影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策。 二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制 集權(quán)與分權(quán)各有特點(diǎn)，各有利弊。從考試角度看，本章只可能考客觀題，預(yù)計(jì)分?jǐn)?shù)在 3 分左右。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié) 本章一般了解 【提示】財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理體制 一、財(cái)務(wù)管理體制的一般模式 財(cái)務(wù)管理體制的核心問題：如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán) 限。 ：財(cái)稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計(jì)劃體制、價(jià)格體制、投資體制、社會(huì)保障制度、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系等改革措施，會(huì)深刻地影響著企業(yè)的發(fā)展和財(cái)務(wù)活動(dòng)的開展。最初不超過 1 年 （ 2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容。 表 21 x x制造費(fèi)用企業(yè) 單位變動(dòng)費(fèi)用和固定費(fèi)用資料 費(fèi)用明細(xì)項(xiàng)目 單位變動(dòng)費(fèi)用 （元 /工時(shí)） 費(fèi)用明細(xì)項(xiàng)目 固定費(fèi)用（元） 變動(dòng)費(fèi)用： 間接人工 間接材料 固定費(fèi)用： 維護(hù)費(fèi)用 折舊費(fèi)用 12020 30000 維護(hù)費(fèi)用 水電費(fèi)用 機(jī)物料 管理費(fèi)用 保險(xiǎn)費(fèi)用 財(cái)產(chǎn)稅 20200 10000 5000 小計(jì) 小計(jì) 77000 假設(shè)該企業(yè)預(yù)算期可能的預(yù)算工時(shí)變動(dòng)范圍分別為 49000~51000工時(shí)的制造費(fèi)用彈性預(yù)期算加表 22。 ，合理使用資金，真正發(fā)揮每項(xiàng)目費(fèi)用的效果 【例 如果預(yù)算目標(biāo)遙不可及，就會(huì)失去目標(biāo)的激勵(lì)作用。 （ 1）測(cè)算凈利潤(rùn) 兩種方法： ① 按照新增留存收益和股利分配率計(jì)算 股利分配率＝ 1－留存收益率＝ 1－新增留存收益 /凈利潤(rùn) 凈利潤(rùn)＝（本年新增留存收益） /（ 1－股利分配率） 適用于企業(yè)以年度凈利潤(rùn)的一定百分比計(jì)算分配股利。全面預(yù)算的編制應(yīng)以銷售預(yù)算為起點(diǎn)，根據(jù)各種預(yù)算之間的勾稽關(guān)系，按順序從前往后逐步進(jìn)行，直至編制出預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。無(wú)法直接為現(xiàn)金預(yù)算提供資料（該預(yù)算不涉及現(xiàn)金收支）。 單選題】某公司 2020年 1～ 4月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為 100萬(wàn)元、 200萬(wàn)元、 300萬(wàn)元和 400萬(wàn)元，每月材料采購(gòu)按照下月銷售收入的 80%確定 ,采購(gòu)當(dāng)月付現(xiàn) 60%，下月付現(xiàn) 40%。 計(jì)算題】假設(shè) W公司采用制造成本法，生產(chǎn)成本包括變動(dòng)生產(chǎn)成本和固定生產(chǎn)成本。該公司年初現(xiàn)金余額為 80000元，每季支付各種流轉(zhuǎn)稅 35000元，年末支付股利 250 000元，最低現(xiàn)金余額為 50 000元。假設(shè)每季預(yù)提的財(cái)務(wù)費(fèi)用為 20200元。 【主要內(nèi)容總結(jié)】 第三章 籌資管理 考情分析 本章主要介紹了股權(quán)籌資、債券籌資、衍生工具籌資以及籌資預(yù)測(cè)、資本成本與資本結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。 短期籌資 是指企業(yè)籌集使用期限在 1年以內(nèi)的資金籌集活動(dòng)。 企業(yè)成立時(shí)的實(shí)收資本等于注冊(cè)資本。 【例 多選題】引入戰(zhàn)略投資者的作用包括（ ）。 一、銀行借款 （一）保護(hù)性條款 例行性保護(hù)條款 這類條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)合同中都會(huì)出現(xiàn) 如定期向貸款機(jī)構(gòu)提交財(cái)務(wù)報(bào)表等 一般性保護(hù)條款 是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同 如要求企業(yè)必須保持最低數(shù)額的營(yíng)運(yùn)資金和最低流動(dòng)比率、限制非經(jīng)營(yíng)性支出等 特殊性保護(hù)條款 這類條款是針對(duì)特殊情況而出現(xiàn) 在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效 如借款用途不得改變等 （二）銀行借款籌資的特點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 【例 （三）上市公司的股票發(fā)行 非公開發(fā)行：向特定投資者發(fā)行，又稱定向發(fā)行。企業(yè)籌集資本金的數(shù)額、方式、期限均要在投資合同或協(xié)議中約定，并在企業(yè)章程中加以規(guī)定，以確保企業(yè)能夠及時(shí)、足額籌得資本金。 （二）資本金的籌集 有關(guān)法規(guī)制度規(guī)定了各類企業(yè)資本 金的最低限額。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。 企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門，應(yīng)當(dāng)對(duì)預(yù)算執(zhí)行單位的預(yù)算調(diào)整報(bào)告進(jìn)行審核分析，集中編制企業(yè)年度預(yù)算調(diào)整方案，提交預(yù)算委員會(huì)以至于企業(yè)董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)議批準(zhǔn)，然后下達(dá)執(zhí)行。 ABC公司編制的 2020年度 現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示： 2020年度 ABC公司現(xiàn)金預(yù)算 金額 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年 ① 期初現(xiàn)金余額 40 * * * （ G） ② 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入 1010 * * * ③ 可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì) * 1549 * （ H） ④ 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出 800 * * 1302 ⑤ 資本性現(xiàn)金支出 * 300 400 300 1200 ⑥ 現(xiàn)金支出合計(jì) 1000 1365 * 1602 ⑦ 現(xiàn)金余缺 （ A） * 加：短期借款 0 （ C） 0 20 0 減：支付短期借款利息 0 （ D） * 購(gòu)買有價(jià)證券 0 0 90 （ F） * ⑧ 期末現(xiàn)金余額 （ B） （ E） * 60 （ I） 說明：表中用 “*” 表示省略的數(shù)據(jù)，假設(shè)可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)＝期初現(xiàn)金余額＋經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入。 （八）專門決策預(yù)算 專門決策預(yù)算往往涉及長(zhǎng)期建設(shè)項(xiàng)目的資金投放與籌措，并經(jīng)?？缒甓?，因此除個(gè)別項(xiàng)目外，一般不納入日常的業(yè)務(wù)預(yù)算，但應(yīng)計(jì)入與此有關(guān)的現(xiàn)金收支預(yù)算與預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。 計(jì)算題】根據(jù)前面所編各預(yù)算表的資料，編制 W公司制造費(fèi)用預(yù)算表如下表。 某種材料耗用量（生產(chǎn)需要量）＝產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量 單位產(chǎn)品定額耗用量 某種材料采購(gòu)量＝某種材料耗用量＋該種材料期末結(jié)存量－該種材 料期初結(jié)存量 【例 由此可知上年第四季度的銷售額為（ 24000－ 4000） 247。 第三，在收入不可能增長(zhǎng)的條件下，與可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 8000萬(wàn)元比較，要實(shí)現(xiàn) ，只能通過降低成本費(fèi)用這一途徑。具體計(jì)算公式如下： 目標(biāo)利潤(rùn)＝預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用 核定的成本費(fèi)用利潤(rùn)率 式中預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用是按成本費(fèi)用資料加以確定的，而核定的成本費(fèi)用利潤(rùn)率則可按同行業(yè)平均先進(jìn)水平確定。 『正確答案』 C 『答案解析』定期預(yù)算是以不變的會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法，