【正文】 A．經(jīng)營不善 B．法律責(zé)任 C．信息錯誤 D．市場環(huán)境 4 母公司將子公司的控制權(quán)移交給它的股東的公司分立是（ ）。 A． 100 B． 300 C． 500 D． 600 6就投資者的經(jīng)驗(yàn)來講， （ ）股利支付方式通常被認(rèn)為是企業(yè)承認(rèn)自身處于財務(wù)困境的標(biāo)志。 12 A．強(qiáng)大的核心競爭力 B．嚴(yán)格的質(zhì)量管理體制 C．強(qiáng)有力的集權(quán)管理線 D．靈活高效的分權(quán)管理線 E．高效率的核心控制力 以下實(shí)體具有法人資格的是（ ）。 A．股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略 B．分權(quán)型投資戰(zhàn)略 C．一體化集權(quán)型投 資戰(zhàn)略 D．高支付率的股利政策 E．零股利分配政策 企業(yè)集團(tuán) 發(fā)展期的財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施，主要應(yīng)從（ ）方面考慮。 A．實(shí)物的替代性 B．本質(zhì)的財富性 C．功能的利銷性 D．價值的核變性 E．效用的遞減性 3 當(dāng)前企業(yè)集團(tuán)采取的虛擬一體化經(jīng)營策略的主要形式有（ ）。 A．風(fēng)險性 B．完全的現(xiàn)金性 C．廣泛性 D．可預(yù)測性 E．與收益變現(xiàn)程度的非對稱性 5 稅收籌劃是指企業(yè)集團(tuán)基于法制規(guī)范，通過對融、投資以及收益實(shí)現(xiàn)進(jìn)度、結(jié)構(gòu)等的合理安排，達(dá)到（ ）目的的活動。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家 子公司的投資總額為 1000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表： 子公司 母公司投資額（萬元） 母公司所占股份（％） 甲公司 400 100％ 乙公司 350 80％ 丙公司 250 65％ 假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報酬率為 12％，且母公司的收益的 80％來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負(fù)相同。 7． 已知目標(biāo)公司息稅前經(jīng)營利潤為 3000萬元，折舊等非付現(xiàn)成本 500萬元，資本支出 1000萬元，增量營運(yùn)資本 300萬元，所得稅率 30%。 12．某集團(tuán)公司 2020年度股權(quán)資本為 20200萬元，實(shí)際資本報酬率為 18%，同期市場平均報酬率為 12%，相關(guān)的經(jīng)營者管理績效資料如下： 指標(biāo)體系 指標(biāo)權(quán)重％ 報酬影響有效權(quán)重％ 營運(yùn)效率 30 21 財務(wù)安全系數(shù) 15 12 成本控制效率 10 7 資產(chǎn)增值能力 15 顧客服務(wù)業(yè)績 10 7 創(chuàng)新與學(xué)習(xí)業(yè)績 10 6 內(nèi)部作業(yè)過程業(yè)績 10 10 要求：計算經(jīng)營者應(yīng)得貢獻(xiàn)報酬是多少？ 13．已知 2020年、 2020年某企業(yè)核心業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)占用額分別為 1000萬元、 1300 萬元；相應(yīng)所實(shí)現(xiàn)的銷售收入凈額分別為 6000萬元、 9000萬元；相應(yīng)的營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為 4800萬元、 6000萬元；相應(yīng)的營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為 1000 萬元（其中非付現(xiàn)營業(yè)成本為 400 萬元）、 1600 萬元（其中非付現(xiàn)營業(yè)成本為 700萬元） 假設(shè) 2020年、 2020年市場上同類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)銷售率平均水平 分別為 590%、 640%，最好水平分別為 630%、710% 要求：分別計算 2020年、 2020年該企業(yè)的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率、核心業(yè)務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率、核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并作出簡要評價。 22．企業(yè)集團(tuán)并購中目標(biāo)公司搜尋與抉擇標(biāo)準(zhǔn)的基本內(nèi)容。 14．預(yù)算目標(biāo)分解應(yīng)考慮的事項(xiàng)有哪些？ 15．簡述投資政策及其內(nèi)容。 11．已知某公司 2020 年度平均股權(quán)資本 50000 萬元，市場平均凈資產(chǎn)收益率 20%，企業(yè)實(shí)際凈資產(chǎn)收益率為 28%。 2020 年甲子公司實(shí)現(xiàn)會計利 潤 800 萬元，所得稅率30%。 A．重要性 B．高度的敏感性 C．同一性 D．先兆性 E．危機(jī)誘源性 四、計算及分析 題： 1．假定 某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司 60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為 1000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為 20%，負(fù)債的利率為 8%，所得稅率為 40％。 A．融資管理目標(biāo) B．融資規(guī)劃 C．融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) D．融資結(jié)構(gòu) E．融資決策制度安排 4融資風(fēng)險緣于資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債因素的存在，具體分為（ ）。 A．謀求市場競爭優(yōu)勢 B．加強(qiáng)預(yù)算控制 C．實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化 D．獲得更大的收入 E．資本保值與增值 3 在投資必要收益率的厘定上，必須考慮的重要因素有（ ）。 A．對外融投資中心 B．資金監(jiān)控中心 C．資金結(jié)算中心 D．資金信息中心 E．資金信貸中心 1相對于經(jīng)營戰(zhàn)略， 財務(wù)戰(zhàn)略的主要特征有（ ）。 A、安全邊際率 B、已獲利息倍數(shù) C、經(jīng)營性資產(chǎn)收益率 D、核心 (主導(dǎo) )業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率 7 下列指標(biāo)中，其指標(biāo)值要求 不應(yīng)大于 1是（ ）。 A．母公司股東大會 B．母公司董事會 C．企業(yè)集團(tuán)財務(wù)部 D．企業(yè)集團(tuán)財務(wù)中心 60、若企業(yè)注冊資本 2020萬元，盈余公積金 600萬元，那么，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為（ ）萬元。 A．時間價值 B．會計分期假設(shè) C．持續(xù)經(jīng)營 D．整體利益最大化 4已知目標(biāo)公司稅后經(jīng)營利潤為 1000萬元，增量固定資產(chǎn)投資與增量營運(yùn)資本投資為 2020萬元，資產(chǎn)負(fù)債率 70%， 則該目標(biāo)公司的股權(quán)現(xiàn)金流量為（ ）萬元。 A．營運(yùn)資本預(yù)算 B．運(yùn)用資本預(yù)算 C．資本投資預(yù)算與營運(yùn)資本預(yù)算 D．資本投資預(yù)算與運(yùn)用資本預(yù)算 8 2 對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)，其預(yù)算目標(biāo)必須以（ ）為前提。 A．所有者 B．經(jīng)營者 C．董事會 D．監(jiān)事會 1母公司董事會作為集團(tuán)最高決策管理當(dāng)局的，其職能定位于（ ）。 （ ） 1如果銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率大于 1，通常意味著企業(yè)收益質(zhì)量低下，甚至處于過度經(jīng)營狀態(tài)。 （ ） 10企業(yè)應(yīng)否發(fā)放較多的現(xiàn)金股利，完全取決于企業(yè)是否具有較強(qiáng)的現(xiàn)金融通能力。 （ ） 8 標(biāo)準(zhǔn)式的公司分立將導(dǎo)致被分立出去的公司的股權(quán)和控制權(quán)轉(zhuǎn)移到了原母公司及其股東之外的第三者手中。 （ ） 7企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展空間是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展，是并購目標(biāo)規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一。 （ ） 5從財務(wù)上來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認(rèn)賬面收益，是實(shí)際的現(xiàn)金流入量與企業(yè)集團(tuán)及其所有者的真實(shí)財富。 （ ） 4 實(shí)施預(yù)算控制有利于實(shí)現(xiàn)資源整合配置的高效率，為風(fēng)險抗御機(jī)能的提高奠定了強(qiáng)大的基礎(chǔ)。（ ） 2在實(shí)際操作中，財務(wù)公司適用于集權(quán)體制，而財務(wù)中心適用于分權(quán)體制。（ ） 由多個成員企業(yè)聯(lián)合組成的企業(yè)集團(tuán)，彼此間通過取長補(bǔ)短或優(yōu)勢互補(bǔ)，在融資、投資以及利潤分配等的形式或手段方面有了更大的創(chuàng)新空間。（ ） 無論是站在企業(yè)集團(tuán)整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必須以實(shí)現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)。 （ ） 2財務(wù) 決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團(tuán)各方面所關(guān)注的首要問題。（ ） 3預(yù)算亦即計劃的定量（包括“數(shù)量”與“金額”兩個方面）化，它反映著預(yù)算活動所需的財務(wù)資源和可能創(chuàng)造的財務(wù)資源。因此，產(chǎn)品的質(zhì)量功能應(yīng)該越高越好。 （ ） 6站在戰(zhàn)略與策略不同的角度，并購目標(biāo)分為兩種：一種是長遠(yuǎn)性的戰(zhàn)略目標(biāo)；一種 是支持性的策略目標(biāo)。 （ ） 8信息錯誤是中國企業(yè)實(shí)施并購面臨的最主要的陷阱。 （ ） 5 10 稅收籌劃的宗旨不是為了追求納稅的減少，而是為了取得更大的稅后利潤。 （ ） 11經(jīng)營者各項(xiàng)管理績效 考核指標(biāo)值較之市場或行業(yè)最好水平的比較劣勢越大，股東財務(wù)資本要求的剩余貢獻(xiàn)分享比例就會越高。 A．享有剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán) B．實(shí)施委托代理制 C．獨(dú)立性與不可隨意分割的完整性 D．明確產(chǎn)權(quán)利益關(guān)系 企業(yè)集團(tuán)在組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須遵循“三權(quán)”分立制衡原則，其中的“三權(quán)”指的是（ ）。 A．量化管理 B．預(yù)算管理 C．量化控制 D．目標(biāo)管理 2 從預(yù)算目標(biāo)擬定與預(yù)算編制、責(zé)任落實(shí)與推動實(shí)施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責(zé)任辨析、獎罰 兌現(xiàn)到總結(jié)改進(jìn)的系統(tǒng)化過程，稱為（ ）。 A．尋求足夠的并購資金 B．目標(biāo)公司的搜尋與抉擇 C．確定目標(biāo)公司的合理價格 D．確定目標(biāo)公司的規(guī)模 4 目標(biāo)公司價值評估中，效用最差、用到最少的價值評估模式是（ ）。 10 A． 45% B． 15% C． 9％ D． 5% 5財務(wù)公司的最基本或最本質(zhì)的功能是（ ）。 A．雇員薪金 B．知識資本報酬 C．個人負(fù)債 D．個人積累 7（ ）指標(biāo)值如果過低，預(yù)示著企業(yè)可能處于過度經(jīng)營狀態(tài)。 A．財務(wù)行為規(guī)范 B．財務(wù)決策制度 C．財務(wù)組織制度 D．財務(wù)控制制度 E．財務(wù)評價制度 1從法律的角度，母子公司間關(guān)系的處理必須以（ ）為依托。 A．確定資本投資方式 B．劃分資本預(yù)算單位 C．確定資本分配標(biāo)準(zhǔn) D．選擇資本分配形式 15 E．選定資本預(yù)算對象 2 投資政策是企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策的重要組成部分，包括（ ）等基本內(nèi)容。 A．財務(wù)戰(zhàn)略一體化 B．融投資政策一體化 C．資源配置一體化 17 D．預(yù)算管理一體化 E．現(xiàn)金流量控制一體化 4企業(yè)集團(tuán)實(shí)施公司分立應(yīng)注意的問題包括（ ）。 A．實(shí)性流動比率 B．產(chǎn)權(quán)比率 C．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率 D．經(jīng)營性資產(chǎn)銷售率 E．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)營業(yè)現(xiàn)金流入率 6 下列指標(biāo)，屬于財務(wù)風(fēng)險變異指數(shù)的是（ ）。 要求：（ 1）計算 2020年、 2020年實(shí)際應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。根據(jù)分析預(yù)測，購并整合后的 K 公司未來 5年中的股權(quán)資本現(xiàn)金流量分別為 3500 萬元、 2500 萬元、 6500 萬元、 8500 萬元、 9500 萬元 ,5 年后的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將穩(wěn) 定在 6500萬元左右；又根據(jù)推測，如果不對 L企業(yè)實(shí)施購并的話，未來 5年中 K公司的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將分別為 2500萬元、 3000萬元、 4500 萬元、 5500 萬元、 5700萬元， 5年的股權(quán)現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在 4100萬元左右。 11．簡述發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略定位的主要內(nèi)容。 29．選擇剩余 股利政策考慮的因素是什么 ？其明顯缺陷有哪些？ 30．簡述營業(yè)現(xiàn)金流量比率的涵義及功能。 根據(jù)以上資料，要求： （ 1）計算該企業(yè) 2020 年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量比率、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率、自由現(xiàn)金流量比率； （ 2）對該企業(yè) 2020年的財務(wù)狀況做出綜合評價。 要求：計算甲企業(yè)預(yù)計每股價值、企業(yè)價值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計需要支付的收購價款。 4． 已知某企業(yè)集團(tuán) 2020年、 2020年實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為 4000萬元、 5000萬元；利潤總額分別為 600萬元和 800 萬元，其中主營業(yè)務(wù)利潤分別為 480萬元和 500萬元 ,非主營業(yè)務(wù)利潤分別為 100 萬元、 120萬元，營業(yè)外收支凈額等分別為 20 萬元、 180 萬元；營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為 3500 萬元、 4000 萬元，營業(yè)現(xiàn)金流出量（含所得 稅）分別 為 3000萬元、 3600萬元，所得稅率 30%。 A．股票回購 B．股票合并 C．現(xiàn)金股利 D．股票股利 E．增資配 股 5在經(jīng)營者的下列薪酬中，（ ）與管理績效或公司效益不直接掛鉤。 A．并購目標(biāo)規(guī)劃 B．目標(biāo)公司