【正文】 支撐位或壓力位。 （ 4）收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。 一般 ADL與 股價(jià)指數(shù) 同升同跌，說(shuō)明升勢(shì)或跌勢(shì)得到了確認(rèn)；如果股指大動(dòng)而 ADL橫盤，或向相反的方向波動(dòng)，說(shuō)明二者沒有得到印證，則大勢(shì)不穩(wěn)，不可冒然出市或入市。 ② 當(dāng) RSI 85 時(shí)，表示市場(chǎng)出現(xiàn)超買，是賣出信號(hào)。 ② 當(dāng)股價(jià)下降而 OBV 線上升時(shí)，表示買盤旺盛，逢低接手強(qiáng)勁，股價(jià)可能會(huì)止跌回升。 ① 當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，用“ X”來(lái)表示，價(jià)格每上升一個(gè)單位，使用一個(gè)“ X”來(lái)表示。 c）當(dāng)股價(jià)在從 C 點(diǎn)上升的過程中，漲到了 B 點(diǎn)之上的 D點(diǎn)，而且在從 D 點(diǎn)回調(diào)時(shí)，沒有再次跌到 B點(diǎn)之下。 即不能通過觀察價(jià)格、交易量、短期利率等市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)的信息來(lái)獲利。 ② 在有效市場(chǎng)中，理性的證券選擇也要求認(rèn)真地確定多樣化的組合。 ② 錨定對(duì)回答問題來(lái)說(shuō)是理性行為。 ② 分割效應(yīng)有助于解釋信息顯示時(shí)股票價(jià)格的易變性或者交易量的變化，如有時(shí)出現(xiàn)在重大事項(xiàng)前的低易變性和低交易量，而在重大事項(xiàng)后的高易變性和高交易量。 ③ 即使決策結(jié)果相同，如果某種決策方式可以減少投資者的后悔心理，對(duì)他來(lái)說(shuō)，這種決策方式仍然優(yōu)于其它決策方式。 即：人們將極不可能的事件視為不能，而極可能的事件視為確定。 （ 2）消極的投資策略 ① 有效市場(chǎng)假定認(rèn)為：積極型的投資管理耗費(fèi)了大量的精力，并且對(duì)成本問題關(guān)注不夠。 有效市場(chǎng)的定義 在運(yùn)轉(zhuǎn)良好的金融市場(chǎng)中，價(jià)格反映了所有相關(guān)的信息 ，證券的市場(chǎng)價(jià)格代表其真實(shí)的價(jià)值，這樣的市場(chǎng)稱為有效市場(chǎng)。 ② 形態(tài)的確認(rèn)的原則 a）時(shí)間原則：持續(xù)一天以上； b）幅度原則：短線為收盤時(shí)股價(jià)跌到頸線以下 1 %；中長(zhǎng)線為 3%。 直線圖 直線圖 就是把每天的 收盤價(jià) 用直線聯(lián)結(jié)起來(lái)，所得到的收盤價(jià)的連線圖。 （ 2）計(jì)算公式 今日成交量昨日今日 ?? O B VO B V其中： 上漲則 加上 當(dāng)天的成交量；下跌則 減去 當(dāng)天的成交量。 相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（ RSI） （ 1）定義 RSI指標(biāo)是利用某一段時(shí)間股價(jià)上漲的累計(jì)值占這一段時(shí)間上漲和下跌累計(jì)值的和的比重大小，來(lái)判斷市場(chǎng)超買超賣狀況的技術(shù)指標(biāo)。 （ 五 ）技術(shù)指標(biāo)與交易法則 騰落指數(shù)（ ADL） （ 1）定義 騰落指數(shù)就是每天上漲股票的家數(shù)減去下跌股票的家數(shù)的累計(jì)值（不漲不跌的股票不計(jì)算）。 主要趨勢(shì) 是指持續(xù)時(shí)間一年以上的趨勢(shì)。 技術(shù)分析的三個(gè)前提 技術(shù)分析的前提建立在三個(gè)理論假設(shè)基礎(chǔ)之上的： （ 1） 市場(chǎng)行為包含一切信息 技術(shù)分析人士在實(shí)際分析時(shí) ， 都是運(yùn)用價(jià)格和供求關(guān)系來(lái)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)的 。 一般在上升時(shí)，伴隨較大的成交量，說(shuō)明很多人在搶盤買入，證券價(jià)格將進(jìn)一步上升；回調(diào)時(shí)，成交量將會(huì)減小。 具體來(lái)說(shuō)，可分為以下幾種情況： ① 股指持續(xù)上漲，而 ADL 亦上升，股價(jià)仍將繼續(xù)上升； ② 股指持續(xù)下降，而 ADL 亦下降，股價(jià)仍將繼續(xù)下跌； ③ 股指上升，而 ADL 下降，股價(jià)可能會(huì)下跌； ④ 股指下降，而 ADL 上升，股價(jià)可能會(huì)上升； ⑤ 股市處于多頭市場(chǎng)， ADL亦呈上升趨勢(shì)，其間如果股價(jià)突然急速下跌，接著又扭頭向上，創(chuàng)下新高點(diǎn)，則表示行情可能再創(chuàng)新高； ⑥ 股市處于空頭市場(chǎng)， ADL亦呈下降趨勢(shì)，其間如果股價(jià)突然急速上升，接著又扭頭向下，創(chuàng)下新低點(diǎn)，則表示行情可能再創(chuàng)新低。 ③ 當(dāng) RSI 15 時(shí)，表示市場(chǎng)出現(xiàn)超賣，是買入信號(hào)。 ③ 當(dāng)股價(jià)處于低位， OBV 線從低位緩慢上升，表示買氣逐漸加強(qiáng)，為買入信號(hào)。比如在第一列，價(jià)格從 8元上升到 9元，就在 9－ 10之間的小方格里打上一個(gè)“ X”。 d）由此，形態(tài)得到確認(rèn)。 （ 2）半強(qiáng)式有效市場(chǎng) ① 證券價(jià)格反映了與某種證券有關(guān)的所有公開信息的市場(chǎng)，稱為半強(qiáng)式有效市場(chǎng)。 ③ 投資組合還可以提供投資者所要求的的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平。 ③ 股票市場(chǎng)的價(jià)值本身是不明確的，由于沒有更好的信息時(shí) ,過去的價(jià)格 (或其它可比較的價(jià)格 )可能是今日價(jià)格的重要決定因素。 （ 3）賭博行為與投機(jī) ① 人們喜歡賭博的傾向?qū)Σ淮_定下人類行為理論提出了難題，即必須既接受風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避行為又接受適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)喜好行為。 ② 認(rèn)知偏差是指當(dāng)人們面對(duì)證明自己的判斷或假設(shè)是錯(cuò)誤的證據(jù)時(shí)的抵觸隋緒。 即： 在真實(shí)概率極小的情況下的權(quán)重是 0； 在極大概率下的權(quán)重是 1。 ③ 一月份效應(yīng) ④ 季度收益的相關(guān)性 有效市場(chǎng)假設(shè)與投資策略 （ 1）積極性的投資策略 即通過基本分析和技術(shù)分析，找出證券價(jià)格被高估或低估的證券，以采取相應(yīng)的行動(dòng)。 人們通過觀察發(fā)現(xiàn)： （ 二 ）有效市場(chǎng)假說(shuō) （ 1