【正文】 施利率政策，不僅可以調控國內的宏觀經濟，而且會影響到資本在國際間的流動。要求： （ 1）如該債券為一次還本付息，計算其到期收益率。 三、可貸資金理論 可貸資金理論試圖在利率決定問題上把貨幣因素和實質因素結合起來考慮，完善古典學派的儲蓄投資理論和凱恩斯流動性偏好利率理論。 ?優(yōu)先偏好理論：收益曲線的形狀由預期未來利率與風險升水共同決定，它們正向或反向地引導市場參與者脫離了偏好習性。如以 ft1， t代表第 t1年至第 t年間的遠期利率， rt代表 t年期即期利率， rt1代表 t1年期即期利率，其一般計算式是： tttt rFP)1( ??1)1( )1( 11,1 ??????? tttttt rrf二、利率期限結構理論 ?預期理論假說：長期債券的現期利率是短期債券的預期利率的函數，長期利率與短期利率之間的關系取決于現期短期利率與未來預期短期利率之間的關系。 二、凱恩斯流動性偏好理論 ?凱恩斯認為，利率是使公眾愿意以貨幣形式持有的財富量（貨幣需求量）等于現有貨幣存量（貨幣供給）的價格，因此均衡利率 r0是由貨幣供給 MS和貨幣需求 Md共同決定的。 假設每年的支付金額為 C，利率為 r，期數為 n，則普通年金終值 FV為： 現值為： 永續(xù)年金，即無限期持續(xù)相同期限收入或支出等額款項。 2 掌握利率的各種計算方法。 內部收益率是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的貼現率。設儲蓄 S=S(r)，投資I=I(r)，其中 S表示意愿的儲蓄， I表示意愿的投資。 講 授 一、 即期利率與遠期利率 二、 利率期限結構理論 一、即期利率與遠期利率 ? （一）、即期利率 即期利率是指債券票面所標明的利率或購買債券時所獲得的折價收益與債券面值的比率。 思考與練習 1. 什么是內含收益率？如何根據內含收益率與凈現值法對投資項目進行分析？ 2. 什么是到期收益率？ ？簡述利率期限結構理論的內容。 四、 ISLM模型 ?靈活偏好 L和貨幣數量 M決定著貨幣市場的均衡，而人們持有的貨幣數量既決