【正文】 術(shù)開發(fā)和利用。目的是獲取長(zhǎng)期利潤(rùn)，核心是控制企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán) ? IMF規(guī)定， FDI必須擁有企業(yè) 25%以上的有表決權(quán)的股份（優(yōu)先股除外） ? 國際間接投資（ International Indirect Investment）是指以資本增值為目的，以取得利息或股息等為形式，以被投資國的證券為對(duì)象的跨國投資，即在國際債券市場(chǎng)購買中長(zhǎng)期債券，或在外國股票市場(chǎng)上購買企業(yè)股票的一種投資活動(dòng)。 摩根斯坦利資本指數(shù)（ MSCI），中國占 emerging economies的比重為 %。統(tǒng)計(jì)顯示， 2020年的國民經(jīng)濟(jì)中只有不到 20%是品牌創(chuàng)造成的，而在美國則達(dá)到了 60%。這種只為充足外匯儲(chǔ)備的人民幣廉價(jià)戰(zhàn)略，使外國交易者從中國拿走了更多的財(cái)富，而中國換到的卻是一堆紙幣或低息的美國國債 ） * ?對(duì)居民、企業(yè)換匯額度等放寬，藏匯于民 ?有管理地部分開放資本項(xiàng)目，允許銀行、基金、保險(xiǎn)投資境外資本市場(chǎng) ? 2020年，我國對(duì)外直接投資（非金融類），其中股本投資 ，同比增長(zhǎng) %；經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)和備案的境外中資企業(yè) 1067家，同比增長(zhǎng) % ? 2020年 5月 1日，國家外匯管理局宣布從即日起境內(nèi)居民個(gè)人購匯實(shí)行年度總額管理，每人每年等值 2萬美元 ? 2020年 4月 13日，央行“五號(hào)公告”宣布：一，允許符合條件的銀行集合境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的人民幣資金，在一定額度內(nèi)購匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品；二，允許符合條件的基金管理公司等證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，在一定額度內(nèi)集合境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的自有外匯，用于在境外進(jìn)行的包含股票在內(nèi)的組合證券投資；三，允許符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品及貨幣市場(chǎng)工具 ? 2020年 3月 1日，中國四家鋼鐵集團(tuán)（武漢鋼鐵 (集團(tuán) )公司、馬鞍山鋼鐵股份有限公司、江蘇沙鋼集團(tuán)公司和唐山鋼鐵股份有限公司）通過合資公司的方式獲得BHP Billiton Jimblebar鐵礦石礦 40%的股權(quán)。 2020年人均實(shí)際利用 FDI為 ； 全世界有 28個(gè)國家吸引 FDI在 10美元至 49美元之間， 28個(gè)國家在 50美元至 199美元之間； 23個(gè)國家在 200美元以上。因此初期擴(kuò)散比較慢，但改進(jìn)的范圍也比較大，因而在后期擴(kuò)散的速度和上限都超過 A組 ?誘致性技術(shù)變遷理論 ?案例：綠色革命 ?第 10章介紹 ?實(shí)質(zhì)是發(fā)展中國家應(yīng)該先走技術(shù)模擬還是制度模擬之路 ?楊小凱的觀點(diǎn) ?林毅夫的觀點(diǎn) ?技術(shù)模擬率先恰恰是后發(fā)國家的后發(fā)劣勢(shì) ?模擬應(yīng)該先難后易 ?制度模擬 是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的核心 ?激進(jìn)還是漸進(jìn) ?后發(fā)國家傾向于先模擬技術(shù)而不是制度 ?這可以在短期內(nèi)使經(jīng)濟(jì)獲得較快的發(fā)展，但會(huì) 強(qiáng)化制度模擬的惰性 ?在長(zhǎng)期，當(dāng)技術(shù)模擬的潛力耗盡，或勞動(dòng)分工網(wǎng)絡(luò)變得日益復(fù)雜時(shí)，由于舊的制度沒有自我創(chuàng)新能力，缺乏制度基礎(chǔ)設(shè)施，長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將逐漸停滯 ?英國的發(fā)展是先有共和制，對(duì)國王的權(quán)力加以限制，對(duì)私有產(chǎn)權(quán)保護(hù)，然后才出現(xiàn)工業(yè)革命 ?在邏輯上，如果先模仿技術(shù)，制度模仿將受到限制 ?所以應(yīng)先完成比較難的制度模仿，然后自然而然會(huì)推進(jìn)技術(shù)模仿 ?轉(zhuǎn)軌是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國家與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家趨同的過程，而不是創(chuàng)造一個(gè)本質(zhì)上不同的制度 ?在“大一統(tǒng)”的制度下，創(chuàng)新的數(shù)量和種類將大大減少 ?轉(zhuǎn)軌的核心是憲政改革，新的游戲規(guī)則可以產(chǎn)生更多的制度創(chuàng)新和更好的經(jīng)濟(jì)績(jī)效 ?日本明治維新和二戰(zhàn)以后大爆炸式的憲政改革是成功的案例 ?東歐國家很多已經(jīng)走出改革的震蕩，步入經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)期 ?俄羅斯的改革之所以出現(xiàn)問題，是因?yàn)榇髧淖兏锉刃y（小的島國比較容易迅速接受競(jìng)爭(zhēng)性的制度） ?俄羅斯的未來也許不會(huì)差 ?技術(shù)模仿是發(fā)展中國家后發(fā)優(yōu)勢(shì)的主要內(nèi)容 ?最優(yōu)的制度是內(nèi)生的 ?憲政改革不是經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期成功的必要條件 ?憲政制度不一定是最優(yōu)的制度 ?發(fā)展中國家技術(shù)變遷的 成本遠(yuǎn)低于 發(fā)達(dá)國家，可以通過技術(shù)模擬加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ?最優(yōu)的制度安排是內(nèi)生的， 是與發(fā)展階段及歷史、文化等因素有關(guān)的 ?轉(zhuǎn)型必然是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，新的游戲規(guī)則被人們認(rèn)可和接受是一個(gè)緩慢的過程， 受到很多其他因素的約束 ?憲政改革先行的國家并不一定好于憲政改革后行的國家 ?如印度 ?如新加坡沒有憲政 ?所以憲政改革既不是發(fā)展中國家趕上發(fā)達(dá)國家的必要條件，也不是充分條件 ?最優(yōu)的制度內(nèi)生地決定于很多因素 ?憲政要成功，必須要有好幾個(gè)在政治和經(jīng)濟(jì)上大體相當(dāng)?shù)丶瘓F(tuán) ?后發(fā)國家能否縮短差距關(guān)鍵在發(fā)展戰(zhàn)略 ?俄羅斯也只是在最近才開始摸索自己地改革道路和改革模式。 只有將市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和民主原則與實(shí)際有機(jī)結(jié)合 ，才會(huì)有光明地未來 ? 技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)擴(kuò)散與技術(shù)革命 ? 創(chuàng)新 ? 后發(fā)優(yōu)勢(shì) ? 垂直型與水平型、簡(jiǎn)單型與吸收型技術(shù)引進(jìn) ? 勞動(dòng)密集型、資本密集型、技術(shù)密集型和知識(shí)密集型技術(shù) ? 中性、勞動(dòng)節(jié)約型和資本節(jié)約型技術(shù) ? 中間技術(shù)與適用技術(shù) ? 技術(shù)擴(kuò)散 ? 技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有哪些促進(jìn)作用 ? ? 發(fā)展中國家為什么需要引進(jìn)技術(shù)？主要有哪些途徑？如何克服主要的障礙？ ? 發(fā)展中國家為什么需要自主研發(fā)技術(shù)？主要有哪些途徑？如何克服主要的障礙？ ? 為何發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家技術(shù)選擇會(huì)趨同？ ? 技術(shù)選擇的宏觀與微觀為什么會(huì)不一致？如何解決這個(gè)問題？ ? 發(fā)展中國家應(yīng)采取什么樣的技術(shù)選擇戰(zhàn)略？ ? 布置討論題 ** ?中國現(xiàn)在還需要外資嗎？ ?每人從一個(gè)方面進(jìn)行闡述，要求深入而不是面面俱到，可以理論分析，可以案例分析，也可以兩者兼?zhèn)洌?時(shí)間不超過 6分鐘 ?形式可以多元，如 PPT請(qǐng)自備電腦 ?關(guān)于論點(diǎn)的選擇與預(yù)期 ?與成績(jī)的關(guān)系 ?課后登記（前 20－ 25名） ?外部資源對(duì)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用 ?外援 ?外國直接投資及對(duì)其的干預(yù) ?外債及外債問題的預(yù)防和解決 ?錢納里以前的理論 ?錢納里的“兩缺口”理論 ?“三缺口”和“四缺口”理論 ?債務(wù)周期理論 ?哈羅德 在闡述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)指出國內(nèi)儲(chǔ)蓄不足以支持理想的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率時(shí)，應(yīng)利用外資提高儲(chǔ)蓄率和投資率 ?羅斯托 也指出發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)可以利用外資來使投資率達(dá)到 10%以上，滿足經(jīng)濟(jì)起飛的條件 ?納克斯 也指出要打破貧困惡性循環(huán)，利用外資加快資本形成是重要途徑 ?主要思想 ?基本方程式 ?兩個(gè)缺口的調(diào)整與平衡 ?經(jīng)濟(jì)含義 ?缺陷 ? 1966年，錢納里和斯特勞特在 《 外援與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 》 一文中提出了“兩缺口（ Twogap）模型”，第一次比較系統(tǒng)的分析了利用外資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。 ? 吸引 FDI的結(jié)構(gòu)與發(fā)達(dá)國家相比有差距 主要集中在中低端技術(shù)產(chǎn)業(yè)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè) 流向高科技產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)比重偏低 ?外商獨(dú)資化傾向增強(qiáng) ?歐盟上升、美國下降 ?外商投資的平均規(guī)模上升 ?合資占 %，合作占 %，獨(dú)資占 %，比 2020年上升 ? 以實(shí)際金額計(jì)算， 2020年對(duì)華投資前十位的國家和地區(qū)（ %）為中國香港（ ），英屬維京群島（ ），日本（ ），韓國（ ），美國（ ），新加坡（ ），中國臺(tái)灣（ ），開曼群島（ ），德國（ ），薩摩亞（ ） ? 原歐盟十五國投資新設(shè)企業(yè)數(shù)提高 %，實(shí)際使用外資金額增長(zhǎng) %；美國投資新設(shè)企業(yè)數(shù)下降%，實(shí)際使用外資金額下降 % ? 2020年美國出臺(tái) 《 本土投資法 》 ，將美國公司海外收益回國投資的所得稅率由 35%下降到%，吸引了美資的回流 ?美元利率的上揚(yáng)也一定程度的吸引了美資回流 ?新批外商投資項(xiàng)目的平均合同金額 1990年為92萬美元， 2020年 351萬， 2020年 411萬 ?外商的大資金并購上升，如匯豐保險(xiǎn) 元增持平安保險(xiǎn)股份；印度米塔爾鋼鐵公司 ％的股份 ?斬首行動(dòng)的隱患 ?什么是外債 ?發(fā)展中國家外債的現(xiàn)狀 ?外債對(duì)發(fā)展中國家的影響 ?發(fā)展中國家預(yù)防和解決外債問題的方案 ?外債的定義 ?外債的種類 ?關(guān)于外債的幾個(gè)相關(guān)概念 ?根據(jù)國際清算銀行、 IMF等的定義，外債是在任何特定的時(shí)期，一國居民對(duì)非居民承擔(dān)的具有契約性償還責(zé)任的負(fù)債 ?嚴(yán)格的說，國際援助中需要還本付息的部分也屬于外債 ?長(zhǎng)期外債和短期外債 * ?外國政府外債（公共外債）、私人外債和國際金融組織外債 * ?政府擔(dān)保的私人外債具有公共外債的性質(zhì)（ 1999年廣東國際信托投資公司） * ?償債率（外債當(dāng)年還本付息額 /當(dāng)年的出口收入） ?債務(wù)率（外債余額 /當(dāng)年的出口收入） * ?經(jīng)濟(jì)債務(wù)率（外債余額 /當(dāng)年的 GDP） ?償債比率（當(dāng)年還本付息額 /外債總額） ?總體增長(zhǎng)迅速 ?各國外債分布不均 ?發(fā)展中國家總體債務(wù)情況 1980 1990 1995 總債務(wù)（ 10億美元） 573 1280 1940 債務(wù) /GDP（ %） 28 42 40 債務(wù) /出口（ %） 131 177 151 利息支出（ 10億美元） 47 63 87 償債比率（ %） ? 1995年，外債規(guī)模最大的 8個(gè)國家是墨西哥（ 1657億美元），巴西（ 1591億），中國（ ），印度尼西亞（ ），中非（ ），阿根廷（ 897億），土耳其（ ），泰國（ ），占當(dāng)年發(fā)展中國家外債總額 19400億的 % ? 而 1982年，墨西哥、巴西、委內(nèi)瑞拉、阿根廷和韓國 5個(gè)最大的債務(wù)國就占了發(fā)展中國家總債務(wù)的 53% ?促進(jìn)作用 ?成功案例 ?副作用 ?債務(wù)危機(jī) ?彌補(bǔ)兩缺口 * ?有利于資本的有效配置（邊際報(bào)酬遞減） * ?巴西奇跡 ?漢江奇跡 ? 1960s，巴西開始大借外債，特別是短期外債 ? 1968－ 1974年，巴西年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 10%，工業(yè)增長(zhǎng)率更高達(dá) %，人稱“巴西奇跡” ?同期巴西的外債也由 1964年的 30億美元猛增至 1974年的 125億美元 ? 1960s朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，外援中止，韓國大借外債，為鼓勵(lì)國內(nèi)企業(yè)，特別是財(cái)閥借債，政府要求所有的國有銀行提供擔(dān)保 ?韓國在 1980s成為世界前五大借債國 ? 1964－ 1984年韓國的 GDP增長(zhǎng) 5倍多，年均增長(zhǎng) %，被成為“漢江奇跡” ?據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Frank估計(jì)，韓國那時(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中一半， 4%是由外債推動(dòng)的 ? 易使國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，發(fā)生通貨膨脹 ? 如果外債的增長(zhǎng)沒有帶來現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，債務(wù)負(fù)擔(dān)將加重 ? 債務(wù)負(fù)擔(dān)加重將引發(fā)國際收支逆差，外匯短缺，進(jìn)出口進(jìn)一步失調(diào)，投資下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，人均收入和福利下降，影響進(jìn)一步借款的信譽(yù)，甚至不能借新債還舊債 ? 債務(wù)危機(jī) ?起因 ?典型案例 ?后果 ?發(fā)展中國家外債總額失控，結(jié)構(gòu)（期限、幣種、利率等）不合理，利用低效率 * ?全球利率波動(dòng)（ 1960s低息，但 1980s初，發(fā)達(dá)國家為反通脹提高利率） * ?