【正文】 是 1： 。 ? 匯率 是一國單位貨幣能夠購買他國單位貨幣的數(shù)量。如：和當?shù)卣献?；在當?shù)亻_辦合資企業(yè)；使子公司依賴于母公司；購買 政治風險保險 等。 2418 現(xiàn)金管理 ? 一般情況下，購貨時再開票中心是以產(chǎn)品銷售分公司所在國貨幣記帳，銷貨時再開票中心以產(chǎn)品購買分公司所在國貨幣記帳。 ? 許多在國際市場發(fā)行的債券是 浮動利率債券 ，這種 債券的利息率是可以變化的。 ? 期貨合約是根據(jù)互換而成交易的。 ? 貨幣交換通常是由中介機構如商業(yè)銀行安排的。 ?現(xiàn)期美國 90天短期匯率是 2%。 ? 它是運輸公司和出口商之間裝運貨物，并將貨物運到一指定目的地的合同。 福費廷 將中長期出口應收帳款“無追索權” 地出售給金融機構，也稱福費廷交易 商。 ?如果付款人承兌了該匯票，那么它 必須在匯票背面寫上必須支付的數(shù)額，以此確認。 S = 現(xiàn)期外國貨幣相對于美元的匯率。 ? 期權價值主要依賴于匯率的波動性。 Fillups電子公司銷售了價值 100萬法郎的器械 給一法國客戶，銷售的信用期為 90天。 2. 歐洲美元融資 2421 國際財務對沖 ? 歐洲債券 是以本國貨幣發(fā)行而在本國之外全球銷售 的債券。 如果公司知道其所在地的外幣幣值將下降，那么公司將怎么做？（例如，每德國馬克兌換 美元下降到 。 應繳國外政府的稅收 2410 國際資本預算 ? 最大的政治風險使公司充公。 一家公司在國外進行投資的動機是什么 ? 244 國際資本預算 1. 估計以外幣計算的現(xiàn)金流。 ? 在下一頁我們將給出 預期的匯率 。 ? 交易風險 結算某一原先用外國貨幣記錄的 具體交易時所面臨的風險。 ? 幾乎全球所有的商業(yè)城市都有美國銀行的分公司或 辦事處。 4. 貨幣期權和多種貨幣債券 2423 貨幣市場的對沖 ? 遠期合約 是一份規(guī)定了在未來指定時期，以現(xiàn)在確定 的價格交割商品、外幣或其他金融工具的合約。這是一個和清算所對沖頭寸平倉的過程。 ? 進出口商品的價格彈性影響該國貨幣匯率與購買力之間的 關系。 ?對開票方而言， 即期匯票 是應付帳款，這一方被稱為兌票人。 ?就實質(zhì)而言，這是用銀行的信用代替進口商的信用。 ? 質(zhì)量、商品的標準化和商品的再銷售都可能會給銷貨 商帶來風險。 2438 國際貿(mào)易匯票 ?國際貿(mào)易匯票是出票人即出口商簽字的無條件支付命令。 ? 由于一些摩擦因素，諸如貿(mào)易壁壘和政府對外匯市場的干涉等，將使購買力平價不成立。這與 遠期合約只在到期日結算是不同的。 ? 如果遠期匯率是 $.171，法國法郎將以 溢價 銷售。 1. 商業(yè)銀行貸款和票據(jù)交易 2420 國際財務對沖 ? 歐洲美元是指主要以美元為主的銀行存款，但不受美國 銀行法律約束。 2413 匯率風險暴露的管理 ?自然對沖 ?現(xiàn)金管理 ?公司內(nèi)部會計的管理 ?國際財務對沖 ?貨幣市場的對沖 2414 自然對沖 ? 由于匯率波動企業(yè)在價格上獲得的收益（損失）被其成本的增加（減少）所抵消，這兩種組合被稱之為自然對沖。 ? 子公司或分公司的收入在以股息的方式匯回美國的母公司之前是不用在美國納稅的。 ? 有些公司投資國外是為了提高生產(chǎn)率。 ?國外抵稅