【正文】 如此龐大的關(guān)聯(lián)交易額， 雖說其年度財(cái)務(wù)報(bào)告中稱一系列的關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公平合理，不會(huì)影響上市公司的獨(dú)立性，但這么大規(guī)模的關(guān)聯(lián)交易難免讓人想入非非，雙匯發(fā)展應(yīng)該致力于解決這種情況，降低關(guān)聯(lián)交易額，盡可能做到公平，公正。若要保持正常的償債能力，一般來(lái)說利息保障倍數(shù) 在 3 以上企業(yè)付息能力有保障 ，比值越高，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，如果比值過小，企業(yè)將面臨虧損。 由上圖分析可知， 2020 年 2020 年， 該公司凈資產(chǎn)收益率， 每股收益平均值分別為 %， ，并保持較快增長(zhǎng)， 2020 年 ，受 ―瘦肉精 ‖事件影響， 原輔材料價(jià)格上漲 ， 產(chǎn)品銷量下降 ， 2020 年該公司凈利潤(rùn)同比大幅下降 %， 凈資產(chǎn)收益率下降至 %，同比下降 %； 每股收益下降至 ，同比下降%。在一定時(shí)期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性大，短期償債能力強(qiáng)，相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。 截止 2020 年 12 月 31 日，本公司總股本 605,994,900 股，其中：雙匯集團(tuán)持有 183,416,250股，占總股本的 %；羅特克斯有限公司（以下簡(jiǎn)稱羅特克斯公司）持有 128,393,708股，占總股本的 %；社會(huì)公眾股 294,184,942 股，占總股本的 %。 本公司屬食品加工行業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍主要包括：生鮮凍品、高低溫肉制品的加工及銷售、畜牧養(yǎng)殖、物流運(yùn)輸及商業(yè)零售等。如果該企業(yè)的周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說明該企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)性減慢，短期的償債能力也相應(yīng)的減弱，應(yīng)增加應(yīng)收賬款的管理工作。 (三 )償債能力分析 償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。 利息保障倍數(shù) = EBIT / 利息費(fèi)用支出 結(jié)合該公司 2020—2020 年財(cái) 務(wù)報(bào)表中數(shù)據(jù)分析，可得下表： 項(xiàng)目（相關(guān)單位元） 2020 2020 2020 2020 2020財(cái)務(wù)費(fèi)用 6,794, 14,264, 19,741, 42,519, 3,949,負(fù)債總額 1,289,893, 1,428,734, 2,036,194, 2,541,890, 3,503,662,所有者權(quán)益總額 2,734,223, 3,027,445, 3,717,041, 4,608,597, 4,335,835,資產(chǎn)總額 4,024,116, 4,456,179, 5,753,235, 7,150,487, 7,839,498,資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % %所有者權(quán)益比率 % % % % %凈資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % %權(quán)益乘數(shù) 生成相應(yīng)的折線圖 ，如下圖所示： 結(jié)合上表與上圖可知，該公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用每年都為負(fù)值，結(jié)合相關(guān)信息（該公司每年都擁有大量的貨幣資金，其銀行存款占流動(dòng)資產(chǎn)的比率特別高）可以得知該公司不能償付到期利息的可能性基本上不存在，從利息保障倍數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)看說明該公司的長(zhǎng)期償債能力比較強(qiáng)。 （三） 調(diào)整長(zhǎng)短期借款的比例優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu) 優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債應(yīng)保持合理的比例，這樣才能使企業(yè)的資金能夠得到合理的使用。 （二） 關(guān)聯(lián)交易 的合理化 有資料稱， 2020年 ，雙匯發(fā)展因銷售商品發(fā)生關(guān)聯(lián)交易 ，占 到同類交易的 %；采購(gòu)貨物發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易更高達(dá) ，占到同類交易的%。它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重 要標(biāo)志。因這一事件而受損的品牌也不可能在一年的時(shí)間里重塑，這需要一個(gè)長(zhǎng)期的過程。它 是用來(lái)反映應(yīng)收賬款 變現(xiàn)速度的快慢及管理效率高低的。上述股權(quán)分置改革方案于 2020 年 6 月 29 日實(shí)施完畢。 本公司控股股東為雙匯集團(tuán)，本集團(tuán)最終控制人為 Rise Grand Group Limited.。計(jì)算公式如下： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 /應(yīng)收賬款平均余額 存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中為銷售或耗用為儲(chǔ)備的資產(chǎn)，它屬于流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最弱，風(fēng)險(xiǎn)最大的資產(chǎn)，但存貨又是流動(dòng)資產(chǎn)中收益率最高的資產(chǎn)。企業(yè)一般通過償還債務(wù)的能力的強(qiáng)弱來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞。 同時(shí) 可以看到該公司的資產(chǎn)負(fù)債率處于合理水平（這 5 年平均值為 %，一般行業(yè)處于 30%5