【正文】 當(dāng)從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，高管持股比例受企業(yè)價(jià)值P的影響顯著，因?yàn)楣蓛r(jià)同高管個(gè)人持有股票的價(jià)值息息相關(guān)，而在資本市場(chǎng)上，股價(jià)應(yīng)是衡量企業(yè)價(jià)值的較為適合的指標(biāo)。為使樣本數(shù)據(jù)更具有說(shuō)服力，我們遵循以下原則對(duì)樣本進(jìn)一步篩選：（1）剔除金融類(lèi)上市公司、創(chuàng)業(yè)板上市公司；（2）剔除ST、PT上市公司以及虧損上市公司，避免異常數(shù)據(jù)對(duì)回歸結(jié)果顯著性的干擾；（3）剔除2006年后新上市公司IPO當(dāng)年的樣本數(shù)據(jù)。假設(shè)2：高管薪酬的長(zhǎng)期激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效存在相關(guān)關(guān)系。因此，在實(shí)際薪酬契約中，大多數(shù)股東采用凈利潤(rùn)相關(guān)指標(biāo)和股價(jià)，從不同方面反映管理人員當(dāng)期行為帶來(lái)的長(zhǎng)短期經(jīng)營(yíng)成果，通過(guò)股價(jià)和凈利潤(rùn)混合基礎(chǔ)的薪酬制度來(lái)控制管理人員決策視野的長(zhǎng)短（Bushman and Indjejikian，1993）。設(shè)計(jì)合理的薪酬制度能夠有效降低股東與管理層之間的委托代理成本，有效地激勵(lì)并約束管理層努力生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，增加股東財(cái)富，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。八、激勵(lì)股權(quán)的回購(gòu)發(fā)生以下情形之一的，股東或其合法繼承人可提出書(shū)面請(qǐng)求，要求授予方對(duì)激勵(lì)股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)：（1）股東服務(wù)期滿(mǎn)后或因退休、生病等法定事由離開(kāi)公司的，在繼續(xù)持有激勵(lì)股權(quán)兩年后（經(jīng)授予方同意，可以不受前述兩年的限制）；（2）持有可繼承股權(quán)的員工死亡后，其合法繼承人不愿繼承激勵(lì)股權(quán)的；（3）其他經(jīng)股東申請(qǐng)、授予方同意的情形。被授予持股資格的員工在方案上簽字并與公司簽訂《服務(wù)期協(xié)議》后方可獲得激勵(lì)股權(quán)，成為公司股東（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“股東”）。股東將持有的激勵(lì)股權(quán)經(jīng)授予方同意全部或部分進(jìn)行轉(zhuǎn)讓后，仍應(yīng)遵守本條服務(wù)期及競(jìng)業(yè)限制的規(guī)定。參考文獻(xiàn)：[1]黃輝，張博，、國(guó)有控股與高管薪酬激勵(lì)[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2013[2][J].價(jià)格月刊，2014[3][D].山東大學(xué)，2014第三篇：企業(yè)高管股權(quán)激勵(lì)方案企業(yè)高管高管股權(quán)激勵(lì)方案一、方案目的本方案的目的是通過(guò)將公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“公司”）的部分股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“激勵(lì)股權(quán)”）獎(jiǎng)勵(lì)給部分員工的方式以激勵(lì)員工為公司做出更大貢獻(xiàn)。三、解決措施（一）重新調(diào)配薪酬比例科學(xué)合理的薪酬比例才能確保薪酬激勵(lì)的有效性，企業(yè)要針對(duì)薪酬比例中出現(xiàn)的問(wèn)題，進(jìn)行及時(shí)有效的整改，調(diào)配其分配比例。二、國(guó)有企業(yè)薪酬激勵(lì)中存在的問(wèn)題（一）短期薪酬激勵(lì)過(guò)度，中長(zhǎng)期薪酬激勵(lì)不足根據(jù)相關(guān)研究數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)國(guó)有企業(yè)薪酬比例中，基本年薪占據(jù)27%、%、%、福利占據(jù)7%。167。167。167。為了適應(yīng)新的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理模式，我國(guó)逐漸興起了職業(yè)經(jīng)理人的管理模式，一般情況下，職業(yè)經(jīng)理人產(chǎn)生的方式有兩種，一種是高新外聘管理技術(shù)型人才，另外一種是通過(guò)企業(yè)并購(gòu)，或者從企業(yè)內(nèi)部選取儲(chǔ)備人員進(jìn)行管理培訓(xùn)。在壟斷性國(guó)有企業(yè)中：信息服務(wù)業(yè)高管平均年薪為70萬(wàn)、航空運(yùn)輸業(yè)高管平均年薪為58萬(wàn)、航空航天器制造業(yè)高管平均年薪為35萬(wàn)、電熱力行業(yè)高管平均年薪為32萬(wàn)。（三）建立完善的職業(yè)經(jīng)理人制度建立完善的職業(yè)經(jīng)理人制度有利于提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展。可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等方式處置激勵(lì)股權(quán)，但須經(jīng)授予方同意。股東或其合法繼承人即可將激勵(lì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，同等條件下，授予方仍享有優(yōu)先受讓權(quán)。服務(wù)期內(nèi)，應(yīng)全職為公司服務(wù)，遵守公司規(guī)章制度，不以任何方式或手段損害公司利益，不從事任何兼職，服務(wù)期結(jié)束前不離開(kāi)公司（因病、傷、亡、退休等原因不能工作或經(jīng)公司董事會(huì)同意除外）,從REFCO交易和成功風(fēng)險(xiǎn)管理中借力提升。近年來(lái)，高管薪酬也成為學(xué)術(shù)界研究的重點(diǎn)問(wèn)題。二、文獻(xiàn)回顧Fama（1980）在假定經(jīng)理人市場(chǎng)有效的前提下提出，股東與管理人員簽訂激勵(lì)合同是沒(méi)有必要的，因?yàn)榻?jīng)理人市場(chǎng)能控制道德風(fēng)險(xiǎn)。程仲鳴和夏新平（2008）研究發(fā)現(xiàn)，公司績(jī)效與高管持股比例存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，與董事會(huì)持股比例成顯著正相關(guān)關(guān)系。同樣，假設(shè)2的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ腿缦拢浩渲?，我們選取股價(jià)（）作為假設(shè)2模型的被解釋變量，因?yàn)樵谫Y本市場(chǎng)中，股價(jià)更能體現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期績(jī)效水平，即企業(yè)價(jià)值。從表4的模型回歸結(jié)果來(lái)看，對(duì)于模型（1），企業(yè)前三名高管薪酬之和（EC）與企業(yè)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROE），結(jié)果顯示在99%顯著水平下。因此，我國(guó)企業(yè)應(yīng)加快股權(quán)激勵(lì)的步伐，完善治理結(jié)構(gòu)，逐步推進(jìn)多元化的高管薪酬激勵(lì)。解釋變量（EC、EOWN）與被解釋變量（ROE、P）之間的相關(guān)性是顯著的。此外，考慮到樣本期間2006年至2010年我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管政策、投資環(huán)境、公司規(guī)模、投資理念等每都有差異，樣本數(shù)據(jù)會(huì)受到時(shí)間序列的影響，為優(yōu)化模型引入啞變量（以2006年為基期）。但隨著上市公司薪酬制度的改革，高管薪酬與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性也開(kāi)始顯著起來(lái)。2006年《上市公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)范意見(jiàn)》的頒布實(shí)施，對(duì)高管薪酬激勵(lì)制度的完善發(fā)展具有推動(dòng)作用。經(jīng)授予方同意可由其合法繼承人繼承的除外。服務(wù)期滿(mǎn)后，股東即可根據(jù)法律及公司章程的規(guī)定享有激勵(lì)股權(quán)的所有股東權(quán)利?；刭?gòu)價(jià)款可由授予方分兩年向股東支付。五、取得激勵(lì)股權(quán)的股東享有的權(quán)利可以依照法律或公司章程的規(guī)定行使股東權(quán)利，包括但不限于取得公司紅利、按照持股比例參與決策等。適度調(diào)整非壟斷性行業(yè)盈利分配額度，彌補(bǔ)其高管薪酬激勵(lì)不足的問(wèn)題。但是實(shí)際情況并非如此，相關(guān)人員將兩類(lèi)國(guó)有企業(yè)高管薪酬進(jìn)行了對(duì)比分析。關(guān)鍵詞：高管薪酬 存在問(wèn)題 解決措施一、國(guó)有企業(yè)薪酬的決定因素（一）經(jīng)營(yíng)效益和人才需求國(guó)有企業(yè)歸國(guó)家所有，屬于公有財(cái)產(chǎn)，因此，國(guó)有企業(yè)的管理工作者也具有“公務(wù)人員”的性質(zhì)。167。今年是韜?；輴傔B續(xù)第十年發(fā)布此報(bào)告，我們將為您提供一個(gè)不可或缺的工具，為高管薪酬的檢視和設(shè)計(jì)提供全面的市場(chǎng)信息，并為董事會(huì)薪酬委員會(huì)和其他相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)提供可靠、多維度的參考數(shù)據(jù)。167。目錄與關(guān)鍵內(nèi)容 高管薪酬分析 按市場(chǎng)（滬市、深市主板、創(chuàng)業(yè)板）按指數(shù)劃分（上證綜指、深成指、滬深300）按行業(yè) 采掘業(yè) 傳播與文化業(yè) 電力煤氣及水的生產(chǎn) 房地產(chǎn)業(yè) 建筑業(yè) 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 金融、保險(xiǎn)業(yè) 批發(fā)和零售貿(mào)易 社會(huì)服務(wù)業(yè) 信息技術(shù)業(yè) 制造業(yè) 綜合業(yè) 按市值規(guī)模 股權(quán)報(bào)酬分析 股權(quán)薪酬工具 實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司占所有上市公司的比率 全市場(chǎng)采用各類(lèi)股權(quán)工具的比率 不同行業(yè)已推出股權(quán)激勵(lì)的公司數(shù)和比率 股權(quán)總體激勵(lì)