【正文】 連鎖百強(qiáng)銷售規(guī)模占社會消費(fèi)品零售總額的比重為 %。 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理 零售類上市公司月度營業(yè)收入及同比增速 四、居民消費(fèi)價格出現(xiàn)回 升 20xx 年居民消費(fèi)價格和生產(chǎn)價格全年下降，年底出現(xiàn)上升。而且，除金銀珠寶外，其它百貨和超市類商品月增速均高于上年 10 月。剔除價格因素（ RPI），實(shí)際同比增 速為 %，比上年同期加快 1 個百分點(diǎn)。 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理 三、重大產(chǎn)業(yè)政策分析 （一）《關(guān)于做好 20xx 年藥品流通行業(yè)管理有關(guān)工作的通知》 20xx 年 3 月，商務(wù)部發(fā)出《關(guān)于做好 20xx 年藥品流通行業(yè)管理有關(guān)工作的通知》，明確 20xx 年上半年要制定出臺《 20xx20xx 年全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要》，加強(qiáng)對地方藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的指導(dǎo)，修改完善藥品流通管理法規(guī)，加快制定行業(yè)經(jīng)營、服務(wù)等標(biāo)準(zhǔn)體系。 20xx 年一季度各政府部門對促消費(fèi)政策的落實(shí)力度已經(jīng)加大。 20xx 年 12 月 國務(wù)院常務(wù)會議部署搞活流通擴(kuò)大消費(fèi)增長外貿(mào)措施。 隨著連鎖行業(yè)多年的發(fā)展以及其本身固有的性質(zhì)，其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位與日俱增，表現(xiàn)在以下幾個方面： 1．發(fā)展速度十分快，甚至超過了 GDP 的發(fā)展，是國民經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展的有力助推器。 需求鏈管理階段： 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理 需求鏈管理階段的商業(yè)模式 如果說物流鏈管理階段的零供合作是一種尚不充分的合作的話，由供應(yīng)鏈邁向需求鏈，則是零供雙方全方位的合作；供應(yīng)鏈管理的重點(diǎn)由物流鏈管理擴(kuò)展到物流與信息流共同管理，“供應(yīng)鏈管理”的思維終結(jié)，開始轉(zhuǎn)向“需求鏈管理”。零售商轉(zhuǎn)而將重點(diǎn)放在門店標(biāo)準(zhǔn)化的管理上，因?yàn)檫@樣能提升門店的可復(fù)制性，從而保證擴(kuò)張速度可持續(xù)。特許加盟總部必須擁有一套完整有效的運(yùn)作技術(shù)優(yōu)勢，從而轉(zhuǎn)移指導(dǎo)，讓加盟店能很快的運(yùn)作，同時從中獲取利益，加盟網(wǎng)絡(luò)才能日益壯大。食品消費(fèi)在我國居民消費(fèi)支出中所占的比例正處于逐步下降的趨勢。 20xx 全年工業(yè)增加值同比增速為 11%，雖然比上年低 個百分點(diǎn)，但是較 20xx年前三季度上升 個百分點(diǎn)，增勢明顯。其中，吃的商品零售額 億元，增長 %；穿的商品零售額 億元，增長 15%；用的商品零售額 億元，增長 %。 部分國際 零售商發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的主要舉措 公司名稱 低碳舉措 沃爾瑪 啟動綠色供應(yīng)鏈計(jì)劃，要求所有供應(yīng)商必須經(jīng)由其所在地法規(guī)及社會環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)證，包括減少不必要的包裝，減少水和能源的消耗，提高物流配送和運(yùn)輸效率。更為重要的是，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式由重投資、重出口逐步向重內(nèi)需、重消費(fèi)的轉(zhuǎn)變，為連鎖經(jīng)營行業(yè)發(fā)展帶來長期利好。 （二）行業(yè)未來發(fā)展趨勢 即將步入消費(fèi)騰飛階段 根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，一國人均 GDP 突破 3000 美元，是該國消費(fèi)提速的起點(diǎn)。 20xx 年 3 月 財(cái)政部等印發(fā)汽車、摩托車下鄉(xiāng)實(shí)施方案。 2 0 0 3 年 2 0 0 9 年我國G D P 增長情況051015202530354020xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx%%%%%%%%%GDP G D P 增速 20xx20xx 年我國 GDP 增長情況 從工業(yè)增加值指標(biāo)看， 20xx 年我國經(jīng)濟(jì)也表現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇趨勢。 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 社會消費(fèi)品零售總額月度走勢 （二）政策環(huán)境 在刺激消費(fèi)方面，中央和各地政府從 20xx 年底開始不斷推出鼓勵政策。 二、 20xx年連鎖經(jīng)營行業(yè)發(fā)展情況 （一）行業(yè)發(fā)展特點(diǎn) 價格戰(zhàn)漸已成為常態(tài) 自 20xx 年 10 月零售業(yè)的價格戰(zhàn)拉開帷幕以來，降價促銷不斷升級，頻度越來越高，折扣力度加大，折扣品牌增多，規(guī)模空前。 20xx 年，隨著我國 GDP 增速的進(jìn)一步回升，零售業(yè)銷售增速將持續(xù)上升?！眹彝苿映擎?zhèn)化政策力度的加大，將帶動中小城市與小城鎮(zhèn)消費(fèi)需求提速。根據(jù)全球連鎖業(yè)發(fā) 展的經(jīng)驗(yàn)，高收入、人口稠密地區(qū)是連鎖業(yè)發(fā)展的溫床，而我國各個地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不平衡的狀況也造成了連鎖業(yè)在不同區(qū)域的不同程度的發(fā)展。四月下旬開始，隨著國家一系 列拉動內(nèi)需政策的落實(shí)，家電市場的需求呈現(xiàn)逐步回升的趨勢。 （二）行業(yè)競爭環(huán)境對行業(yè)影響分析及風(fēng)險提示 商業(yè)國際化在提升服務(wù)水平，為消費(fèi)者帶來便利的同時，對本土零售企業(yè)造成巨大的沖擊。 （二）總體授信額度及期限的控制 授信額度的控制：結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)主要證券公司對商業(yè)行業(yè)的投資評級結(jié)果，以及當(dāng)前商業(yè)行業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)營環(huán)境，我們認(rèn)為商業(yè)銀行對商業(yè)行業(yè)的授信投放，原則上以不超過本行授信投放平均增長幅度為宜。所以自愿加盟體系的運(yùn)作雖維系在各個加盟店對“命運(yùn)共同體”認(rèn)同所產(chǎn)生的團(tuán)結(jié)力量上，但同時也兼顧“生命共同體”合作發(fā)展的前提， 另一方面則要同時保持對加盟店自主性的運(yùn)作，所以，自愿加盟實(shí)際可稱為“思想的產(chǎn)業(yè)”。 由“對抗式”供應(yīng)鏈管理向物流鏈管理轉(zhuǎn)變的一個特征是零售商開始自建物流中心。連鎖經(jīng)營業(yè)憑借所占有的商業(yè)旺地、龐大的連鎖網(wǎng)絡(luò)、快速的促銷能力，正在以不可逆轉(zhuǎn)之勢占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)地位。 但在經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的背景下，通貨膨脹和資產(chǎn)價格泡沫風(fēng)險開始顯現(xiàn)。 20xx 年 6 月 股權(quán)分置改革新老劃斷后含國有股的公司境內(nèi) IPO 時，按發(fā)行股數(shù)的 10%向全國社?；疝D(zhuǎn)持國有股，充實(shí)全國社保基金規(guī)模，增強(qiáng)居民的消費(fèi)意愿。 城鎮(zhèn)：拓寬居民投資渠道，提升居民投資理念，免征儲蓄存款利息稅。每年新增旅游就業(yè) 50 萬人。 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 城市與縣及縣以下消費(fèi)額月增速對比（ %） 二、各業(yè)態(tài)發(fā)展情況 20xx 全年我國限額以上批發(fā)和零售企業(yè)零售總額為 42735 億元，同比增長 %，月度增速自 3 月份以來持續(xù)上升， 11 月最高達(dá) %， 12 月略有下降，但依然達(dá) %，較上年 12 月加快 個百分點(diǎn)。總體來說，家電類商品銷售表現(xiàn)平淡，主要因?yàn)榧译妼儆谀陀孟M(fèi)品，低端市場已趨于飽和，而大規(guī)模消費(fèi)升級換代的時機(jī)尚未成熟，如：彩電、冰箱、洗衣機(jī)、手機(jī)等均屬此類情況。 20xx20xx 年消費(fèi)者信心、滿意、預(yù)期指數(shù) 六、企業(yè)景氣度回升 全國企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示， 20xx 年四季度全國企業(yè)景氣指數(shù)為 ，比上季度提高 點(diǎn)。只要保證銷售規(guī)模增長，價格戰(zhàn)并不會削弱零售企業(yè)的盈利能力。反映消費(fèi)者對未來經(jīng)濟(jì)前景看法的預(yù)期指數(shù)為，比上季度末提高 點(diǎn)。前三季度家電音像器材銷售額僅同比增長 %，通訊器材銷售額同比下降 4%。從同比增長速度看 ，縣級、縣以下增速高于或基本與城市社會消費(fèi)品零售額增速持平。旅游消費(fèi)穩(wěn) 步增長，城鄉(xiāng)居民年均出游超過 2 次，旅游消費(fèi)相當(dāng)于居民消費(fèi)總量的 10%。 城鎮(zhèn)：提高公務(wù)員、教師等人 員工資，要求企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行勞動法，鼓勵企業(yè)分紅。 20xx 年 4 月 商務(wù)部辦公廳印發(fā)《關(guān)于在全國范圍內(nèi)舉辦“擴(kuò)大消費(fèi)、創(chuàng)新生活”為主題的 促消費(fèi)系列活動的通知》。 2 0 0 3 年 2 0 0 9 年我國G D P 增長情況051015202530354020xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx%%%%%%%%%GDP G D P 增速 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 20xx20xx 年我國 GDP 總量與增速 經(jīng)濟(jì)增長的動力也逐步趨向平衡：由政府財(cái)政刺激政策主導(dǎo)的投資增長在下半年開始逐步向房地產(chǎn)投資和私人部門投資需求過渡；出口在四季度也出現(xiàn)了明顯的恢復(fù)；全年的消費(fèi)增長則穩(wěn)定在較高水平。這種以最終需求為對象的商品流通，很明確地說明了該行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位，其產(chǎn)值所占 GDP 中的比重也逐年上升。 聚焦于物流鏈管理的供應(yīng)鏈階段： 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理 聚焦于物流鏈管理階段的商業(yè)模式 在這一階段，準(zhǔn)連鎖經(jīng)營商開始認(rèn)識到以“對抗”的姿態(tài)無法獲得供應(yīng)鏈效率的長期有效提升，商業(yè)模式開始由奪取供應(yīng)鏈統(tǒng)治權(quán)轉(zhuǎn)向關(guān)注供應(yīng)鏈的暢通和效率。這種商店由于是原已存在，而非加盟店的開店伊始就由連鎖總公司輔導(dǎo)創(chuàng)立，所以在名稱上自應(yīng)有別于加盟店。 六、行業(yè)信貸建議 （一）總體授信機(jī)會及授信建議 20xx 年宏觀經(jīng)濟(jì)將持續(xù)向好，其中 20xx 年一季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到 80577 億元，按可比價格計(jì)算，同比增 長 %，比上年一季度加快 百分點(diǎn)，比上年四季度加快 個百分點(diǎn)， GDP 季度同比增速延續(xù)了 20xx 年第二季度以來持續(xù)上升態(tài)勢。經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，必然要求社會需求的釋放，在此過程中，連鎖行業(yè)也將大大獲益。 （二）家電連鎖業(yè) 家電連鎖行業(yè) 20xx 年先抑后揚(yáng)，全年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。 家樂福 在華已投入 億元用于門店節(jié)能升級改造，已有的 136 家門店全部為節(jié)能型超市，以后新開門店也全部為節(jié)能型超市。當(dāng)前， 要把重點(diǎn)放在加強(qiáng)中小城市和小城鎮(zhèn)發(fā)展上。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，批發(fā)零售業(yè)增速與 GDP 增速變化存在 69 個月的滯后期。 20xx 年 6 月 商務(wù)部新聞發(fā)言人表示商務(wù)部正在醞釀多項(xiàng)促進(jìn)消費(fèi)的政策措施，其中包 括信用卡消費(fèi)費(fèi)率下調(diào) 政策 20xx 年 7 月 銀監(jiān)會發(fā)布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》。 分行業(yè)看，全年批發(fā)和零售業(yè)零售總額為 105413 億元，同比增長 %；住宿和餐飲業(yè)零售額累計(jì)為 17998 億元，同比增長 %；其它行業(yè)零售額累計(jì)為 1932 億元，同比增長 %。 20xx 全年工業(yè)增加值同比增速為 11%，雖然比上年低 個百分點(diǎn)，但是較 20xx年前三季度上升 個百分點(diǎn)，增勢明顯。 20xx 年 4 月 大幅提高“家電下鄉(xiāng)”中彩電、空調(diào)等的最高限價。我國在20xx 年人均 GDP 已達(dá) 3300 多美元， 20xx 年前 10 個月社會消費(fèi)品零售總額一直保持月同比20%以上的高增長，而且增速持續(xù)上升，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，消費(fèi)增速于 11 月開始下 滑。我國于 1996 年城 鎮(zhèn)化率突破 30%，進(jìn)入高速城市化階段。承諾到 20xx 年，在全球與 200 個領(lǐng)先的供應(yīng)商攜手提高 20%的能效，協(xié)助供應(yīng)商工廠實(shí)現(xiàn) 100%符合環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的目標(biāo)。 13140100020xx300040005000600020xx 20xx 20xx 20xx 20xx（億元）02468101214161820（%）社會消費(fèi)品零售總額 比上年增長 數(shù)據(jù)來源：上海市統(tǒng)計(jì)局 20xx 年上海市社會消費(fèi)品零售總額與增長 至 20xx 年末，全市連鎖商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到 13256 家。 20xx 全年 GDP 同比增速達(dá) %，順利實(shí)現(xiàn)全年保八增長目標(biāo)。但是從國際比較看，我國居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍然顯得比較單一，這也決定了我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)多元化和升級化將是一個長期的過程。 直營連鎖 RC(RegularChain)就是指總公司直接經(jīng)營的連鎖店，即由公司本部直接經(jīng)營投資管理各個零售點(diǎn)的經(jīng)營形態(tài)，此連鎖型態(tài)并無加盟店的存在。這個階段，“供應(yīng)鏈”對于零供雙方而言的首要意義并不是保證通路的暢通，而在于誰能夠在這個鏈條上取得統(tǒng)治地位，從而分配到商品從生產(chǎn)到銷售的整個環(huán)節(jié)中所產(chǎn)生增值的最大比重。需求鏈起源于供應(yīng)鏈，卻是完全不同于供應(yīng)鏈的商業(yè)模式。 3．股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而連鎖經(jīng)營行業(yè)在資本市場發(fā)揮著日益重要 的作用。 20xx 年 1 月 調(diào)高國企退休職工的養(yǎng)老福利 10%，并增加有困難人士的基本生活及特別援助補(bǔ)貼； 1200 萬名中小學(xué)教師工資上調(diào)至公務(wù)員水平；實(shí)行人均純收入 1196 元新扶貧標(biāo)準(zhǔn)，對農(nóng) 村全面實(shí)施扶貧政策，覆蓋扶貧對象 4007 萬。可以看出，今后國家促消費(fèi)政策將在提高居民可支配收入，增強(qiáng)邊際消費(fèi)傾向方面加大力度?？傊?，該規(guī)劃綱要的出臺，將為我國醫(yī)藥物流產(chǎn)業(yè)帶來難得的產(chǎn)業(yè)發(fā)展契機(jī)，醫(yī)藥商業(yè)流通行業(yè)的效率也將提高。剔除物價因素后， 410 月實(shí)際增速均高于上年同期，并呈現(xiàn)出持續(xù)上升趨勢， 1112 月受通脹抬頭影響，月實(shí)際增速略有下降，但不改總體回升趨勢。 20xx 年國慶和中秋雙節(jié)合在一起，長假達(dá) 8 天，而且都安排在 10 月，使得 10 月的消費(fèi)假日比上年多了 3 天。其中，城市下降 %，農(nóng)村下降 %。沃爾瑪開展中國百店千種商品大促銷，家樂福推出“一元商品”，蘇寧、國美發(fā)放消費(fèi)券，大搞空調(diào)促銷。 20xx20xx 年各季度企業(yè)景氣度 第二節(jié) 20xx 年連鎖經(jīng)營行業(yè)發(fā)展特點(diǎn) 20xx 年，中國連鎖百強(qiáng)銷售規(guī)模突破一萬億元人民幣，達(dá)到 10022 億元，同比增長 21%，高于社會消費(fèi)品零售 總額 %的增幅。 （二）零售類上市公司營業(yè)收入季度增速逐漸回升 零售類上市公司營業(yè)收入的季度增速從 20xx 年第三季度的 %銳減到當(dāng)年第四季度的 %，在20xx 年前三季度逐季回升，分別為一季度 %、二季度 %、三季度 %，尤其是二三季度回升幅度較大。 然各類商品增速有差異，但無論百貨類商品，還是超市類商品，其月度增速均 表現(xiàn)為逐步上升趨勢。這種以最終需求為對象的商品流通，很明確地說明了該行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位，其產(chǎn)值所占 GDP 中的比重也逐年上升。 城鎮(zhèn)：提高企業(yè)退休人員養(yǎng)老金和退休工資，加大對無收入、無社保群體的救助范圍和力度，提高社保體系覆蓋面，調(diào)高各類社會保障標(biāo)準(zhǔn)。從 20xx 年中 央經(jīng)濟(jì)工作會議的定調(diào)來看，重點(diǎn)為加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力