【正文】 所以，善于用無形資產盤活有形資產就能無中生有，能有效地實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。因此，企業(yè)建立 的無形資產績效評價分析體系應 對無形資產的使用效益進行定期分析評價， 為提高企業(yè)績效提供決策依據(jù)。 主要原因分析 第一，無形資產占總資產比重偏低。然而無形資產比 率過高會導致企業(yè)資產泡沫過多，甚至會出現(xiàn)人為惡意抬高公司價值的行為 。汽車產業(yè)也不例外。主要包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等。它們占據(jù)著中國市場百分之七八十的份額，而自主品牌的汽車卻寥寥無幾，只有如奇瑞、夏利、中華等幾個品牌在支撐，并且?guī)缀醵贾皇窃诘投耸袌?，所占市場份額也很小，更不用說在國際市場上了。是指利潤額與平均股東權益的比值，該指標越高，說明投資帶來的收益越高 ； 凈資產收益率越低，說明企業(yè)所有者權益的獲利能力越弱。 第四，企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)能力薄弱。信息是企業(yè)無形資產中最重要的資源。因此，優(yōu)化企業(yè)資產結構應該將企業(yè)的文化建設作為一項最基本的任務來認真對待。因此，加強 企業(yè)技術管理，建立以技術進步為主導的經營戰(zhàn)略，不斷進行技術改造，開發(fā)新產品，按照市場的要求調整產品結構，努力使企業(yè)在科學技術上保持領先地位。汽車整車行業(yè)是一個投資大、研發(fā)周期和回 收期比較長的行業(yè)。 但 值得注意的是，商標權在 20xx20xx年間占無形資產比重的最高值僅為 ％，嚴重暴露出了企業(yè)對自有品牌開發(fā)不夠、保護力度不夠的問題。就像當年中 國的 “運十 ”大飛機項目美國以麥道飛機為誘餌，加上我們有些人別有用心和鼠目寸光，致使中國的 “運十 ” 大飛機項目最終夭折，白白浪費了代人的寶貴時間。研究結果表明，當前上市汽車生產企業(yè)無形資產對企業(yè)的經營績效呈現(xiàn)出略微的負相關關系，本文對此進行剖析并提出相應的建議。外國企業(yè)利用自己對汽車發(fā)動機、變速器、底盤、車型，還握有品牌商標等方面的核心技術專利，最終還是控 制了合資企業(yè)在生產經營方面的話語權，使合資企業(yè)成為他們的企業(yè) ， 因而獲得了巨大的利潤。而繼 20xx年比重緩慢上升后， 20xx年的經濟低迷 ，市場不景氣，利潤空間有限 致使無形資產 投入減少， 比率回落到 20xx年之前的水平。從上市汽車整車行業(yè)實況來看，企業(yè)研發(fā)意識淡薄，每年進行的無形資產研發(fā)項目少、上市公司無形資產與公司業(yè)績之間的相關性分析 —— 以汽車整車行業(yè)為例 浙江財經大學研究生論文（設計） 8 資金投入力度不大。具體途徑有： 第一， 加強無形資產的戰(zhàn)略管理。企業(yè)的目標是企業(yè)價值最大化，為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，優(yōu)化企業(yè)資產結構，企業(yè)要加強無形資產的投資管理。我國汽車制造企業(yè)應通過新技術的研發(fā)生產具有競爭力的自創(chuàng)品牌，不斷擴大產品的市場份額，同時優(yōu)化企業(yè)的資產結構。 一方面 企業(yè) 可以改善現(xiàn)有無形資產結構不合理的現(xiàn)狀，另一方面可以充分發(fā)揮知識性無形資產在提高產品性能質量、拓展產品市場、樹立企業(yè)形象等方面的巨大作用，從而增強企業(yè)獲取超額收益的能力。 圖 42 20xx 年 無形資產 占總資產比重與凈資產收益率相關性分析 凈資產收益率（%）% % % % %凈資產收益率（%） 以下為 20xx年散點圖及相關性分析，列一為占總資產比率，列二為凈資產收益率（ %），分析可得相關性為 。 表 21 樣本介紹 宇通客車 (600066) 曙光股 份 (600303) 上汽集團 (600104) 東風汽車 (600006) 福田汽車 (600166) 長城汽車 (601633) 金杯汽車 (600609) 力帆股份 (601777) 廣汽集團 (601238) 江淮汽車 (600418) 無形資產 占總資產比重 無形資產占總資產的比重揭示了上市公司在資產結構中對于無形資產的重視程度。 上市公司無形資產與公司業(yè)績之間的相關性分析 —— 以汽車整車行業(yè)為例 浙江財經大學研究生論文（設計） 2 行 業(yè)與無形資產的關系 隨著世界經濟一體化進程的加快，國內國際市場競爭 日趨激烈，作為獨特資源的無形資產在企業(yè)發(fā)展中必將發(fā)揮更加重要的作用。企 業(yè)經營目標的實現(xiàn)、企業(yè)市場競爭力的增強、企業(yè)社會形象的樹立、企業(yè)融投資能力的提高等都與它息息相關。管理經驗我們可以借鑒學習，而核心技術專利、品牌商標等無形資產需要靠我們自己去開發(fā)培育。凈資產收益率 =稅后利潤 /所有者權益 。從汽車整車行業(yè)發(fā)展情況可以看出，公司每年進行的無形資產的研發(fā)支出有很大一部分進行 了費用化， 并且無形資產難以按預期計劃形成。因此，企業(yè)應加強對企業(yè)信息的管理，充分利用高科技手段，建立高效的信息管理系統(tǒng)，達到信息效益的最大化，并為企業(yè)的生產經營、管理決策提供可靠的服務，提高企業(yè)的管理水平。企業(yè)員工的共同價值意識、成熟的企業(yè)組織、企業(yè)家的管理等構成了企業(yè)文化。 第二， 加強企業(yè)的技術管理。這種結構，不僅不能給企業(yè)帶來顯著的超額利潤，反而在 土地使用權 攤銷時形成了巨額費用，產生了負作用。但總體而言， 在 上市公司無形資產內部結構比率 中， 比重較高的是：土地使用 權、專利及非專利技術、商標權和軟件，而專利權、特許使用權等則所占 比重很小。國內汽車市場幾乎淪為國外品牌企業(yè)的制造基地，我國汽車產業(yè)的長期發(fā)展令人擔憂 。上市公司無形資產與公司業(yè)績之間的相關性分析 —— 以汽車整車行業(yè)為例 浙江財經大學研究生論文（設計） 1 上市公司無形資產與公司業(yè)績之間的相關性分析 ——以汽車整車行業(yè)為例 摘要： 在市場經濟不斷變化發(fā)現(xiàn)的 21 世紀，我國汽車企業(yè)由于不注重無形資產的保護和開發(fā)利用，特別是在與外企合