【正文】 ?PI等于 1，表明投資方案的未來現(xiàn)金流按照預期的收益率（一般可以用資本成本率）貼現(xiàn)后，正好彌補投資額。 15 主講人 北京郵電大學經(jīng)濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 【舉例說明】 按照上述甲、乙投資方案資料和所編制的現(xiàn)金流量計算表。 企業(yè)投資與投資決策 資本預算 資本預算中的風險分析 1 主講人 北京郵電大學經(jīng)濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 企業(yè)投資的類型有哪些？ 直接投資 ? 按照投資與企業(yè)生產(chǎn)關系 ? 間接投資 ? 對內投資 ? 企業(yè)的投資 按照投資的的方向 ? 對外投資 ? 短期投資 ? 按照投資回收時間的長短 ? 長期投資 ? 初始投資 ? 按照投資在生產(chǎn)中的作用 ? 后續(xù)投資 2 主講人 北京郵電大學經(jīng)濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 投資決策的類型有哪些？ 投資決策 ,是指圍繞某一投資項目的各種被選方案 (兩個或兩個以上的方案 ),根據(jù)一定的標準進行比較、評判和選擇的一種管理活動。 Xi第 i年年度凈現(xiàn)金流量 。 21 主講人 北京郵電大學經(jīng)濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 ? 獲利指數(shù) (PI,profit index)計算 n ∑ ( Xi/(1+I%)i) + Rn/(1+I%)n PI= i=m+1 m ∑ (yi/(1+I%)i) i=1 22 主講人 北京郵電大學經(jīng)濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 【舉例說明】 按照上述甲、乙投資方案資料和所編制的現(xiàn)金流量計算表。假設企業(yè)的內部報酬率為 i%。 Xi第 i年年度現(xiàn)金凈流量 。 ? 編制資本預算，就是要編制投資方案在其整個生命周期中的預計現(xiàn)金流量表。 9 主講人 北京郵電大學經(jīng)濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 編制兩個投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量表如下： 甲方案： 1 2 3 4 5 銷售收入 6000 6000 6000 6000 6000 付現(xiàn)成本 2023 2023 2023 2023 2023 折舊 2023 2023 2023 2023 2023 稅前利潤 2023 2023 2023 2023 2023 所得稅 800 800 800 800 800 稅后凈利 1200 1200 1200 1200 1200 營業(yè)凈現(xiàn) 3200 3200 3200 3200 3200 金流量（ NCF） 10 主講人 北京郵電大學經(jīng)濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 乙方案： 1 2 3 4 5 銷售收入 8000 8000 8000 8000 8000 付現(xiàn)成本 3000 3400 3800 4200 4600 折舊 2023 2023 2023 2023 2023 稅前凈利 3000 2600 2200 1800 1400 所得稅 1200 1040 880 720 560 稅后凈利 1800 1560 1320 1080