cpa公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理——企業(yè)倒閉風(fēng)險(xiǎn)(專(zhuān)業(yè)版)
【正文】 ③當(dāng)新的首席執(zhí)行官接任，并決定重新確定公司業(yè)務(wù)發(fā)展方向。業(yè)務(wù)重組是企業(yè)重組的基礎(chǔ)。于是 MBO在企業(yè)生命周期的各個(gè)階段將不斷用來(lái)調(diào)整結(jié)構(gòu)，使企業(yè)適應(yīng)動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)，保持旺盛的發(fā)展能力； ? 4)目標(biāo)企業(yè)的股東可以從 MBO收購(gòu)活動(dòng)中獲得現(xiàn)金收入，從而購(gòu)買(mǎi)有贏利能力的資產(chǎn)，從事新的投資項(xiàng)目，減少對(duì)外部融資的依賴和財(cái)務(wù)成本； ? 5)集團(tuán)公司實(shí)施 MBO，原母公司與原下屬企業(yè)間由內(nèi)部依賴關(guān)系變?yōu)橥獠康氖袌?chǎng)關(guān)系； ? 6)加強(qiáng)了所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的聯(lián)系，管理者成為所有者兼經(jīng)營(yíng)者。 ? (4)切 切主要是看企業(yè)現(xiàn)金流：現(xiàn)金流是企業(yè)的血液。奧特曼在 20世紀(jì) 60年代中期提出來(lái)的，最初奧特曼在制造企業(yè)中分別選取了 66家破產(chǎn)企業(yè)和良好企業(yè)為樣本，收集了樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的有關(guān)數(shù)據(jù)，并通過(guò)整理從 22個(gè)變量中選定預(yù)測(cè)破產(chǎn)最有用的 5個(gè)變量，建立起了一個(gè)類(lèi)似回歸方程式的鑒別函數(shù) Z計(jì)分法模式。資產(chǎn)總額） 1 00 ? X4=（股票市場(chǎng)價(jià)值總額247。 五、應(yīng)對(duì)倒閉風(fēng)險(xiǎn)的措施 （一）管理層收購(gòu) ? 定義： 所謂管理層收購(gòu) (Management Buy Outs，即 MBO)是指：公司的經(jīng)理層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購(gòu)本公司的一種行為，從而引起公司所有權(quán)、控制權(quán)、剩余索取權(quán)、資產(chǎn)等變化，以改變公司所有制結(jié)構(gòu)。 ? ②對(duì)公司愿景的信心。 ? 2)被剝離的部分表現(xiàn)不錯(cuò)，但它在行業(yè)內(nèi)所 處的情形可能使它缺乏長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。也就是說(shuō)，只要修改了原定債務(wù)償還條件的，即債務(wù)重組時(shí)確定的債務(wù)償還條件不同于原協(xié)議的，均作為債務(wù)重組。這一新設(shè)的分拆公司公開(kāi)發(fā)行新股并上市就稱(chēng)為分拆上市。管理者收購(gòu)滿足了他們施展才華的要求。成熟企業(yè)一般現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定，有利于收購(gòu)順利實(shí)施。 出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊時(shí)的財(cái)務(wù)預(yù)警 ? (1)望 ? 望主要是看行業(yè)背景：看行業(yè)是處在朝陽(yáng)行業(yè)還是夕陽(yáng)行業(yè)，是處在競(jìng)爭(zhēng)充分還是保護(hù)壟斷的行業(yè)，是成熟規(guī)范的行業(yè)還是缺少必要監(jiān)管的行業(yè)，是新業(yè)務(wù)層出不窮還是業(yè)務(wù)相對(duì)簡(jiǎn)單的行業(yè)，因?yàn)樾袠I(yè)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)無(wú)法回避的風(fēng)險(xiǎn)。第十章 企業(yè)倒閉風(fēng)險(xiǎn) ? 一、
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