cpa公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理——企業(yè)倒閉風(fēng)險(文件)
【正文】 角色變?yōu)樗姓吲c經(jīng)營者合一的雙重身份； ? ② MBO主要通過借貸融資來完成的，因此， MBO的財務(wù)由優(yōu)先債（先償債務(wù)）、次級債（后償債務(wù)）與股權(quán)三者構(gòu)成。成熟企業(yè)一般現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定，有利于收購順利實施。企業(yè)各部門間的適應(yīng)程度受環(huán)境、技術(shù)條件和產(chǎn)品生命周期的影響，隨著時間的推移，最初相容的部門也可能變得不適應(yīng)需要了。就像職業(yè)殊員都想擁有自己的球隊一樣，職業(yè)經(jīng)理人都想自己當(dāng)老板。 ? ③更好的經(jīng)濟回報。管理者收購滿足了他們施展才華的要求。 （二）業(yè)務(wù)重組 ? 業(yè)務(wù)重組的含義 ? 業(yè)務(wù)重組是指對被改組企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行重新劃分并決定哪些業(yè)務(wù)進(jìn)入股份公司的過程。 業(yè)務(wù)重組的實施方法主要包括： ? ①資產(chǎn)剝離。 ? 4)公司可能涉面過廣，對下屬公司及其主管 難以監(jiān)控，必須剝離相當(dāng)部分業(yè)務(wù)。這一新設(shè)的分拆公司公開發(fā)行新股并上市就稱為分拆上市。 ②當(dāng)一種或多種主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)陷于困境。 ? ⑥當(dāng)組合中的主要業(yè)務(wù)變得越來越?jīng)]有吸引力的時候，不得不進(jìn)行業(yè)務(wù)改組以得到滿意的長期公司的業(yè)績。其中前三種屬于即期清償債務(wù)，后一種屬于延期清償債務(wù)。也就是說，只要修改了原定債務(wù)償還條件的，即債務(wù)重組時確定的債務(wù)償還條件不同于原協(xié)議的，均作為債務(wù)重組。 ? ④當(dāng)出現(xiàn)了“未來浪潮”的技術(shù)或產(chǎn)品時，公司為在一個潛在的、巨大的新的行業(yè)中建立一定的地位而需要對現(xiàn)在的業(yè)務(wù)組合進(jìn)行大的改組。 ③廉價出售 ? 公司出售其部分業(yè)務(wù)的原因有很多種，比如籌集現(xiàn)金、防止虧損業(yè)務(wù)降低公司的整體業(yè)績，集中精力于核心業(yè)務(wù)，以及處置掉其他公司可能想要的業(yè)務(wù)，防止其余業(yè)務(wù)遭到接管 。 ? 6)剝離成為對付惡意收購的一種防御。 ? 2)被剝離的部分表現(xiàn)不錯，但它在行業(yè)內(nèi)所 處的情形可能使它缺乏長期的競爭優(yōu)勢。 公司業(yè)務(wù)重組的主要動因 ? 公司業(yè)務(wù)重組的主要動因是為了突出主營業(yè)務(wù)。有些經(jīng)營者認(rèn)為證券監(jiān)督機構(gòu)對上市公司制訂的法規(guī)制度束縛了他們的手腳。 ? ④發(fā)揮才干的機會。 ? ②對公司愿景的信心。 ? ③防御實際或預(yù)期的敵意收購。 ? ②
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