【正文】 23:33:4723:33:4723:333/22/2023 11:33:47 PM ? 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023年 3月 22日星期三 下午 11時(shí) 33分 47秒 23:33: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 三、匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià) （三）遠(yuǎn)期匯率與進(jìn)出口報(bào)價(jià) ，也可作為延期收款的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 【 例 】 我方對(duì)歐洲某出口商品原報(bào)即期付款價(jià) US$485/箱，應(yīng)外國(guó)進(jìn)口商要求改用英鎊報(bào)價(jià)，并延期三個(gè)月付款。2） 247。 起息日為 1997年 7月 7日和 1998年 1月 7日 ， 即期匯率和遠(yuǎn)期匯率分別為 。 四、外匯掉期交易的應(yīng)用 （三）軋平交易中的資金缺口 【 例 】 某出口企業(yè)收到國(guó)外進(jìn)口商支付的貨款 100萬(wàn)美元，該企業(yè)需要將貨款換成人民幣。計(jì)算出該不規(guī)則天數(shù)的掉期率？ 【 解 】 ：前后兩個(gè)規(guī)則天數(shù)的掉期率差額為 163－ 70=93點(diǎn)升水， 1個(gè)月和2個(gè)月之間的天數(shù)為 30。第一天的遠(yuǎn)期匯率為： USD/ DEM= 最后一天的遠(yuǎn)期匯率為： USD/ DEM= 最后選擇對(duì)銀行有利的報(bào)價(jià)。假如 3個(gè)月后英鎊兌美元的匯率下跌為：GBP/USD=。遠(yuǎn)期外匯匯率下跌，即美元貶值。 EUR/HKD＝ USD/HKD247。 如果 1個(gè)月后美元匯率下跌，跌至 USD/JPY=， 則他再次進(jìn)入現(xiàn)匯市場(chǎng)，賣出 ，可以獲得 。 A：同意 ， 馬克付我行法蘭克福賬戶 。= 港幣兌日元的遠(yuǎn)期賣出價(jià)為： 247。 五、遠(yuǎn)期外匯交易的作用 （三）遠(yuǎn)期外匯交易為外匯投機(jī)者提供了機(jī)會(huì) 【 例 】 某加拿大投機(jī)商預(yù)期 6個(gè)月美元對(duì)加元的匯率將會(huì)較大幅度下跌，于是做了 100萬(wàn)美元的賣空交易。 A：同意 ， 英鎊請(qǐng)付我行倫敦分行賬戶 。為了規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，中方賣出 3個(gè)月遠(yuǎn)期美元給銀行。 【 解 】 ： 買入即期 500萬(wàn)美元所需要支付的日元金額 500 ＝ 55180萬(wàn)日元 6個(gè)月后收回的資金為： 500 (1+%) ＝ 不做掉期交易獲得利潤(rùn)為： — 55180＝ ，首先需要根據(jù)即期匯率計(jì)算出掉期交易的遠(yuǎn)期匯率，再根據(jù)該遠(yuǎn)期匯率和 6個(gè)月后現(xiàn)匯匯率分別計(jì)算出 6個(gè)月后 500萬(wàn)美元投資收回的本金和投資收益。 HKD1=匯率 同邊相乘得到： ( )/( )≈ / 套匯的方向?yàn)椋合仍谙愀弁鈪R市場(chǎng)上賣出港幣買入英鎊，然后在倫敦外匯市場(chǎng)上賣出英鎊買入美元，最后在紐約外匯市場(chǎng)上賣出美元買入港幣。=。因?yàn)榻邮苋鹗糠ɡ捎矌艌?bào)價(jià)后，我方以美元買進(jìn)瑞士法郎 3個(gè)月遠(yuǎn)期進(jìn)行保值，以防瑞士法郎上漲的損失，其成本也不過(guò) ，硬幣對(duì)軟幣的遠(yuǎn)期匯 率是核算軟幣加價(jià)可接受幅度的標(biāo)準(zhǔn)。 :33:4723:33:47March 22, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 22日星期三 11時(shí) 33分 47秒 23:33:4722 March 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 :33:4723:33Mar2322Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。=。要求把美元報(bào)價(jià)改為英鎊報(bào)價(jià)，就是本幣報(bào)價(jià)折算為外幣報(bào)價(jià)，應(yīng)使用買入價(jià)。 一、套匯交易 （二）間接套匯 【 例 】 同一時(shí)間，紐約、倫敦、香港外匯市場(chǎng)上的匯率如下： 紐約外匯市場(chǎng)： USD1=倫敦外匯市場(chǎng)： GBP1=香港外匯市場(chǎng)： GBP1= 【 問(wèn) 】 ：判斷三地是否存在套匯機(jī)會(huì)？如果存在套匯機(jī)會(huì)，某港商有 200萬(wàn)港元投資成本，如何進(jìn)行套匯，獲利多少？不考慮其他費(fèi)用。 【 問(wèn) 】 ：分別計(jì)算出做與不做掉期交易的獲利情況，并進(jìn)行比較。中國(guó)出口商將在 3個(gè)月獲得 100萬(wàn)美元。根據(jù)外匯報(bào)價(jià)， 1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率的歐元賣出價(jià)為： +＝ 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率的歐元賣出價(jià)為： +＝ 所以 1個(gè)月到 3個(gè)月的擇期遠(yuǎn)期外匯交易合同的匯率為： EUR/USD＝ 因而 A公司在 1個(gè)月后到 3個(gè)月期間執(zhí)行合同需支付的美元金額為： 180= 七、遠(yuǎn)期外匯交易的操作 Bank A： Cable outright GBP 5 mio val 3 month Bank B： SW 23 34 SP 00 10 A： I buy GBP B： 5 mio agree To CFM at 1． 6444 I sell 5 mio GBP val 9 Oct 1997 my USD to B bank NY Thanks and bye A： Ok agreed my GBP to A Bank LDN Thanks and bye A：詢問(wèn)英鎊兌美元遠(yuǎn)期匯價(jià) ，金額 500萬(wàn)英鎊 ， 遠(yuǎn)期期限 3個(gè)月 B：銀行報(bào)價(jià) ， 調(diào)期匯率 23/34，即期匯率 00/10 A：同意買入英鎊 B：同意成交 ， 證實(shí)在 價(jià)位我方賣出英鎊 500萬(wàn) ， 起息日為 1997年 10月 9日 （ 交易日為 7月 7日 ） ， 美元付我行紐約分行賬戶 。那么該投機(jī)商可以獲得多少利潤(rùn)？ 【 解 】 ：該投機(jī)商在外匯市場(chǎng)上買入 1個(gè)月遠(yuǎn)期合同，在合約到期時(shí)按照遠(yuǎn)期合約買入英鎊，然后再到現(xiàn)匯市場(chǎng)上賣出，獲取差價(jià)利潤(rùn)。 【 解 】 ：第一步先計(jì)算美元兌港幣和美元兌日元的 3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率： USD/HKD＝ USD/JPY＝ 第二步計(jì)算港幣兌日元的 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：套匯匯率該交叉相除。 證實(shí)我方在 1． 7376買入 500萬(wàn)美元兌馬克 ， 起息日為 2023年 7月 10日 ，美元付我行紐約分行賬戶 。 外匯銀行之間報(bào)價(jià)通常只報(bào)最末兩位數(shù)，即兩位基本點(diǎn)。 ≈ 歐元賣出價(jià)（港元買入價(jià)）： 247。假設(shè)投資 1美元，則 3個(gè)月內(nèi)美元投資可以獲得收益： 1（ 1+8%3/12） = 3個(gè)月內(nèi)港幣投資可以獲得收益： +（ 8%－ 6%） 3/12= 3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為： 247。 五、遠(yuǎn)期外匯交易的作用 （二）調(diào)整外匯銀行外匯持有額和資金結(jié)構(gòu) 【 例 】 倫敦某銀行在 3月 1日賣出 6個(gè)月遠(yuǎn)期瑞士法郎 200萬(wàn)元。 【 解 】 ： 根據(jù)以上分析，如果客戶要求買入美元賣出馬克，則銀行是賣出美元時(shí)，可供銀行選擇的匯率有 ，此時(shí)選擇 。 30=。此時(shí)，該企業(yè)就可以與銀行辦理一筆掉期業(yè)務(wù)，即期賣出 100萬(wàn)美元，取得相應(yīng)的人民幣， 3個(gè)月遠(yuǎn)期以人民幣買入 100萬(wàn)美元。 謝謝 ， 再見(jiàn) 。12/6= 兩國(guó)的年利差為 8%－ 6%=2%，大于英鎊的年升水率，所以套利成功。= 三、匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià) 【 例 】 我方對(duì)歐洲某出口商品原報(bào)即期付款價(jià) US$485/箱，應(yīng)外國(guó)進(jìn)口商要求改用英鎊報(bào)價(jià)，并延期三個(gè)月付款。 2023年 3月 下午 11時(shí) 33分 :33March 22, 2023 ? 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 23:33:4723:33:4723:33Wednesday, March 22, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 下午 11時(shí) 33分 47秒 下午 11時(shí) 33分 23:33: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 23:33:4723:33:4723:33Wednesday, March 22, 2023 ? 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 （