【正文】 （瞬時(shí)補(bǔ)充還是陸續(xù)供應(yīng)？）,例9：某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購，也可以自制。前者與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，后者與存貨的數(shù)量有關(guān)。 2）信用標(biāo)準(zhǔn)的高低對企業(yè)的銷售收入和利潤的影響很大。當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí)，用現(xiàn)金購入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降；當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制下限時(shí)，則拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升。流動資產(chǎn)管理,第一節(jié) 現(xiàn)金管理 第二節(jié) 應(yīng)收賬款的管理 第三節(jié) 存貨管理,第一節(jié) 現(xiàn)金管理,一、現(xiàn)金管理概述 概念:可直接作為支付手段的資產(chǎn) 現(xiàn)金的特點(diǎn)：流動性強(qiáng)、收益率低、普遍的可接受性 企業(yè)持有現(xiàn)金的原因（或動機(jī)） 1）交易需求 2）預(yù)防需求 ※ 預(yù)防需求取決于三個(gè)因素：現(xiàn)金收支預(yù)測可靠程度、企業(yè)臨時(shí)性借款能力及企業(yè)愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度。若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，便不必進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換。,信用的“5C”系統(tǒng)： 品質(zhì)(character)：償還債務(wù)的操守和道德品質(zhì)（信譽(yù)） 資本(capital)：客戶的財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)實(shí)力 能力(capacity)：客戶的現(xiàn)金流量償還債款的能力 狀況(condition)：可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境 抵押(collateral)：客戶拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn),信用條件（即現(xiàn)金折扣條款） 是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件。 儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本 TCc= F2+ Kc(Q/2) = F2+ MU(Q/2) 式中， TCc——儲存成本 F2——固定儲存成本 Kc——單位變動儲存成本（MU） M ——儲存費(fèi)用率；U ——單價(jià) Q/2——平均存貨量,缺貨成本：是指由于存貨儲備不能滿足生產(chǎn)和銷售的需要而造成的損失，如停工損失、失去銷售機(jī)會的損失、經(jīng)營信譽(yù)的損失、緊急采購的額外開支等，用TCs表示。如果外購，單價(jià)為4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本為3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本為600元，每日產(chǎn)量50件。決策時(shí)要全面衡量各自的總成本得出結(jié)論。儲存成本也可分為固定成本和變動成本兩部分。 注：1）如果客戶達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受或只能享受較低的信用優(yōu)惠。,2. 成本分析模型 1）持有現(xiàn)金的有關(guān)成本： （1）投資成本（也稱機(jī)會成本） （2）管理成本 （3）短缺成本,總成本,投資成本,管理成本,短缺成本,例2：某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，他們各自的機(jī)會成本、管理成本、短缺成本見下表：,方案,項(xiàng)目,求：企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量,3. 隨機(jī)模型 對企業(yè)來講，現(xiàn)金需求量往往波動大且難以預(yù)知，但企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。 3）投機(jī)需求 4）補(bǔ)償需求,4. 企業(yè)持有過量的現(xiàn)金易產(chǎn)生的問題 1）降低企業(yè)的獲利能力； 2）現(xiàn)金管理具有一定的難度。,注意：上下限之間的距離（據(jù)企業(yè)自身而定） 若公司每天現(xiàn)金浮動變化大，或買賣有價(jià)證券的成本高，則距離應(yīng)大；若公司每天現(xiàn)金浮動變化小，或買賣有價(jià)證券的成本低，則距離應(yīng)小。 信用