【正文】 儲存成本也可分為固定成本和變動成本兩部分。金融機構(gòu)將該應(yīng)收賬款與其他的應(yīng)收賬款合在一起，發(fā)行證券進行融資。,第二節(jié) 信用管理,阿爾曼運用統(tǒng)計方法建立的Z評分法(一種參考) 判斷標準Z = 2.7。,第二節(jié) 信用管理,信用分析 公司提供信用時，會盡力區(qū)分付款客戶和不付款客戶。,第二節(jié) 信用管理,信用工具： ①正式的信用工具僅有發(fā)票——銷售者的發(fā)貨憑證和購買者簽發(fā)的收貨憑證。步驟為： ①編制一張估計的資產(chǎn)負債表，估算出預(yù)算期末負債、所有者權(quán)益、非現(xiàn)金資產(chǎn)等各具體項目的余額； ②根據(jù)“現(xiàn)金余額=負債+所有者權(quán)益非現(xiàn)金資產(chǎn)”，推算出預(yù)算期末的現(xiàn)金余額； ③預(yù)算期末現(xiàn)金余額減去現(xiàn)金最低存量，即為現(xiàn)金多余或不足的情況，進而制訂相應(yīng)的處理方案及財務(wù)安排。將表示為 E（C）=FE（N）/ T+rE（M） 平均現(xiàn)金余額=,第一節(jié) 現(xiàn)金管理,4．因素分析模型 因素分析模型是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額的有關(guān)因素的變化情況確定最高現(xiàn)金余額的模型。 它主要包括：庫存現(xiàn)金，銀行存款，以及銀行本票，銀行匯票等。 企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金目的： 第一是交易需求目的； 第二個目的是為了保證“最低存款余額”； 第三個目的是投機需求。 該模型假設(shè)現(xiàn)金占用額與銷售收入的變化相關(guān)。 估計資產(chǎn)負債表法可用于短期現(xiàn)金預(yù)算的編制，也可用于中長期現(xiàn)金預(yù)算的編制，一般與現(xiàn)金收支法結(jié)合起來使用，二者互相補充以提供更為全面的信息。 ②要求購買者簽發(fā)借據(jù)，在交易金額較大時，以及在公司估計收賬比較困難時使用。在決定是否值得提供信用時，需要許多的信息資源。 企業(yè)還可以利用現(xiàn)金折扣作為篩選標準。,第三節(jié) 存貨管理,存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲備的物資，工業(yè)企業(yè)一般有三種存貨，即原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品。前者與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，后者與存貨的數(shù)量有關(guān)。儲存成本是指企業(yè)為保持存貨而發(fā)生的成本，如倉儲費、搬運費、保險費、占用資金須支付的利息等。 資產(chǎn)證券化即公司將它的應(yīng)收賬款出讓給金融機構(gòu)。進行信用評分的基本方式為： 式中：Z —— 某客戶的信用評分； ai —— 事先擬定的對第i種財務(wù)比率和信用品質(zhì)進行加權(quán)的權(quán)數(shù)； xi —— 第i種財務(wù)比率或信用品質(zhì)評分 各種要素的權(quán)數(shù)是根據(jù)財務(wù)比率或信用品質(zhì)的重要程度確定，也可由多元判斷分析的計算機統(tǒng)計分析確定。 公司的信用政策比公司的價格具有更高的彈性，或者公司相對于別的公司而言具有更雄厚的實力、低變動的經(jīng)營成本、高稅率以及更穩(wěn)定的客戶，該公司將更愿提供相對寬松的條件。(P307例4) 確定信用條件要綜合考慮成本與收益的關(guān)系。 返回,第一節(jié) 現(xiàn)金管理,3．估計資產(chǎn)負債表法 是運用會計等式來推算企業(yè)一定時期的現(xiàn)金余額，進而編制現(xiàn)金預(yù)算的方法。 給定企業(yè)設(shè)定的L，隨機模型就 可以解出目標現(xiàn)金余額Z和上限H 現(xiàn)金余額返回政策（Z，H）的期望總成本等于期望交易成本和期望機會成本之和。 現(xiàn)金是流動資產(chǎn)中流動性最強的資產(chǎn)，又是一種非盈利或低盈利的資產(chǎn)。,企業(yè)持