【正文】 三、毋限價買賣。 稅 率：稅率愈高對股市不利，降稅時則對股市是利 多。選擇權(quán)亦有在店頭市場交易者 「選擇權(quán)」?jié)撛诮灰仔枨? ? 買方部位風(fēng)險有限，不需設(shè)停損 ? 無論資金大小皆可操作，尤其深度價外時，資金需極低 ? 交易「臺指選擇權(quán)」，一樣可以獲取指數(shù)漲跌利潤 ? 選擇權(quán)同時掛多個履約價格，方便進行價差交易 ? 投資股票，可以 買進賣權(quán) 或 賣出買權(quán) 的方式避險 ? 與臺股期貨搭配，可鎖定利潤或設(shè)定停損 ? 行情盤整時，選擇權(quán)比指數(shù)期貨更有操作空間 手中握有股票現(xiàn)貨 者 害怕股價大盤下跌 ,價值喪失 放空期貨避險 買進賣權(quán)避險 手中 欲購現(xiàn)貨 者 害怕現(xiàn)貨價格上升 ,成本增加 買進期貨避險 買進買權(quán)避險 空 頭 避 險 多 頭 避 險 例 :股市投資人於大盤不佳時 ,不願賣出持股 例 :製造商需求原料 ,出口商需求現(xiàn)金者 買 權(quán) 賣 權(quán) 買 賣 大幅看漲 大幅看跌 看小跌 看小漲 買進買權(quán) ( BUY CALL) 大幅看漲 ,預(yù)期行情上升 漲 (賺取價差及 履約價值 ) 賣出買權(quán) (SELL CALL) 看小跌 預(yù)期行情不動 賺取時間價值 買進賣權(quán) ( BUY PUT ) 大幅看空 ,預(yù)期行情下跌 跌 (賺取價差及 履約價值 ) 賣出賣權(quán) (SELL PUT ) 看小漲 預(yù)期行情不動 賺取時間價值 買方：付出權(quán)利金，風(fēng)險有限，獲利無窮 賣方：收取權(quán)利金，付出保證金，風(fēng)險無限，獲利有限。 三 、金融商品 (一 )股票 股票最早出現(xiàn)在資本主義國家，距今約有 400年的歷史，它是社會化、工業(yè)化的產(chǎn)物，十七世紀(jì)初，隨著資本主義興盛，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，造成資本不足之情況，為了籌集更多的資金，於是發(fā)展出以股份有限公司型態(tài)，透過股東共同出資經(jīng)營的企業(yè)組織，接著再將籌資的範(fàn)圍擴及到社會大眾，並按出資額的大小享受一定權(quán)益和承擔(dān)一定責(zé)任的有價憑證，並向社會公開發(fā)行，也就是股東以出資額對公司負(fù)有限的責(zé)任。保證金交易制度。亦是一種契約，量身 訂作，全世界 OTC 最大商品。 無組織市場 遠(yuǎn)期支票借款、信用拆借 丙種經(jīng)紀(jì)人 民間標(biāo)會 (互助會 ) 租賃公司、分期付款公司、動產(chǎn)質(zhì)借處 (公營當(dāng)舖 ) 存放廠商 有組織市場 金 融 體 系 國內(nèi)金融市場 外匯市場 國際金融市場 直接金融市場 間接金融市場 長期金融市場 短期金融市場 遠(yuǎn)期支票借款、信用拆借 (一 )金融體系架構(gòu)圖 (二 )金融體系組成份子關(guān)係圖 金融監(jiān)理（裁判）金融監(jiān)理（裁判）金融法規(guī)（規(guī)則）金融法規(guī)（規(guī)則）金融市場（球場）金融市場（球場）金融機構(gòu)（公司、球員）金融機構(gòu)（公司、球員）金融監(jiān)理（裁判）金融監(jiān)理（裁判）金融法規(guī)（規(guī)則）金融法規(guī)（規(guī)則）金融市場（球場）金融市場（球場）金融機構(gòu)（公司、球員）金融機構(gòu)（公司、球員）證券業(yè) 證券交易法及相關(guān)子法行政院金管會證期 局某證券公司證券 市場期貨業(yè) 期貨交易法及 相關(guān)子法行政院金管會證期局某期貨公司期貨市 場(三 )國內(nèi)金融市場結(jié)構(gòu)圖 —(五 )衍生性市場結(jié)構(gòu)圖 衍生性市場衍生性市場期貨市場期貨市場遠(yuǎn)期市場遠(yuǎn)期市場交換市場交換市場選擇權(quán)市場選擇權(quán)市場1. 不須繳交保證金。 ：指常見的「金融商品」而言，舉凡上 市、未上市、上櫃、興櫃之股票，各式債券、各類 型的共同基金、外幣、期貨、選擇權(quán)等皆是。 (3)專業(yè)分工：有些人雖然本身具備專業(yè)知識，但 是並非從事金融相關(guān)工作，所以才需要專業(yè)分 工，另外有些不具備專業(yè)知識者，當(dāng)然亦頇要 專家代勞。2. 標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)格。4.