【正文】 EconomyEconomyCo.,Ltd.63中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司風(fēng)險分析及主要風(fēng)險控制措施? 信托計劃提前結(jié)束風(fēng)險? 風(fēng)險描述：若佳兆業(yè)深圳行使優(yōu)先受讓權(quán)權(quán)，或湖南達(dá)業(yè)提前歸還次級債權(quán)，則本信托計劃可能提前結(jié)束。TrustTradeTrust德意志目標(biāo)價由 ，花旗目標(biāo)價由 。 36/38Foreign and其 2023年獲取土地的明細(xì)如圖：佳兆業(yè)集團(tuán)簡介u土地儲備收購月份 地點(diǎn)應(yīng)占權(quán)益地盤面積（平方米）每單位最高獲允許容積率的應(yīng)占建筑面積代價（人民幣百萬元） 類別 杭州 100% 36,595 73,190 466 住宅 青島 100% 206,879 273,420 住宅 南充 100% 67,942 156,267 住宅 東莞 100% 33,910 84,775 住宅 成都 100% 51,256 143,516 住宅 武漢 100% 40,390 116,323 439 住宅. 廣州 100% 65,627 72,966 1, 住宅 深圳 % 14,411 16,306 405 商業(yè) 上海 100% 11,088 49,896 1, 商業(yè) 杭州 100% 74,779 142,080 1, 住宅 廣州 100% 19,671 35,479 住宅 上海 100% 48,387 82,741 住宅 葫蘆島 100% 148,222 295,000 住宅 上海 100% 72,735 78,554 515 住宅 重慶 100% 303,029 711,967 住宅 重慶 100% 21,300 21,300 工業(yè) 長沙 100% 143,212 340,418 住宅 廣州 51% 190,742 217,174 住宅及商業(yè) 葫蘆島 100% 77037 202300 住宅及商業(yè)合計 1,627,212 3,112,272 14,128 　China根據(jù)中國房產(chǎn)信息集團(tuán)及中國房地產(chǎn)測評中心聯(lián)合編纂及發(fā)布的2023年度中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP50排行榜，佳兆業(yè)的銷售位列第 25位；216。ChinaForeignandEconomy截至目前，佳兆業(yè)集團(tuán)控股有限公司分為地產(chǎn)開發(fā)、城市更新、商業(yè)運(yùn)營等板塊；擁有 31家下屬地產(chǎn)公司及 5家下屬專業(yè)公司，員工總?cè)藬?shù)超 10000人；216。Economy 賬戶管理：252。向湖南達(dá)業(yè)委派一名董事及一名監(jiān)事，對其日常運(yùn)營享有監(jiān)督權(quán)和對特別事項有 1票否決權(quán) ；216。216。 本項目投資股權(quán)為湖南達(dá)業(yè)49%股權(quán)；216。and成交情況如下圖：ChinaCo.,Ltd.26中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司用款項目介紹u項目所在區(qū)域市場情況（ 2）2023年起，長沙市政府計劃投資 600億啟動梅溪湖綜合開發(fā)項目，梅溪湖綜合開發(fā)項目是集防洪、生態(tài)產(chǎn)業(yè)、 文化旅 游和高檔住宅開發(fā)于一體的綜合型項目。Trust住宅用地占全部出讓成交土地的近一半。ForeignForeignTrustInvestmentEconomy 制定年度財務(wù)預(yù)算、年度銷售計劃、年度開發(fā)計劃，及上述計劃中 3個月以上或 25%以上的調(diào)整；252。 佳兆業(yè)集團(tuán)或其關(guān)聯(lián)方對湖南達(dá)業(yè)的債權(quán)劣后于次級債權(quán)受償；252。 收益分配： 信托收益首先分配信托費(fèi)用、其次分配優(yōu)先級本金及固定收益，然后分配次級。 優(yōu)先級收益： 固定收益 約 %/年，獲取浮動收益的 30%（如有）；252。 區(qū)位優(yōu)勢： 長沙位于國家 “ 兩橫三縱 ” 城市化戰(zhàn)略中沿長江通道橫軸與京哈京廣縱軸的交匯點(diǎn)上，長株潭城市群是國內(nèi)城市圈建設(shè)的先行者， 2023年即獲批全國資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會建設(shè)綜合配套改革實驗區(qū) ；項目背景與設(shè)計初衷u 項目背景 —— 企業(yè)與區(qū)位ChinaCo.,Ltd.4中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司216。EconomyTradeEconomyTradeCo.,Ltd.6中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司二、項目 交易結(jié)構(gòu)概述ChinaInvestmentTradeTradeForeignInvestmentTrust另外，隨著長株潭一體化的深入推進(jìn)，長沙市作為長株潭地區(qū)的核心城市，將帶動周邊地區(qū)的人口聚集，進(jìn)一步刺激市場需求。Trade市場積壓庫存較小。andInvestmentEconomyTrustCo.,Ltd.28中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司用款項目介紹u周邊可比項目情況（ 1）梅溪湖區(qū)片金茂梅溪湖中建梅溪湖一號佳兆業(yè)云頂梅溪湖振業(yè)城達(dá)美 D6區(qū)用款項目ChinaTrustandTrustTradeandTrade抵押物土地 用途為住宅用地，土地使用權(quán)面積為 ，終止日期為 2083年 9月 29日；216。216。佳兆業(yè)城市China舊廠房（工業(yè)區(qū)）改造：佳兆業(yè) and十年商業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗： 2023年進(jìn)入商業(yè)領(lǐng)域，發(fā)展 “ 城市購物中心 ” 與 “ 社區(qū)型購物中心 ” 兩大商業(yè)產(chǎn)品線，在營購物中心及社區(qū)商業(yè)共 20個。Co.,Ltd.47中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司佳兆業(yè)集團(tuán)簡介u商業(yè)運(yùn)營 (3) ChinaandCo.,Ltd.51中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司u資產(chǎn)負(fù)債情況（ 1）佳兆業(yè)集團(tuán)簡介科目 2023年 2023年 2023年 2023年資產(chǎn)總值 8,780,798 5,795,260 4,170,471 2,642,254 流動資產(chǎn) 7,727,035 4,983,572 3,475,570 2,043,943 其中：發(fā)展中物業(yè) 4,516,892 3,167,023 2,215,959 1,052,118 持作銷售的已落成物業(yè) 613,490 316,952 134,266 60,332 應(yīng)收賬款、按金及其他應(yīng)收款項 332,354 584,311 369,746 248,228 受限制現(xiàn)金 167,646 66,978 54,103 53,007 現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項目 676,597 468,250 394,539 433,960 非流動資產(chǎn) 1,053,763 811,687 694,901 598,312 投資物業(yè) 959,520 753,950 637,510 548,400 土地使用權(quán) 16,534 6,049 2,060 1,838 于聯(lián)營公司之投資 　 29,898 29,952 總負(fù)債 6,604,982 4,289,841 2,975,526 1,642,915 流動負(fù)債 4,654,855 2,943,872 1,709,854 928,225 其中：自顧客收取的墊款 2,963,894 1,387,857 724,186 449,435 應(yīng)計建筑成本 802,054 541,452 527,410 132,598 借款 402,376 315,034 206,719 175,171 其他應(yīng)付款項 197,747 169,739 152,281 80,634 非流動負(fù)債 1,950,126 1,345,969 1,265,672 714,690 其中：借款 1,820,100 1,225,736 1,157,731 617,566 權(quán)益總值 2,175,816 1,505,418 1,194,945 999,339 其中：股本 43,414 43,225 43,221 43,215 股份溢價 386,179 381,753 381,656 381,521 儲備 1,729,757 1,010,042 769,289 574,109 非控股權(quán)益 446,059 70,399 779 494 216。由于存貨的大幅增加，速動比率和現(xiàn)金比率相對略低。 20232023年佳兆業(yè)集團(tuán)年終的現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項目保持在 40億元左右，隨著 20232023年行業(yè)景氣度提升和公司業(yè)績向好、規(guī)模擴(kuò)張， 2023年底的年終的現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項目為 。 17/17 52/26 鑒于佳兆業(yè)深圳為佳兆業(yè)集團(tuán) 100%持股子公司，對本項目擔(dān)保人的分析以佳兆業(yè)集團(tuán)為主，此處對佳兆業(yè)深圳暫不做詳細(xì)介紹。平衡的土地儲備分布有利于降低區(qū)域集中的風(fēng)險；216。此外受托人在標(biāo)的公司派駐董事監(jiān)事各一名 ，委派工程和財務(wù)人員各一名，對 重大事項具有一票否決權(quán)，可以一定程度上減少標(biāo)的公司的管理風(fēng)險。 ? 風(fēng)險防范措施：佳兆業(yè)集團(tuán)擁豐富的房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗，連續(xù)多年上榜房地產(chǎn)百強(qiáng)， 2023年排名達(dá) 17位，且為香港上市公司 。 風(fēng)險分析及主要風(fēng)險控制措施ChinaEconomyTrade 長沙梅溪湖項目產(chǎn)品類型為住宅，受限購政策影響較小，周邊同類產(chǎn)品銷售良好，盈利能力較強(qiáng)；216。Co.,Ltd.66中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司演講完畢，謝謝觀看！。Co.,Ltd.65中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司216。Economy 風(fēng)險分析及主要風(fēng)險控制措施China? 風(fēng)險防范措施：抵押物為土地，位于湖南省長沙市，項目用途為住宅用地，交通較為便利，抵押物貶值風(fēng)險較小 。? 風(fēng)險防范措施：擔(dān)保人佳兆業(yè)集團(tuán)、佳兆業(yè)深圳財務(wù)狀況正常，具有較強(qiáng)的擔(dān)保能力，且佳兆業(yè)集團(tuán)作為香港上市公司，其違約成本較高。? 風(fēng)險防范措施：湖南達(dá)業(yè)為佳兆業(yè)集團(tuán)的全資子公司，其管理團(tuán)隊為佳兆業(yè)集團(tuán)委派，具有豐富的房地產(chǎn)項目開發(fā)經(jīng)驗。Trust 63%的土地均位于一線城市及省會城市 。公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)涉及大型住宅物業(yè)和綜合商用物業(yè)的規(guī)劃開發(fā)運(yùn)營。 78 2023/1/1 2023/12/31u佳兆業(yè)集團(tuán)與標(biāo)桿企業(yè)對比佳兆業(yè)集團(tuán)簡介注：目前大部分企業(yè)尚未發(fā)布 2023年年報，本表中可比上市企業(yè)僅從已發(fā)布 2023年年報的企業(yè)中選取代碼 簡稱 排名（房協(xié) /中指） 銷售毛利率 (%) 凈資產(chǎn)收益率(ROE)(%) 近三年平均總資產(chǎn)增長率(%) 近三年平均營業(yè)收入增長率(%)資產(chǎn)負(fù)債率 (%) 流動比率(