【正文】 （ 四 ） IMF分配的特別提款權(quán) 。 結(jié)果 ， 世界性通貨膨脹出現(xiàn)了 ， 美 、英 、 德 、 法等國通脹率高達(dá)兩位數(shù)字 。 144 二、資本市場(chǎng) （ 一 ） 概念 資本市場(chǎng)也稱長期資金市場(chǎng) ， 是指融資期限在一年以上的資金交易場(chǎng)所 。 硬幣：是指匯率穩(wěn)定且具升值趨勢(shì)的貨幣 。 129 外匯期貨交易的特點(diǎn) （與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別） ① 在期貨交易所進(jìn)行交易 （ 交易場(chǎng)所不同 ） ② 合同標(biāo)準(zhǔn)化 ③ 競(jìng)價(jià)方式成交 ④ 交存保證金 ⑤ 采取每日清算 ， 不必進(jìn)行實(shí)際交割 ⑥ 買賣雙方當(dāng)事人沒有直接關(guān)系 外匯期貨交易的目的與作用 ① 套期保值 ② 投機(jī)獲利 舉例：書 P93～ 94 130 第四節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn) 一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 廣義的外匯風(fēng)險(xiǎn)包括匯率風(fēng)險(xiǎn) 、 利率風(fēng)險(xiǎn) 、信用風(fēng)險(xiǎn) 、 國別風(fēng)險(xiǎn) 、 道德風(fēng)險(xiǎn)等經(jīng)濟(jì)主體在從事外匯業(yè)務(wù)時(shí)所面臨的一切風(fēng)險(xiǎn) 。 119 遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系 遠(yuǎn)期匯率是升水還是貼水受利率水平的限制 。 直接標(biāo)明遠(yuǎn)期外匯的實(shí)際匯率 。 90年代以來國際銀行由商業(yè)銀行向投資銀行轉(zhuǎn)換 。 87 三、匯兌心理說 法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家于 1927年提出 （ 一 ） 主要內(nèi)容 匯兌心理說的基本觀點(diǎn)：匯率表面上看受外匯供求關(guān)系的影響 ， 但實(shí)質(zhì)上起決定作用的是每個(gè)人對(duì)于外國貨幣的主觀評(píng)價(jià) 。 76 第五節(jié) 匯率與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系 一、匯率變動(dòng)的原因 國際金融市場(chǎng)機(jī)制中的匯率浮動(dòng) 外匯供求是決定匯率的最基本原因 ? 外匯供過于求 ， 匯率趨跌 ↘ ； ? 外匯供不應(yīng)求 ， 匯率趨升 ↗ ； ? 外匯供求平衡 ， 形成均衡匯率 。 ? 不利于發(fā)展中國家的發(fā)展 。 給美國出口商帶來最為有利的競(jìng)爭(zhēng)性選擇的機(jī)會(huì) 。 若在市場(chǎng)上匯率的波動(dòng)超過規(guī)定的幅度 ， 兩國政府有義務(wù)進(jìn)行干預(yù) ， 并使匯率波動(dòng)維持在既定的范圍內(nèi) 。 52 紙幣購買力的概念 紙幣購買力是指單位紙幣購買商品或勞務(wù)的能力。 ② 銀行券的價(jià)值與一定量的黃金保持等值關(guān)系。 100 € ＝ － 165。其一般含義是指以外幣表示的可直接用于國際間結(jié)算的支付手段 30 外匯的確切含義應(yīng)從兩方面理解 （一）動(dòng)態(tài)的外匯概念 動(dòng)態(tài)的外匯是指一種活動(dòng) ， 或者說是一種行為 。 ? 金融功能體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的平衡關(guān)系中 ， 即社會(huì)總需求等于社會(huì)總供給 。 23 （二）國際貨幣的概念與職能 概念 國際貨幣是指在國際經(jīng)濟(jì)交易中被普遍接受并廣泛使用的可以自由兌換的貨幣 。 由于兩種不同的貨幣可以相互表示，也就有了兩種基本的匯率標(biāo)價(jià)方法。＝ $，其構(gòu)成金幣本位制度下匯率決定的基礎(chǔ)。 50 1945年－ 1973年 ? 戰(zhàn)后世界各國普遍實(shí)行了不兌換紙幣制度。 從固定匯率制度的發(fā)展看 ， 可分為金本位制度下的固定匯率制度和紙本位制度下的固定匯率制度 。 ③ 實(shí)行外匯管理。 最大利潤 最大競(jìng)爭(zhēng)力 利潤與競(jìng)爭(zhēng)力兼顧 （ 三 ） 固定匯率制度的崩潰 65 二、浮動(dòng)匯率制度 （一）概念 浮動(dòng)匯率制度是指兩國貨幣之間不規(guī)定法定兌換比率和匯率波動(dòng)幅度 ， 匯率隨外匯市場(chǎng)的供求變化而自由波動(dòng)的匯率制度 。 ? 人民幣貶值超過全國平均出口換匯成本水平 ， 人民幣貶值過度 。 因此以本國貨幣所表示的外幣價(jià)格主要是由兩國貨幣各在其本國所具有的購買力之間的比決定的 。 92 二、國際銀行的發(fā)展 （ 一 ） 跨國銀行 跨國銀行是指擁有廣泛國外分支機(jī)構(gòu)的銀行企業(yè) ， 或是擁有一定國外銀行股權(quán)的銀行集團(tuán) 。 （ 三 ） 交易特點(diǎn) 外匯市場(chǎng)上最常見 、 最普遍 、 交易量最大的交易形式 。= 12個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 1163。 （ 二 ） 直接套匯 （ 兩地套匯 ） 套匯者利用兩個(gè)外匯市場(chǎng)匯率差異 ， 賤買貴賣從中賺取匯率差額利潤的套匯交易 。 （ 三 ） 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) （ 潛在風(fēng)險(xiǎn) ） 由于意料之外匯率的變動(dòng) ， 使企業(yè)的未來預(yù)期收益遭受損失的可能性 。 139 硬幣保值 選擇某種硬幣作為合同中計(jì)價(jià)貨幣的保值貨幣有兩種情況： ① 規(guī)定計(jì)值貨幣和保值貨幣之間的固定比價(jià) 。 ? 效益：向安全的地方流 ， 向利潤高的地方流 159 短期資金的流動(dòng)特點(diǎn)及規(guī)律 ? 流動(dòng)性強(qiáng) ? 不能形成生產(chǎn)能力 ? 投資應(yīng)起平衡市場(chǎng)價(jià)格的作用 160 第二節(jié) 國際資本流動(dòng)主要方式 概念 風(fēng)險(xiǎn)投資指用于高新技術(shù)及其產(chǎn)品開發(fā)的新興創(chuàng)業(yè)資本 ， 以及扶植或資助代表著未來發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè) 。 ? 國際收支逆差 ， 外匯匯率 ↗ ， 出口 ↗ ， 進(jìn)口 ↘ ， 從而緩解國際收支逆差 。 195 第十章 國際金融協(xié)調(diào)與監(jiān)管 196 一、背景 二、八國財(cái)長協(xié)調(diào)會(huì)議 三、國際貨幣基金會(huì)管理 四、巴塞爾委員會(huì)會(huì)議決議 五、 WTO“全球金融服務(wù)協(xié)議” 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 179 （ 二 ） 編制原則 采用復(fù)式記賬原理編制 ， 借 、 貸方記錄 基本格式如圖： 國際收支項(xiàng)目 借方 貸方 差額 180 （ 三 ） 國際收支平衡表的主要內(nèi)容 根據(jù)國際貨幣基金組織的要求 ， 國際收支平衡表的內(nèi)容分為三大項(xiàng)目： 經(jīng)常項(xiàng)目 資本項(xiàng)目 平衡項(xiàng)目 181 （ 四 ） 國際收支平衡表的主要差額 貿(mào)易差額 經(jīng)常項(xiàng)目差額 資本項(xiàng)目差額 基本收支差額 綜合差額 （ 官方結(jié)算差額 ） 182 （ 五 ） 國際收支的失衡與調(diào)節(jié) 國際收支的失衡判斷 （ 1） 自主性交易 （ 2） 調(diào)節(jié)性交易 結(jié)論： 自主性交易達(dá)到平衡 ， 就表明國際收支是平衡的 。 這種轉(zhuǎn)移包括兩個(gè)方面：資本從債權(quán)國向債務(wù)國轉(zhuǎn)移 ， 本金和利息從債務(wù)國向債權(quán)國轉(zhuǎn)移 。 138 （ 四 ） 貨幣保值法 選擇一種或幾種貨幣作為合同計(jì)價(jià)貨幣的保值貨幣 ， 以防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法 。 ③ 待交割的遠(yuǎn)期外匯合約的當(dāng)事人在合同到期時(shí) ，由于匯率變化可能帶來的風(fēng)險(xiǎn) 。 在其他因素的作用下 ， 往往又會(huì)使匯差偏離利差 ， 因此帶來了套利等其他交易 。 115 （ 1） 在直接標(biāo)價(jià)法情況下 遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率 + 升水?dāng)?shù) －貼水?dāng)?shù) 例如： 巴黎外匯市場(chǎng) 某日 USD / € 即期 － 1個(gè)月 70－ 30 2個(gè)月 120－ 80 3個(gè)月 160－ 110 6個(gè)月 100－ 10 9個(gè)月 100－ 10 12個(gè)月 20－ 180 貼水 → 升水 則： 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 1USD=€€ 12個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 1USD=€+€116 （ 2） 在間接標(biāo)價(jià)法情況下 遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率 + 貼水?dāng)?shù) －升水?dāng)?shù) 例如： 倫敦外匯市場(chǎng) 某日 163。 （ 二 ） 即期交易的匯率 即期交易使用外匯市場(chǎng)上最基本的匯率 ——即期匯率 。 90 第四章 國際銀行 91 第一節(jié) 國際銀行的發(fā)展 一 、 國際銀行的含義 現(xiàn)代國際銀行是指立足于世界經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行 ， 以全球的資金業(yè)務(wù)為經(jīng)營目標(biāo) ， 分支機(jī)構(gòu)密布世界各地 ， 形成龐大國際網(wǎng)絡(luò)的國際大商業(yè)銀行 。 （三）缺陷 過分強(qiáng)調(diào)國際信貸對(duì)匯率變動(dòng)影響的唯一地位和作用 ， 忽視了其他因素 。 官方匯率調(diào)整依據(jù)全國平均出口換匯成本 。 163。 61 ? 干預(yù)措施包括： ① 調(diào)整利率。 54 第三節(jié) 匯 率 制 度 匯率制度是一國貨幣當(dāng)局對(duì)本國匯率變動(dòng)的基本方式所做出的一系列安排或規(guī)定。 ? 黃金對(duì)貨幣價(jià)值的形成仍有決定性的作用。 41 ? 廣義的金本位制包括 金幣本位制 金塊本位制 金匯兌本位制 ? 狹義的金本位制指金幣本位制，也稱金鑄幣本位制。外匯是一種特殊商品，它的價(jià)格就是匯率。 ?美國黃金儲(chǔ)備大量流失 ?西方國家經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)并迅速發(fā)展 ?美元與黃金脫鉤 ?存在特里芬難題 21 第六階段： 復(fù)合貨幣時(shí)期 出現(xiàn)了兩種復(fù)合貨幣： ?一種是國際貨幣基金組織創(chuàng)立的特別提款權(quán)，SDR ?另一種是歐共體發(fā)行的歐洲貨幣單位， ECU 22 第七階段： 區(qū)域性貨幣 ——?dú)W元的出現(xiàn) ?1999年 1月 1日起 在歐洲 11個(gè)國家里，歐元以支票、信用卡、股票、債券、存單等票據(jù)方式流通結(jié)算，取消了 ECU的使用。 金融商品創(chuàng)新層出不窮 14 第二章 國際貨幣 15 （一）國際貨幣的演變過程 一、國際貨幣的含義 16 第一階段： 金本位時(shí)期 具有以下特點(diǎn)： ?以黃金作為幣材、使各國貨幣有了比較的基礎(chǔ) ?黃金可自由熔化、鑄造 ?各國貨幣可自由兌換、流通 ?各國貨幣具有法定含金量與重量 17 第二階段：英鎊為主的時(shí)期 因?yàn)楫?dāng)時(shí)英國是世界上實(shí)力最強(qiáng)的國家，因此保持了英鎊作為主要國際貨幣的地位。 具體內(nèi)容 包括 ? 外幣 ? 存放在國外銀行的外幣存款 ? 以外幣表示的匯票、本票、支票 等支付憑證 ? 外國政府國庫券、債券、股票等 有價(jià)憑證 32 ? 我國外匯管理?xiàng)l例也對(duì)外的內(nèi)容作了規(guī)定 外匯內(nèi)容 包括 ? 外國貨幣 ? 外幣支付憑證 ? 外幣有價(jià)證券 ? 其他外匯資金 ? 外匯有廣義與狹義之分，現(xiàn)代國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，用于支付的外匯手段絕大多數(shù)已屬于廣義外匯的范疇。 ＝ － 165。 ② 銀行券不能兌換黃金。在商品價(jià)值不變的情況下，單位紙幣買回的同種商品越多，說明該紙幣的購買力越高，或者說它所代表的價(jià)值量越大。 ? 一固定：一國匯率確定后 ， 不得隨意改動(dòng) 。＝ $ 163。 70 第四節(jié) 人民幣匯率制度 一、人民幣匯率制度的演變發(fā)展 人民幣匯率的發(fā)展可分為六個(gè)階段： 1949－ 1952 基本穩(wěn)定 1953－ 1973 剛性狀態(tài) 1973－ 1980 釘住一籃子貨幣調(diào)整 1981－ 1984 雙重匯率制度 1