【正文】 21:32:1021:32:1021:322/16/2023 9:32:10 PM1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 16 二月 20239:32:10 下午 21:32:10二月 211比不了得就不比，得不到的就不要。履約保證金：期權(quán)賣方必須存入交易所用于履約的財(cái)力擔(dān)保。如果市場(chǎng)利率發(fā)生變動(dòng)，期貨合同的價(jià)格也就相應(yīng)變動(dòng)。另外，市場(chǎng)走勢(shì)的收斂性也是重要原因，即當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格逐漸趨合，它們之間的價(jià)差接近于零。遠(yuǎn)期交易合同中，明確規(guī)定交易商品的品級(jí)、數(shù)量、包裝、運(yùn)輸保險(xiǎn)及交貨與付款的方式。雙方的損益?3000元損益現(xiàn)貨價(jià) （ 交割 時(shí) 點(diǎn) ）多頭 (合約中的買方Ａ)的收益曲線 (其買入價(jià)為 固定的 3000元 /T )空頭 (合約中的賣方Ｂ ) 的收益曲線 (其賣出價(jià)為 固定的 3000元 /T )03100元3200元2850元q 交割時(shí)點(diǎn)前的 15天，若雙方就合約的交割價(jià)格能再一次商談改定，那么，會(huì)有可能不是 3000元 /T嗎？為何？ 預(yù)測(cè)預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)252。p 股價(jià)指數(shù)的計(jì)算p 簡單算術(shù)平均數(shù)法p 加權(quán)法計(jì)算股價(jià)指數(shù)法 股價(jià)指數(shù) = 100 計(jì)算日市價(jià)總值基期市價(jià)總值q 股票價(jià)格指數(shù) (股指 )252。因?yàn)樵诠緺I業(yè)期內(nèi)，股東是不能要求退股的。股票的發(fā)行和流通，構(gòu)成股票市場(chǎng)。 (2023 1 4 SHIBOR）我國同業(yè)拆借市場(chǎng)成員構(gòu)成二、商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)p 以票據(jù)貼現(xiàn)為主的短期金融市場(chǎng)，對(duì)未到期的票據(jù)通過貼現(xiàn)辦法融通資金。由于未來的不確定性，人們無法消除風(fēng)險(xiǎn)，只能分散風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)金融市場(chǎng)上多樣化的金融工具也為滿足人們不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好提供了條件。金融市場(chǎng)的價(jià)格同投資者利益關(guān)系密切，既受關(guān)注和重視。 資金融通有兩種形式：直接融資、間接融資直接融資 ： 指不通過金融中介機(jī)構(gòu) ， 資金供需雙方借助于股票、債券、商業(yè)票據(jù)等直接發(fā)生的資金融通，例如商業(yè)信用及發(fā)行股票、債券籌資等。三、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素（一） 金融市場(chǎng)主體 （金融市場(chǎng)的參加者） 包括資金的供給者與資金的需求者。五、金融市場(chǎng)的主要功能 （自學(xué)）p（一）資金積累功能p（二）資金分配功能p（三）經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能p（四）風(fēng)險(xiǎn)分散功能（一）資金積累功能 資金積累功能指促使儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，促進(jìn)投資增長的功能。此外，財(cái)政政策的實(shí)施也和金融市場(chǎng)緊密相連，政府通過國債的發(fā)行與運(yùn)用，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)節(jié)。p 同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率是一種市場(chǎng)化很高的利率，能夠充分靈敏地反映市場(chǎng)資金供求的狀況和變化。目前我國不僅在上海、深圳證券交易所開展了回購交易，全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)也開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)?！∥覈饕扇￠g接發(fā)行，包括代銷和包銷兩種。 （ 3）清算價(jià)值：企業(yè)清算時(shí)，每股股票所代表的實(shí)際價(jià)值。如 :① 交割時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格 為 3000元 /T。p 期貨交易者出于特定的目的，大部分在到期前作相反的交易對(duì)沖掉了，只有極少數(shù)將合約持有到期進(jìn)行實(shí)物交割，美國到期交割的比例不足 2%。（四）期貨交易的基本方式p 套期保值：指為了避免現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)上方向相反的交易行為，即對(duì)同一種商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)；或者相反。交易者對(duì)價(jià)格的預(yù)期不斷調(diào)整，并通過連續(xù)、公開的競(jìng)價(jià)又形成新的價(jià)格，使期貨價(jià)格具有連續(xù)性、真實(shí)性的特點(diǎn)。216。 二月 2121:32:1021:32Feb2116Feb211故人江海別，幾度隔山川。 2023/2/16 21:32:1021:32:1016 February 20231空山新雨后，天氣晚來秋。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/2/16 21:32:1021:32:1016 February 20231做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。（三）金融期權(quán)與金融期貨交易的主要區(qū)別 1．交易對(duì)象不同 2．權(quán)利與義務(wù)不同 3．風(fēng)險(xiǎn)與收益不同 4．交付的保證金不同 5．價(jià)格決定方式不同 期權(quán)價(jià)格、協(xié)議價(jià)格三、互換市場(chǎng)p （一）利率互換1．概念 利率互換是指交易雙方在一定時(shí)期內(nèi)以一定的本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，按事先商定的方法交換各自的利息支付義務(wù)，以降低融資成本、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。為避免利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，可買入利率期貨。 現(xiàn)代期貨交易是集中在高度組織化的期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，期貨市場(chǎng)遵循公開、公平、公正原則，交易的透明度高，監(jiān)管嚴(yán)格。期貨合同是標(biāo)準(zhǔn)化合同，可以進(jìn)行買賣。問問 ：： Ａ 的損益為多少？ 如，交割日的現(xiàn)貨價(jià)格為 3200元元 /噸，噸， Ｃ和 Ｂ各自的損益分別為多少？p 遠(yuǎn)期合同本身所代表價(jià)值隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的變化而不斷地發(fā)生變化，產(chǎn)生了遠(yuǎn)期合同的交易，這種交易以對(duì)商品價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期 為基礎(chǔ)，具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性。 類型 綜合指數(shù)：計(jì)算對(duì)象為某交易所的所有 股票 ； 成份指數(shù)：從此交易所的所有股票中抽取具有代 表性的 一部分 ， 作為計(jì)算對(duì)象； 分類指數(shù)：將此交易所的所有股票按行業(yè)或其他 標(biāo)準(zhǔn)分為若干類， 每一類的所有股票 為 計(jì)算對(duì)象；252。p股票交易的場(chǎng)所 股票交易的場(chǎng)所p股票交易方式 股票交易方式p 股票交易過程（教材 91頁自學(xué)）既然企業(yè)是在一級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行股票獲得資金，二級(jí)市場(chǎng)上的交易只是投資者之間的事情，那么企業(yè)管理者就不必為本企業(yè)股票在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格漲落而操心。引起股票發(fā)行的原因（股票發(fā)行的種類）p 公司發(fā)行股票，有其不同的目的和需要，因而相應(yīng)存在不同的發(fā)行種類。p 再貼現(xiàn)：中央銀行對(duì)商業(yè)銀行辦理的貼現(xiàn)。第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)p 貨幣市場(chǎng)是進(jìn)行一年以下短期資金融通的市場(chǎng)。 在一個(gè)健康和健全的金融市場(chǎng)上，通過各種金融資產(chǎn)的交易形成了各種金融資產(chǎn)的價(jià)格，即資產(chǎn)收益率。 金融市場(chǎng)媒體 金融市場(chǎng)媒體是指在金融市場(chǎng)上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。p 公開金融市場(chǎng)（狹義的金融市場(chǎng)）包括： 貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)等 其主要特點(diǎn)是： 交易價(jià)格和交易條件通過公開競(jìng)價(jià)決定，交易工具，其期限、交易單位有一個(gè)為大家接受的標(biāo)準(zhǔn)，可自由買賣。 金融資產(chǎn) 是一切可以在有組織的金融市場(chǎng)上進(jìn)行交易、具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來估價(jià)的金融工具的總稱。該市場(chǎng)籌措的資金主要用于固定資產(chǎn)投資，期限長、風(fēng)險(xiǎn)大，被當(dāng)作固定資產(chǎn)投資的資本來運(yùn)用，故而稱為資本市場(chǎng)。金融市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)和變化是經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的晴雨表，可以及時(shí)反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的走勢(shì)。舊中國市場(chǎng)上用銀充當(dāng)貨幣，稱資金供應(yīng)情況為銀根。p 回購交易的實(shí)質(zhì) 是以證券作抵押的短期資金融通，出售債券的一方為資金的借入者，購買方為資金的借出者。 分公募和私募兩種形式。