【正文】 :54:0103:54Feb2326Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 :54:0103:54:01February 26, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2＝4500萬元 ? （ 7） 2023年的息稅前利潤 息稅前利潤＝凈利潤＋所得稅＋利息費(fèi)用 ＝ 1005247。其計算公式為： ? 利用三年資本平均增長率指標(biāo)，能夠反映企業(yè)資本保全增值的歷史發(fā)展?fàn)顩r，以及企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢。 ? 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一個經(jīng)營周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快 ，但也應(yīng)注意資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)與量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。 因此分析企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力，也要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模的增長。 例如可根據(jù)銷售增長的情況來判斷。 （ 2）增長期。 ? 企業(yè)競爭策略可歸納為以下幾個方面： 以 優(yōu)質(zhì) 取勝 ； 以 創(chuàng)新 取勝 ；以 價廉 取勝 ； 以 快速交貨 取勝 ； 以優(yōu)質(zhì)服務(wù) 取勝 ； 以 信譽(yù) 取勝等。 ②分析： 利用市場覆蓋率來說明企業(yè)競爭能力的強(qiáng)弱， 也必須通過與競爭對手進(jìn)行對比分析。 ? 從財務(wù)角度看，企業(yè)發(fā)展的結(jié)果體現(xiàn)為利潤、股利和凈資產(chǎn)的增長，因此 企業(yè)財務(wù)發(fā)展能力分析可以分為對 凈資產(chǎn)規(guī)模增長的分析、企業(yè)利潤增長的分析 和 企業(yè)股利增長的分析 三個方面。 （二）企業(yè)周期分析 企業(yè)的發(fā)展過程總是呈現(xiàn)出一定的周期特征，處于不同周期階段的企業(yè)的同一發(fā)展能力分析指標(biāo)計算結(jié)果反映不同的發(fā)展能力。 一般是將本企業(yè)的市場占有率與主要競爭對手進(jìn)行對比分析。 ?（ 4）產(chǎn)品售后服務(wù)的競爭能力分析 售后服務(wù)的好壞直接影響企業(yè)的信譽(yù)，影響企業(yè)的產(chǎn)品銷售。 ? 產(chǎn)品生命周期是產(chǎn)業(yè)生命周期的基礎(chǔ)； 產(chǎn)業(yè)生命周期是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各種產(chǎn)品的生命周期綜合作用形成的 ，因而表現(xiàn)出比產(chǎn)品生命周期更為復(fù)雜的特性。 從總體上看一個企業(yè)在生命周期中處于什么階段，必須對企業(yè)在大多數(shù)時間的行為進(jìn)行分析。 從本質(zhì)上看，企業(yè)銷售的增長是企業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力。 對資產(chǎn)增長情況進(jìn)行分析的方法可以分為絕對增長量分析和增長率分析兩種， 較為常用的是計算總資產(chǎn)增長率并進(jìn)行分析。 ?其計算公式為： 資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長額 /年初所有者權(quán)益 100% 該指標(biāo)與第 7章盈利能力分析指標(biāo)中的資本保值增值率有密切聯(lián)系 ? 若不考慮客觀因素的影響 ? 公式中： ①本年所有者權(quán)益增長額是指企業(yè)本年所有者權(quán)益與上年所有者權(quán)益的差額， 計算公式為：本年所有權(quán)益增長額＝所有者權(quán)益年末數(shù) 所有者權(quán)益年初數(shù)如果本年所有者權(quán)益減少，用“ ”表示； ②年初所有者權(quán)益是指所有權(quán)益的年初數(shù)。 ＝ 20230萬元 2023年年末負(fù)債＝ 2023015000＝ 5000萬元 ? （ 5） 2023年年末的產(chǎn)權(quán)比率 ? 產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債 /所有者權(quán)益 ＝ 5000247。 03:54:0103:54:0103:542/26/2023 3:54:01 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 上午 3時 54分 1秒 上午 3時 54分 03:54: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 :54:0103:54:01February 26, 2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 26日星期日 3時 54分 1秒 03:54:0126 February 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。（ 4500 10%） ＝ ?（ 10） 2023年年末～ 2023年年末的資本三年平均增長率。 ? 如果資本的擴(kuò)張主要來源于留存收益的增長 ，反映企業(yè)通過自身經(jīng)營活動不斷在積累發(fā)展后備資金，既反映了企業(yè) 在過去經(jīng)營過程中的發(fā)展能力，也反映了企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的后勁。 ?（ 4）資產(chǎn)各類別的增長情況進(jìn)行分析。 （營業(yè)）增長率 （ 1）概念及公式： 銷售（營業(yè)）增長率是指企業(yè)本年銷售（營業(yè)）收入增長額同上年銷售（營業(yè)）收入總額的比率。 例如根據(jù)銷售狀況判斷， 銷售遞增通常為成長期， 產(chǎn)品暢銷、銷量波動不大通常為成熟期，銷售量遞減為衰退期。 經(jīng)過成長期后，少數(shù)資本雄厚、技術(shù)領(lǐng)先、管理科學(xué)的企業(yè)生存下來并基本上控制和壟斷了整個產(chǎn)業(yè)，每個企業(yè)都擁有一定的市場份額且保持相對穩(wěn)定 ,企業(yè)利潤增長速度較成長期要大為降低 ,但在絕對數(shù)額的增長上仍比較可觀。 ? 【例題單選】企業(yè)若采取外向規(guī)模增長政策，其發(fā)展能力的分析重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在（ ）上 ? 答案： A 解析：若企業(yè)采取的是外向規(guī)模增長的政策，發(fā)展能力的分析重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在企業(yè)資產(chǎn)或資本的增長上；若企業(yè)采取的是內(nèi)部優(yōu)化型的增長政策 ,企業(yè)發(fā)展能力分析的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在銷售增長及資產(chǎn)使用效率的分析上面。 ? （ 1）產(chǎn)品質(zhì)量 的競爭能力分析 產(chǎn)品質(zhì)量的優(yōu)劣是產(chǎn)品有無競爭能力的首要條件。 ?（ 2）對利潤增長的分析 利潤是企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營成果的集中體現(xiàn)，因此企業(yè)的發(fā)展過程必然體現(xiàn)為利潤的增長，通過對利潤增長情況的分析，即可從一定程度上把握企業(yè)的發(fā)展能力。 其中： 發(fā)展動因?qū)用嬷饕菍ζ髽I(yè)的競爭能力進(jìn)行分析。或者說， 企業(yè)的競爭能力就是指參與競爭的企業(yè)之間的實(shí)力對比。 成本是價格的基礎(chǔ)，成本高低決定著企業(yè)價格競爭能力的大小。 ? ③穩(wěn)定期： 市場需求趨向飽和 ,潛在的顧客很少 ,銷售額增長緩慢直至轉(zhuǎn)而下降。 企業(yè)周期分析重點(diǎn) 應(yīng)放在 企業(yè)生命周期與產(chǎn)品生命周期 的分析與判斷之上。 ? 【例題判斷題】處于初創(chuàng)期的企業(yè)不會表現(xiàn)出其他階段的特征（ ） ? 答案： 說明：一個處于初創(chuàng)期的企業(yè)有時會表現(xiàn)出成長期的特征，有時又會表現(xiàn)出老化階段的特征。 2023年銷售增長率＝（ － ） / 100% ＝ % ? 2023年年末計算的三年平均銷售增長率 ? 2023年年末計算的三年平均銷售增長率 ? 利用三年銷售（營業(yè)）增長率指標(biāo)，能夠反映企業(yè)的銷售（營業(yè)）增長趨勢和穩(wěn)定程度，較好體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份銷售（營業(yè)）收入不正常增長而對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e誤判斷。（選擇） ? （一）資本擴(kuò)張指標(biāo) 反映企業(yè)資本擴(kuò)張情況的財務(wù)比率有 資本積累率 和 三年資本平均增長率 。 ? 【答案】 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債 /資產(chǎn) 100% ＝ 4000247。 ? 本章小結(jié) ? 第一節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析框架： 介紹發(fā)展能力的分析內(nèi)容，具體包括企業(yè)競爭能力分析、企業(yè)周期分析、企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)比率分析（營業(yè)發(fā)展