【正文】 因此 ,無論采用何種分析方法進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ,都不能忽視對(duì)表外信息的分析利用 。在此期間 ,總消費(fèi)量相對(duì)而言是基本不變的 ,但 BUSCH的市場份額則由 %增至%,HEILEMAN由 %增至 %。 三 .時(shí)間序列 (趨勢(shì) )分析 ?趨勢(shì)報(bào)表 (TREND STATEMENT)分析 ?趨勢(shì)財(cái)務(wù)比率分析 趨勢(shì)報(bào)表分析 ?構(gòu)建趨勢(shì)報(bào)表 ,首先要選擇一個(gè)年度為基年 ,然后與基年相聯(lián)系地表達(dá)隨后各年的報(bào)表項(xiàng)目 。 例如 ,通過兩個(gè)公司之間同型收益表的比較 ,我們就可以首先發(fā)現(xiàn)其銷售利潤率的差異 ,然后再進(jìn)一步尋找導(dǎo)致利潤率差異的原因 —— 如 :毛利率的差異 ,經(jīng)營費(fèi)用率的差異 ,或投資利潤對(duì)銷售收入比率的差異等 。 ?歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選擇本企業(yè)歷史最好水平 ,也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營條件下的業(yè)績水平 ,或者也可以取以往連續(xù)多年的平均水平 。 還有 ,通常認(rèn)為 ,當(dāng)流動(dòng)負(fù)債對(duì)有形凈資產(chǎn)的比率超過 80%時(shí) ,企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營困難；存貨對(duì)凈營運(yùn)資本的比率不應(yīng)超過 80%；資產(chǎn)負(fù)債率通常認(rèn)為應(yīng)該控制在30%70%之間 。 ?行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平 （ 競爭的需要 ） ；也可用于判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì) （ 例如 ,在一個(gè)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期 ,企業(yè)的利潤率從 12%下降為 9%,而同期該企業(yè)所在行業(yè)的平均利潤率由 12%下降為 6%,那么 ,就可以 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) （ 續(xù) 1） ?認(rèn)為該企業(yè)的盈利狀況是相當(dāng)好的 ） 。 財(cái)務(wù)比率比較分析 （ 續(xù) 1） ?.一般而言 ,在設(shè)計(jì)或選擇財(cái)務(wù)比率時(shí) ,應(yīng)該遵循以下兩個(gè)原則 :〈 1〉 財(cái)務(wù)比率的分子和分母必須來自同一個(gè)企業(yè)的同一個(gè)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表 ,但不一定來自同一張報(bào)表； 〈 2〉 財(cái)務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系 (如因果關(guān)系 ),從而保證所計(jì)算的財(cái)務(wù)比率能夠說明一定的問題 ,即比率應(yīng)具有財(cái)務(wù)意義 。 以每年的銷售額除以銷售量 ,就可以計(jì)算出每年的銷售單價(jià)如下 : ?1996 1997 1998 1999 ? ?由此可見 ,該公司 19961999年間銷售收入增長的主要原因 ,是在于每桶售價(jià)增長了 23%,以及銷售數(shù)量增長了 32%。 例如 ,住客率是酒店業(yè)的一個(gè)關(guān)鍵變量 —— 假如固定成本既定 ,住客率的增長就能導(dǎo)致凈收益的大幅度增長 。 一些補(bǔ)充 （ 續(xù) 3） ?分析者應(yīng)該意識(shí)到 ,管理當(dāng)局可能在一定程度上操縱財(cái)務(wù)信息的披露 。 ?但是 ,要想由股利支付的水平作出明確具體的推論 ,則是一件困難的事情 。 1998年長期負(fù)債對(duì)股東權(quán)益比率的增長以及 趨勢(shì)財(cái)務(wù)比率分析 （ 續(xù) 3） ?1999年?duì)I業(yè)利潤對(duì)利息支付比率的下降 ,都受到了這些交易活動(dòng)的影響 . ?：觀察一個(gè)企業(yè)在連續(xù)若干年內(nèi)財(cái)務(wù)比率的趨勢(shì)時(shí) ,應(yīng)該同時(shí)觀察其穩(wěn)定性或者變異性情況 。 通常 ， 將財(cái)務(wù)比率歸納為以下五類 ,即 : 財(cái)務(wù)比率比較分析 （ 續(xù) 4） ?1流動(dòng)性比率 ,即用來衡量公司償還流動(dòng)負(fù)債能力的財(cái)務(wù)比率 ,主要包括流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等 。例如 ,假設(shè) A公司擁有 1500萬負(fù)債 ,而 B公司擁有 15000萬負(fù)債 ,那么 ,如果依此認(rèn)為B公司的杠桿程度比 A公司高就可能是誤導(dǎo)的 。 而那