【正文】 n ２、研究公司的固定資產(chǎn)報廢　　　固定資產(chǎn)出售的大幅度增加，可能意味著公司正面臨現(xiàn)金短缺，正在降低規(guī)模或正在清算。與資產(chǎn)負(fù)債表中的長期資產(chǎn)和 “投資 ”相關(guān)狹義的投資和廣義的投資1/16/2023 139204。n 依賴于公司核心業(yè)務(wù)以外的收入來源。從這個意義上說，一分錢的廣告收入都不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)。 ”“公司的主 營業(yè)務(wù) 已 經(jīng) 合法程序 變 更 ”， “由于所 購買 的 優(yōu)質(zhì)經(jīng)營 性 資產(chǎn)在重 組過 程中已 為 我公司所控制和 經(jīng)營 ，并在 報 告期內(nèi)轉(zhuǎn) 化 為 我公司所有和自主 經(jīng)營 ，基于 ‘實質(zhì) 重于形式 ’原 則，亦 應(yīng) 將上述 業(yè)務(wù) 收入列 為 主 營業(yè)務(wù) 收入。n 被重分類的這筆收入實際上來自 2023年下半年在 SX省政府的主持下， SX省廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司對原“STHH科 ”進行的資產(chǎn)重組，該重組的步驟如下： 就在被逼到退市邊緣的節(jié)骨眼上， 2023年 2月， “STHH科”公布了 2023年年度報告顯示：每股收益為 元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為 ，每股凈資產(chǎn)為 ?？墒?場 并沒有 給 予 這 只積優(yōu) 的股票 應(yīng) 有的禮遇，在其 優(yōu) 異的年度 業(yè)績 公布后，股價不 漲 反跌，從 。 美元向安然 寬帶 服 務(wù) 公司 購買 了從 鹽 湖市至新奧 爾 良的光 纖 網(wǎng) 絡(luò) 的使用權(quán) (標(biāo) 價 美元 )和其他 資產(chǎn) 。1)1/16/2023 89n 通過偽造、變造業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，憑空捏造收入。其中最關(guān)鍵的一點即：QHD的控股大股東利用合并契機，對QHDl999年度的銷售收入進行了大膽妄為的操縱。1/16/2023 77n 操 縱 手法分析： 雖 然在狀告 證監(jiān) 會行政行 為 不 規(guī)上 HNKL取得了 勝訴 ，但 這 一判決 結(jié) 果并不代表HNKL的會 計資 料就是真 實 的。 證 券市 場 之所以 對 微 軟 公司 寵愛 有加，除了因 為 其 軟 件以質(zhì) 量和品牌享譽全世界， 還 因 為 其 對 外 報 告的 銷售收入 穩(wěn) 步增 長 ，幾乎不受宏 觀經(jīng)濟 周期的影響。1/16/2023 64案例二：百時美施貴寶公司 ——“健康天使 ”也造假 n 案例簡介：百時美施貴寶 (下文簡稱 BMS公司 )是美國一家家喻戶曉的制藥公司，素有 “健康天使 ”之美譽。（最佳識別：存貨和應(yīng)收賬款出現(xiàn)有問題的異常波動，應(yīng)收賬款的上升速度比銷售收入上升的速度快。是否存在混合債券？是否需要將負(fù)債和權(quán)益分開？其轉(zhuǎn)換價是否發(fā)生變化？債務(wù)是否可能發(fā)生轉(zhuǎn)換？1/16/2023 50利潤表的作用n 有助于分析、評價、預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力 隨后，滬市 7家上市公司和深市 3家上市公司為此發(fā)布了重要公告。100%1/16/2023 23財務(wù)報表附注n 會計報表附注是為了便于會計報表使用者理解會計報表的內(nèi)容而對會計報表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項目等所作的解釋。n 有助于分析、評價、預(yù)測企業(yè)的長期償債能力和資本結(jié)構(gòu) 所有者權(quán)益 流動負(fù)債小計n 流動資產(chǎn)小計 　　　　　　　　　　　計量n 中信出版社1/16/2023 2財務(wù)報表分析n 財務(wù)報表分析的目的n 財務(wù)報表信息構(gòu)成n 三張報表勾稽關(guān)系研究及研究意義n 會計信息生成研究意義n 三張報表分析1/16/2023 3財務(wù)報表分析構(gòu)成內(nèi)容n 資產(chǎn)負(fù)債表分析n 資產(chǎn)定義的發(fā)展啟示n 資產(chǎn)與負(fù)債n 資產(chǎn)與所有者權(quán)益n 資產(chǎn)主要項目分析n 資產(chǎn)減值對會計信息的影響分析n 資產(chǎn)減值跡象的確認(rèn)n 我國資產(chǎn)減值主要存在的問題n 幾個案例研究1/16/2023 4財務(wù)報表分析構(gòu)成內(nèi)容n 損益表分析n 損益表項目具體分析n 高質(zhì)量收益影響要素分析n 不良收益信號分析n 現(xiàn)金流量表分析n 現(xiàn)金流量表模型分析n 現(xiàn)金流量表項目分析n 現(xiàn)金流量表比率分析1/16/2023 5財務(wù)報表分析構(gòu)成內(nèi)容n 哈佛運用財務(wù)報表進行商務(wù)分析框架n 戰(zhàn)略分析n 會計分析n 財務(wù)分析n 前景分析n 運用哈佛財務(wù)報表分析框架案例研究－以四川長虹為例1/16/2023 6財務(wù)報表分析的目的　　 財務(wù)報表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。該書主要適用對象包括公司總經(jīng)理、財政官員、商業(yè)銀行信貸管理人員和律師等?！　?應(yīng)付工資n 長期負(fù)債 n 市場利率或其他市場投資回報率當(dāng)期已經(jīng)提高，從而影響企業(yè)計算資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，導(dǎo)致資產(chǎn)可收回金額大幅度降低。但是，僅相隔一天時間，公司對應(yīng)收款項的態(tài)度發(fā)生了巨變，原因何在呢？公司此前在 2023年大額計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的做法是否就是為了粉飾 2023年度的業(yè)績埋下了伏筆呢？1/16/2023 38資產(chǎn)減值會計的幾個案例n 2023年，天津磁卡實現(xiàn)凈利潤 6129萬元，但在扣除非經(jīng)營性的損益后，公司仍虧損達 元，而在公司的非經(jīng)營性損益中，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回的金額就高達 。這幾項減值準(zhǔn)備的沖回增加利潤 4900多萬元，而其當(dāng)年利潤總額僅為 200多萬元。n 收入的集中程度或?qū)蝹€部門的依賴性。1nnformix披露的信息表明， 1997年第一季度的銷 售收入比 1996年同期減少了 5900至 7400萬美元，因 為經(jīng)銷 商的 購貨 承 諾 己 蕩 然無存。正因 為 如此，制 藥 公司 為粉 飾 其短期收益，可以通 過 種種方式 (如暗示 藥品將 漲 價、 給 予 額 外的價格折扣、延 長 付款期限、允 許 退 貨 等 )鼓勵 經(jīng)銷 商 購買 更多的 藥 品。1/16/2023 74n 遞延收入，以圖它用。 QHD在年 報 中呈述： “……報 告期內(nèi)公司完成了 對 ‘SGL’的收 購 ，……SGL當(dāng)年 實現(xiàn)銷 售收入 44,。由于 連續(xù)兩年 發(fā) 生重大 虧 損 ， 2023年 4月 26日 該 公司被戴上 ST帽子。例如， 1999年 6月，該公司所屬的進出口公司通過這種方式虛增主營業(yè)務(wù)收入 582萬元，虛增主營業(yè)務(wù)成本 519萬元，虛增利潤 63萬元，相應(yīng)虛增應(yīng)收賬款 582萬元，虛減存貨 519萬元。 企業(yè)也曾躋身中國企業(yè) 500強的行列。1/16/2023 1111/16/2023 112n 不 難 看出，按照年 報 所列示的數(shù)據(jù)，公司主 營業(yè)務(wù) 利 潤率高達 %， 絕對 屬于高盈利能力的公司，而且從主營業(yè)務(wù) 收入 這 個指 標(biāo) 看，也與 2023年度的主 營業(yè)務(wù) 收入相差不大，體 現(xiàn) 出公司 經(jīng)營 的持 續(xù) 性。 “STHH科 ”按托管 資產(chǎn) 年度 經(jīng)營 收入的 20%提取托管 費 ， 2023年 僅計 算 9—12月的 經(jīng)營 收入，其后每半年收取一次。1/16/2023 118n 正當(dāng) 時 代 華納 與高 爾 夫 頻 道快要達成 這項 交易之 際 ，美國在 線 中途介入，要求從 時 代 華納 手中分一杯羹。n 商業(yè)性應(yīng)付款項的展期信用與過去經(jīng)驗不一致，或者比正常的商業(yè)信用期間長。1/16/2023 133現(xiàn)金流量表分析n 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)：n 主表部分n 補充資料部分1/16/2023 1341/16/2023 1351/16/2023 136現(xiàn)金流量表的作用n 概括地反映了企業(yè)的所有活動1/16/2023 137Outflows to:購買商品、原材料或接受勞務(wù)付現(xiàn)；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金；支付的各項稅費；支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的稅金如罰款、差旅費、招待費、保險等。n ３、權(quán)益法下的合并收益包含沒有參與合并的被投資企業(yè)收益，但是合并報表并不包含被投資企業(yè)的銷售收入、費用、資產(chǎn)和負(fù)債，會扭曲某些財務(wù)比率的含義。n 年末現(xiàn)金和易變現(xiàn)證券的金額較低。為了達到收益目標(biāo)，公司可能正在使用信貸措施來創(chuàng)造銷售額。高 爾 夫 頻 道是有 線電視 巨 頭 康卡斯集 團 控制的一個體育 節(jié) 目 頻 道。2)為 了保 證 “STHH科 ”2023年不至于因 為連續(xù) 三年 虧 損 而被停牌，未來的第一大股 東 ——SGD與 “STHH科 ”簽訂 了《托管 經(jīng)營協(xié)議 》，“ST但這個提高卻是發(fā)生于 2023年最后一個季度，那么究竟是什么原因讓飽經(jīng)風(fēng)霜的 “STHH科 ”在三個月內(nèi)就脫胎換骨、浴火重生呢 ?n 操縱手法分析：在 GDWL2023年 2月 2日公布年報后的一個多月，該公司又發(fā)布了一份《關(guān)于 2023年年度報告補充公告》，補充公告的兩個問題說明中的一個就是重編損益表，主要是關(guān)于主營業(yè)務(wù)收入的金額。 1994年 2月上市，是 SX省首批上市公司之一。n 2023年 9月 22日，奎斯特公司的董事會宣布重新編報己對外公布的 2023至 2023年度的財務(wù)報告，以更正該公司與其他公司進行容量套換過程中不恰當(dāng)確認(rèn)的 美元銷售收入。n 2)利用有關(guān)出口貨物的優(yōu)惠政策，虛增收入。根據(jù) 檢查結(jié) 果， 財 政部 檢查組對 LM股份 1999年年度 報 表進 行了 調(diào) 整： 凈 利 潤調(diào) 整 為 3873萬元，每股收益 調(diào)為 ， 凈資產(chǎn) 收益率下 調(diào) 至 %。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如果改組上市的企業(yè)在整個報告期內(nèi)未執(zhí)行 “制度”，則需要對整個報告期內(nèi)的會計報表按《企業(yè)會計準(zhǔn)則》及 “制度 ”做出會計政策變更的模擬調(diào)整，并提交三年期的模擬報表。1/16/2023 721/16/2023 73n 可 見 ，微 軟 公司之所以在 1999年下半年信息技 術(shù)陷入 蕭 條 時銷 售收入依然保持 穩(wěn) 定增 長 ，在一定程度上得益于 該 公司在 1999年度之前 計 提的 遞 延收入。低廉的 經(jīng)銷 利 潤 往往迫使 藥 品 經(jīng)銷 商囤積 那些價格看 漲 的 藥 品。然而，好景不 長 。n 預(yù)計新的或改進產(chǎn)品和服務(wù)的需求能力。美爾雅：一方面關(guān)聯(lián)公司通過關(guān)聯(lián)交易向上市公司輸送利潤，即上市公司將產(chǎn)品高價銷售給關(guān)聯(lián)公司，獲取了大量的銷售收入與高額利潤，之后利用會計制度變更的契機計提了大額的壞賬準(zhǔn)備；另一方面關(guān)聯(lián)公司通過關(guān)聯(lián)交易套取上市公司的募集資金，即關(guān)聯(lián)公司將大量不良資產(chǎn)按評估高價出售給上市公司，上市公司購買后再計提大額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備?！　　　　　?/16/2023 31在建工程分析n 建造合同的執(zhí)行情況n 專門借款利息資本化的確定（開始資本化、資本化金額的確定、暫停資本化及停止資本化）n 在建工程達到預(yù)定可使用狀態(tài)情況的確定n 在建工程減值的處理1/16/2023 32投資分析n 投資金額的增減變化n 投資項目的構(gòu)成（行業(yè)分析）n 投資項目的跟蹤分析n 投資核算的成本法與權(quán)益法n 投資減值的處理n 投資收益與現(xiàn)金流量1/16/2023 33長期待攤費用分析n 總額分析n 內(nèi)容構(gòu)成分析n 攤銷時間的確定1/16/2023 34資產(chǎn)減值跡象的確認(rèn)n 《資產(chǎn)減值》 (征求意見稿 )規(guī)定n 資產(chǎn)的市價當(dāng)期大幅度下跌，其跌幅明顯高于正常使用而預(yù)計的下跌。n 高效的存貨管理：較短的生產(chǎn)周期、購銷雙方產(chǎn)品計劃的協(xié)調(diào)一致、最佳存貨規(guī)模（零庫存）、收到存貨的日子盡可能地接近其使用的時刻、有利的支付條款、較少發(fā)生缺貨，以及銷售預(yù)測真實可靠。n 現(xiàn)金 此外，熟練的分析師還具有識別異常變化的能力，能夠?qū)じ鶈柕?，持懷疑態(tài)度，勤奮，并愿意請教其他有更多專業(yè)知識的人。F財務(wù)報表分析與證券定價 —— 羅伯特 .希金斯1/16/2023 7財務(wù)報表分析的目的n 財務(wù)報表n 流動負(fù)債 負(fù)債及所有者權(quán)益合計 n 有助于分析、評價、預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績 60%n 合計 n １、不符合會計核算前提的說明；n ２、重要會計政策和會計估計的說明；n ３、重要會計政策和會計估計變更的說明，以及重大會計差錯更正的說明；n ４、或有事項的說明；n ５、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項說明；　　　　　n ６、債務(wù)重組說明；　　　　　　　　　１４、收入；n ７、非貨幣交易說明；　　　　　　　?。保怠⑺枚惖臅嬏幚矸椒?；n ８、借款費用的說明；　　　　　　　　１６、合并會計報表的說明；n ９、租賃的說明；　　　　　　　　　?。保贰⒂兄诶斫夂头治鰰媹蟊韓 １０、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說明；　　　　　需要說明的其他事項。按照企業(yè)會計制度規(guī)定，這些公司必須對發(fā)生減值的長期投資計提長期投資減值準(zhǔn)備。n 有助于分析、評價、預(yù)測企業(yè)的償債能力 1/16/2023 571/16/2023 58收入操縱詳解及案例n 利用補充協(xié)議，隱瞞風(fēng)險和報酬尚未轉(zhuǎn)移的事實　　所謂補充協(xié)議指的是買賣雙方在正常的商業(yè)購銷合同之外另行訂立銷售協(xié)議，以對原銷售合約中的部分條款進行澄清或修改。然而，這個 “健康天使 ”卻在 2023年 10月爆出舞弊丑聞。1/16/2023 69n 美國的信息技 術(shù) 行 業(yè)