【正文】 l 一 戰(zhàn) 后，德國最早提出了包括 風(fēng)險 管理在內(nèi)的企 業(yè) 管理的系 統(tǒng) 性理 論 。l 機(jī)會主義是指人們借助于不正當(dāng)手段謀取自身利益的一種傾向，如欺騙、違背承諾等。l 可能性（概率）是對不確定性進(jìn)行的量化描述，是決策者對不確定性狀態(tài)和風(fēng)險進(jìn)一步認(rèn)知的結(jié)果，也是投資者衡量風(fēng)險水平高低的主要工具。l 風(fēng)險投資：由職業(yè)金融家將風(fēng)險資本投向新興的迅速成長的有巨大競爭潛力的未上市公司，在承擔(dān)很大風(fēng)險的基礎(chǔ)上為融資人提供長期股權(quán)資本和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后通過上市、并購或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資并取得高額投資回報的一種投資方式。30商業(yè)銀行風(fēng)險管理基本架構(gòu)（一）風(fēng)險管理環(huán)境公司治理l 董事會負(fù)責(zé)建立并實施內(nèi)部控制體系，明確設(shè)定可接受的風(fēng)險程度l 監(jiān)事會負(fù)責(zé)監(jiān)督董事會、高管層完善內(nèi)部控制體系l 高管層負(fù)責(zé)制定內(nèi)控政策，負(fù)責(zé)建立識別、計量、監(jiān)督并控制風(fēng)險的程序和措施。信用風(fēng)險可以對沖嗎？27風(fēng)險轉(zhuǎn)移8月 21日，美國 30年期國債利率下降到 20年來的最低點， 8月 31日紐約股市大跌。19國家風(fēng)險 1月 30日，里森以每天 1000萬英鎊的速度從倫敦獲得資金，已買進(jìn)了 3萬口日經(jīng)指數(shù)期貨，并賣空日本政府債券。（ 1）保險學(xué)：風(fēng)險是受傷害或損失的可能性，也稱危險。經(jīng)歷了真實票據(jù)論、可轉(zhuǎn)換能力理論、預(yù)期收入理論、超貨幣供給理論、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論 5個階段。二者均不能實現(xiàn)安全性、流動性和盈利性的均衡。巴塞爾委員會公布了《新巴塞爾協(xié)議》，由以前單純的信貸風(fēng)險管理轉(zhuǎn)向信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險并舉，組織流程再造與技術(shù)手段創(chuàng)新并舉的全面風(fēng)險管理模式。里森為巴林所帶來的損失，在巴林的高級主管仍做著次日分紅的美夢時，終于達(dá)到了 86000萬英鎊的高點，造成了世界上最老牌的巴林銀行終結(jié)的命運。22聲譽(yù)風(fēng)險問題：怎樣對沖債券多頭的風(fēng)險？l 期望 E（）表示波動變化的平均水平。54風(fēng)險和風(fēng)險暴露l 風(fēng)險暴露是指金融機(jī)構(gòu)在各種業(yè)務(wù)活動中容易受到風(fēng)險因素影響的資產(chǎn)和負(fù)債的價值，或者說暴露在風(fēng)險中的頭寸狀況。59（四）金融風(fēng)險的分類信用風(fēng)險 市場風(fēng)險流動性風(fēng)險結(jié)算風(fēng)險操作風(fēng)險法律風(fēng)險60三、風(fēng)險管理的起源和發(fā)展l 風(fēng)險管理是人類為了自身的生存和發(fā)展而從事的最基本的活動之一。到了六七十年代，美國主要大學(xué)的工商管理學(xué)院都開設(shè)了風(fēng)險管理課程，保險系也把教學(xué)重點轉(zhuǎn)移為風(fēng)險管理，保險僅作為一種風(fēng)險管理的工具加以研究。配第，于 1662年著成《 賦 稅 論 》，多 處論 及 財 政收支、 貨幣 政策的 錯 與 對 （ 風(fēng)險 ）的 問題 。信息是影響風(fēng)險的重要因素之一。l 損失發(fā)生了，風(fēng)險就不存在了。是風(fēng)險管理的最后階段，也是最核心、最關(guān)鍵的階段39二、關(guān)于風(fēng)險的進(jìn)一步討論金融風(fēng)險與金融體系1風(fēng)險的概念和性質(zhì)2為什么會有風(fēng)險？3風(fēng)險的分類440（一）金融風(fēng)險與金融體系 l 風(fēng)險是金融體系的基本屬性l 風(fēng)險配置是金融體系的基本功能41怎樣理解金融體系？l 金融活動：以金融機(jī)構(gòu)為代表的金融主體運用金融工具（或稱金融產(chǎn)品）在有關(guān)的交易規(guī)則下進(jìn)行的投資或融資活動?？捎糜诠芾硇庞蔑L(fēng)險、匯率和利率風(fēng)險29風(fēng)險補(bǔ)償24戰(zhàn)略風(fēng)險該基金與量子基金、老虎基金、歐米伽基金一起被稱為國際四大對沖基金。作為一種行為，是指通過運用各種風(fēng)險管理技術(shù)和方法去管理資源要素，有效控制和處置面臨的各種風(fēng)險 ,從而達(dá)到以最小的成本來獲得最大安全保障的目標(biāo)。20世紀(jì) 60年代以后，西方各