【正文】 使銀行信用風(fēng)險管理不單是風(fēng)險管理部門的職責(zé)，而且是全行這個有機整體的職責(zé)。但是由于我國商業(yè)銀行在信息系統(tǒng)開發(fā)上缺乏前瞻性和不連續(xù)性，造成信息之間冗余，數(shù)據(jù)之間的一致性較差。 65 尚未形成正確的信用風(fēng)險管理的理念 ? 目前我國商業(yè)銀行依法、合規(guī)經(jīng)營意識薄弱，信用風(fēng)險管理理念陳舊，已不能適應(yīng)新時期業(yè)務(wù)的高速發(fā)展及風(fēng)險環(huán)境復(fù)雜的需要。 58 授信管理的內(nèi)涵 ? 商業(yè)銀行實施統(tǒng)一授信，其內(nèi)涵主要是強調(diào)四個統(tǒng)一： ? 授信主體的統(tǒng)一 要求商業(yè)銀行作為一個整體，內(nèi)部不同的業(yè)務(wù)部門、不同的分支機構(gòu)不能獨立自主，以本部門的利益或本機構(gòu)的特殊性為理由游離于銀行整體之外。要求商業(yè)銀行各個業(yè)務(wù)部門或分支機構(gòu)嚴(yán)格在分配的授信業(yè)務(wù)限額范圍以內(nèi)開展業(yè)務(wù)，從而達到控制損失的目的。由于風(fēng)險的雙向性特征要求商業(yè)銀行盡可能做到將損失和收益對稱，即達到風(fēng)險的平衡。 ? 一個企業(yè)所能承受債務(wù)的能力是由許多種因素決定的。 ? 風(fēng)險調(diào)整收益 就是要科學(xué)的度量商業(yè)銀行的經(jīng)營收益。識別風(fēng)險的目的就是要認(rèn)識風(fēng)險，在業(yè)務(wù)流程過程中找出可能產(chǎn)生風(fēng)險的因素和產(chǎn)生風(fēng)險的環(huán)節(jié)點。但是，同其他信用衍生產(chǎn)品一樣，貸款本身還保留在銀行的帳戶上。在貸款到期的時候，銀行還要同其交易對手結(jié)算價差。 29 違約期權(quán) ? 違約期權(quán) 是在貸款違約事件發(fā)生時支付確定的金額給期權(quán)購買者，從而對銀行予以一定的補償。 Stanislav Uryasev(2023)等將 CVaR方法與 CreditMetrics方法結(jié)合對債券組合的信用風(fēng)險進行組合優(yōu)化，實證結(jié)果表明引入一致性度量后的結(jié)果更為可靠。 ? CSFP信用風(fēng)險附加計量模型考慮違約概率的不確定性和損失大小的不確定性，并將損失的嚴(yán)重性和貸款的風(fēng)險暴露數(shù)量劃分頻段，計量違約概率和損失大小可以得出不同頻段損失的分布，對所有頻段的損失加總即為貸款組合的損失分布。人工智能在該領(lǐng)域的運用，克服了統(tǒng)計等方法對假設(shè)較強的要求以及靜態(tài)反映信用風(fēng)險的缺點。 ? “ 6C”法是指由有關(guān)專家根據(jù)借款人的品德 (character)（借款人的作風(fēng)、觀念以及責(zé)任心等，借款人過去的還款記錄是銀行判斷借款人品德的主要依據(jù)）；能力 (capacity)（指借款者歸還貸款的能力，包括借款企業(yè)的經(jīng)營狀況、投資項目的前景）、資本 (capital)、抵押品 (collateral)（提供一定的、合適的抵押品）、經(jīng)營環(huán)境 (condition)（所在行業(yè)在整個經(jīng)濟中的經(jīng)營環(huán)境及趨勢）、事業(yè)的連續(xù)性 (continuity)（借款企業(yè)持續(xù)經(jīng)營前景）等 六個因素 評定其信用程度和綜合還款能力，決定是否最終發(fā)放貸款。其中，信用風(fēng)險無疑是最重要的風(fēng)險。不過，借款人品格是難以用科學(xué)方法加以計量的，一般只能根據(jù)過去的記錄和經(jīng)驗對借款人進行評價。實證結(jié)果還表明，許多指標(biāo)不成正態(tài)分布。 CSFP信用風(fēng)險附加計量模型是一個違約模型（ DM），它不把信用評級的升降和與此相關(guān)的信用價差變化視為一筆貸款的 VAR（信用風(fēng)險）的一部分，而只看作是市場風(fēng)險，它在任何時期只考慮違約和不違約這兩種事件狀態(tài)，計量預(yù)期到和未預(yù)期到的損失。一致性風(fēng)險價值 (CVaR)是指在一定時間 T內(nèi)，置信度為 O的情況下，投資者對收益分布尾部 1α部分的期望值。 28 利用期權(quán)對沖信用風(fēng)險 ? 如圖所示，當(dāng)小麥價格為 B時，農(nóng)場主的資產(chǎn)（小麥）價值恰好保證能償還銀行貸款，同時小麥看跌期權(quán)的價值為零；當(dāng)小麥價格從 B下降時，銀行貸款的報酬下降，但是同時小麥看跌期權(quán)的價值上升；當(dāng)小麥價格從 B上升時，銀行貸款的報酬保持不變，同時小麥看跌期權(quán)的價值進一步下降。在這種情況下，銀行可以同其他金融機構(gòu)達成一筆交易。 ? 銀行可以利用信用聯(lián)系票據(jù)來對沖公司貸款的信用風(fēng)險。在這個例子中，債券的購買者是保護的提供者，因為在購買債券的同時也就購買了債券附屬的信用聯(lián)系票據(jù)；債券的發(fā)行者即信用卡公司是保護的需求者；所要規(guī)避的信用風(fēng)險是信用卡公司從事的信用卡業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行只有根據(jù)這兩項標(biāo)準(zhǔn)將信貸資產(chǎn)配置在最佳的位置上，也就是風(fēng)險的最佳平衡點上，才稱得上是風(fēng)險資本的最佳配置。 46 客戶的整體評價 ? 其次，確定客戶資信等級的最終目的就是要判斷客戶的 債務(wù)承受能力 ， 即確定客戶的最高債務(wù)承受額。其二，是根據(jù)商業(yè)銀行董事會確定的損失容忍度、風(fēng)險資本數(shù)額和業(yè)務(wù)發(fā)展及收益計劃，確定信貸資產(chǎn)組合的最佳配置方案，以達到風(fēng)險平衡的管理目標(biāo)。 ? 53 經(jīng)濟資本限額 ? 綜上所述，所謂限額就是商業(yè)銀行資本對內(nèi)部業(yè)務(wù)經(jīng)營部門或分支機構(gòu)所能承擔(dān)的損失限額，即經(jīng)濟資本能夠消化該部門或分支機構(gòu)損失的數(shù)額。也就是說商業(yè)銀行分配給各個業(yè)務(wù)部門的經(jīng)濟資本，再繼續(xù)分配至該部門所承辦的不同地區(qū)、行業(yè)的不同的金融產(chǎn)品，直至每一個授信客戶。 ? 授信業(yè)務(wù)拓展部門只負(fù)責(zé)客戶信息材料的收集整理和傳送；信貸管理部門負(fù)責(zé)對客戶的資信等級進行評價；對客戶資信及風(fēng)險的評價在全行范圍內(nèi)實行統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)；客戶信息在全行范圍內(nèi)共享。風(fēng)險管理及內(nèi)控制度缺乏科學(xué)性、系統(tǒng)性和計劃性。商業(yè)銀行建立起來的信用風(fēng)險管理模式必須能夠在當(dāng)前的社會、政治、經(jīng)濟、文化的背景下，現(xiàn)有的銀行資源下順利實施、操作。 ? 第二，建立科學(xué)的信用風(fēng)險管理體系。 68 尚未建立信用風(fēng)險度量與管理的先進技術(shù) ? 現(xiàn)代商業(yè)銀行的信用風(fēng)險管理技術(shù)非常豐富，與傳統(tǒng)的信用風(fēng)險管理主要依賴定性分析與主觀判斷截然不同，現(xiàn)代信用風(fēng)險管理越來越注重定量分析。 ? 第二，對銀行發(fā)展的眼前利益與長遠(yuǎn)目標(biāo)的協(xié)調(diào)認(rèn)識不夠充分。 ? 授信業(yè)務(wù)管理的統(tǒng)一 是要求商業(yè)銀行對內(nèi)部不同的職能管理部門、不同金融產(chǎn)品的經(jīng)營部門和不同地域的分支機構(gòu)按照信用風(fēng)險管理要求實施統(tǒng)一管理。 ? 只有當(dāng)客戶給商業(yè)銀行帶來的預(yù)期收益大于預(yù)期的損失時，商業(yè)銀行才有可能接受客戶的申請，向客戶提供授信。所謂 限額控制 就是根據(jù)商業(yè)銀行風(fēng)險資本作為防范損失的最后一道防線，所能消化由于信用風(fēng)險所帶來的損失數(shù)額來確定授信業(yè)務(wù)的規(guī)模并加以控制。 MBC=EQ LM LM=f(CCR) MBC： Maximum Borrowing Capacity最高債務(wù)承受額 EQ： Equity所有者權(quán)益 LM： Lever Modulus杠桿系數(shù) CCR： Customer Credit Rating客戶資信等級 f(CCR)：客戶資信等級與杠桿系數(shù)對應(yīng)的函數(shù)關(guān)系 48 客戶的風(fēng)險域 ? 風(fēng)險域 是指以一個單一公司或自然人為核心，因為投資關(guān)系、借貸關(guān)系、擔(dān)保關(guān)系、經(jīng)營關(guān)系、親屬關(guān)系及其它關(guān)系而與若干個單一公司或自然人而建立起來的一個網(wǎng)絡(luò)群體，這個單一公司或自然人稱為這個風(fēng)險域的“風(fēng)險域核心”，風(fēng)險域核心通過各種關(guān)系將其它公司和自然人聯(lián)結(jié)起來，這些其它公司或自然人稱為這個風(fēng)險域的“風(fēng)險域成員”。因此，將可能的損失與收益結(jié)合起來衡量銀行的經(jīng)營業(yè)績才有意義。 ? 風(fēng)險的衡量是目前商業(yè)銀行風(fēng)險管理的難點之一，也是巴塞爾委員會研究的重點之一。 ? 有信用風(fēng)險對沖需求的機構(gòu)可以同 SPV的發(fā)行者簽訂一種“純粹”的信用互換合約。 ? 為了剝離出總收益互換中的利率敏感性因素，需要開發(fā)另外一種信用互換合約。因此，銀行的最大損失就是從期權(quán)出售者那里購買違約期權(quán)所支付的價格。 ? 最早的信用衍生產(chǎn)品 早在 1993年就已產(chǎn)生，當(dāng)時日本的信孚銀行（ Bankers Trust）為了防止其向日本金融界的貸款遭受損失，開始出售一種兌付金額取決于特定違約事件的債券。 23 模型的區(qū)別 ? 第一，在風(fēng)險的界定方面 ， CreditMetrics和麥肯錫模型屬于 MTM（盯市）模型； CSFP信用風(fēng)險附加計量模型屬于DM模型；而 KMV模型既可被當(dāng)作 MTM模型，也可被當(dāng)作DM模型。Ahmaal.(1995)在對神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法和線性判別模型的比較研究中得出了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法并沒有實質(zhì)性的優(yōu)于線性判別模型的結(jié)論。 ? 模型采用五個財務(wù)指標(biāo)進行加權(quán)計算，對借款企業(yè)實施信用評分，并將總分與臨界值比較，低于該值的企業(yè)被歸入不發(fā)放貸款的企業(yè)行列。 ? 信用風(fēng)險管理 的目標(biāo)是通過將信用風(fēng)險限制在可以接受的范圍內(nèi)而獲得最高的風(fēng)險調(diào)整收益。 ? 第二類是借款人的履約意愿出現(xiàn)了問題 ，這主要是借款人的品格決定的。常見的模型有線性概率模型、 logit模型、 probit模型和判別分析模型。 麥肯錫模型 則在 CreditMetrics的基礎(chǔ)上，對周期性因素進行了處理，將評級轉(zhuǎn)移矩陣與經(jīng)濟增長率、失業(yè)率、利率、匯率、政府支出等宏觀經(jīng)濟變量之間的關(guān)系模型化，并通過蒙地卡羅模擬技術(shù) （ a structured Monte Carlo simulation approach）模擬周期性因素的“沖擊”來測定評級轉(zhuǎn)移概率的變化。凡滿足變換集變動性，正齊次性、次可加性、單調(diào)性的風(fēng)險度量稱為一致性風(fēng)險度量。 ? 對這種信用風(fēng)險對沖方式的最早運用是 美國中西部的農(nóng)業(yè)貸款 。如果到期時，貸款或債券的市場價格出現(xiàn)升值，銀行將向投資者支付價差；反之，如果出現(xiàn)減值，則由投資者向銀行支付價差。一旦信用聯(lián)系票據(jù)的標(biāo)的資產(chǎn)出現(xiàn)違約問題，信用聯(lián)