【正文】 2023? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 08:49:1108:49:1108:49Thursday,2023? 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 08:49:1108:49:1108:49Thursday,2023? 1行動出成果，工作出財富。 08:49:1108:49:1108:49Thursday,銷售完成：歸納銷售情況，總結客戶分布，總結經(jīng)驗五、債券銷售的主要流程（ 3）債券銷售交易部1（三）參團信用債銷售流程216。二、債券銷售主要品種債券銷售交易部1（二）公司主承信用債的銷售216。2. 從交易上看由于票息低，擁有稅收優(yōu)勢。進行投標。（ 2）債券發(fā)行系統(tǒng)2. 中央債券綜合業(yè)務系統(tǒng)（后臺交易系統(tǒng)）2. 中央債券綜合業(yè)務系統(tǒng)（后臺交易系統(tǒng)）（ 2）交易方式這種交易表現(xiàn)為以債券為交易標的，一方出資金，一方出讓債券，一次買斷。任何一家市場參與者單只券種的待返售債券余額應小于該只債券流通量的 20%，任何一家市場參與者待返售債券總余額應小于其在中央國債公司托管的自營債券總量的 200%。N為債券償還期限；C為票面年利息； PV為債券的全價；L為債券的剩余流通期限 (年 )，等于（債券交割日至到期兌付日的天數(shù)） /365。到期收益率是投資購買債券的內部收益率，即可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當前市價的貼現(xiàn)率。債券銷售交易部1（二）交易的基礎知識2. 全價與凈價以便其把握市場變化趨勢，調整投資策略。isσ√rdz債券銷售交易部1二、債券研究 multifactorrate:10年國債的到期收益率和即期收益率走勢債券銷售交易部1二、債券研究收益率曲線及期限結構?pure簿記建檔人一旦接受申購訂單，公證機構即刻核驗原始憑證，并統(tǒng)一編號，確保訂單的有效性和完整性。 交換的只是不同特征的利息，沒有實質本金的互換?，F(xiàn)在 09長虹債的期限為 6年，而長虹 CWB1的行權期限為 2年。企業(yè)發(fā)行短期融資券應在交易商協(xié)會注冊，應由已在中國人民銀行備案的金融機構承銷。債券銷售交易部介紹債券銷售交易部介紹債券銷售交易部債券市場基礎知識債券市場基礎知識債券銷售交易部債券銷售交易部216。短期融資券的發(fā)行期限均在 1年以內，一般無擔保，到期一次還本付息。? 商業(yè)銀行金融債： 商業(yè)銀行發(fā)行的債券，按照清算順序，分為一般金融債券、次級債券和混合資本債券。利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。國債招標252。簿記建檔人將每一個價位上的累計申購金額錄入電子系統(tǒng)，形成價格需求曲線，并與發(fā)行人最終確定發(fā)行價格。20%年度赤字 /GDPexpectationmodel不同期限利率是怎樣的隨機過程Brennanhigh債券銷售交易部1二、債券研究 Regression（ 3）交易員反映市場交易熱點及機構偏好，有利于銷如果債券報價和成交價中包含應計未付的利息，則價格不能真實反映債券本金價值的變化，還可能涉及到稅收政策問題，于是就有了凈價的概念。（二）交易的基礎知識（ 3）不處于最后付息周期的固定利率附息債券和浮動利率債券的到期收益率采取復利計算，公式為：（三）交易系統(tǒng)（ DWS ）（ 1）主要交易類別分為做市商報價和普通點擊成交報價。衍生品市場：點擊成交報價 受價方點擊成交點擊成交報價 受價方點擊成交 報價方確認（三）交易系統(tǒng) （ DWS ）（三）交易系統(tǒng) （ MBO）(3)信息查詢（三）交易系統(tǒng) （ MBO）2. 中央債券綜合業(yè)務系統(tǒng)（后臺交易系統(tǒng)）2. 中央債券綜合業(yè)務系統(tǒng)（后臺交易系統(tǒng)）（ 1）中央債券簿記系統(tǒng)（ 1）中央債券簿記系統(tǒng)（三）交易系統(tǒng)（三）交易系統(tǒng)債券銷售交易部1（四）交易流程交易崗在前臺系統(tǒng)提交報價并完成交易，打印 《 成交通知單 》（ 2）了解債券估值情況（中國債券信息網(wǎng)）錄一、銀行間債券交易二、交易所債券交易債券銷售交易部債券銷售交易部證監(jiān)會：負責公司債的審批；監(jiān)管證券公司的債券投資、凈資本管理及其它投資、銷售、風險管理等。深交所（共 3支） 115開頭可轉債 上交所 110開頭 1. 轉債的溢價率普遍較高2. 市場存量較小深交所 125開頭新質押式回購 上交所GC001GC0071. 只有進入質押庫的債券才能夠進行回購融資2. 質押比例由中證登每周公布回購利率受市場資金面的影響，在資金寬松時低于銀行間市場，緊張時高于銀行間市場債券銷售交易部市場結構交易市場 交易平臺 交易品種 操作方式上交所競價系統(tǒng) 07年以前的國債、全部公司債、企業(yè)債、可分離債、可轉債 集合競價、系統(tǒng)撮合固定收益證券綜合電子平臺 全部的國債、公司債、企業(yè)債、可分離債 報價驅動、詢價交易、協(xié)議交易（ PROP）大宗交易平臺 全部的國債、公司債、企業(yè)債、可分離債、可轉債 詢價交易深交所競價系統(tǒng) 全部的國債、公司債、企業(yè)債、可分離債、可轉債 集合競價、系統(tǒng)撮合協(xié)議交易綜合電子平臺 全部的國債、公司債、企業(yè)債、可分離債、可轉債 報價驅動、詢價交易債券銷售交易部市場結構 ——競價系統(tǒng)交易操作類似買賣股票。主承金融債：包括商業(yè)銀行金融債、商業(yè)銀行次級債、財務公司金融債、財務公司次級債等216。參團：接受參團材料；信用崗評級；完成參團流程216。January 2023/1/28January 2023/1/28January 2023/1/2828, 一月 2108:49:1108:49Jan2128Jan21? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。28, 一月 2108:49:1108:49Jan2128Jan21? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。28, 一月 2108:49:1108:49Jan2128Jan21? 1故人江海別，幾度隔山川。銷售：定價；確定承銷團銷售量；確定客戶分配量和自營投資量；債券注冊、分銷協(xié)議、繳款、上市等后續(xù)工作216。投 資 者 類 型 投資市場可投 資 品種 主要投 資約 束投 資 品種偏好投 資 期限偏好國有大型商業(yè)銀 行銀行間債券市場銀 行 間 上市國債政策性 銀 行金融 債金融機構 發(fā) 行金融 債短融中票銀 行 間 上市的企 業(yè)債 債 券投資 比例（根據(jù)存 貸 比等因素，每年年初確定年度 債 券投資計 劃）信用 債投 資 比例（視 授信情況而定）根據(jù) 資產配置需求各期限均有配置需求，超 過 10年的長債 ，配置 較 少股份制 銀 行 以中短期 為主，超 過 7年配置 較 少城商行 對 信用 債的投 資視當?shù)?銀監(jiān)局 監(jiān) 管要求以中短期 為主，超 過 7年配置 較 少農 信社 以中短期 為主，超 過 7年配置 較 少四、債券銷售的客戶分析（ 3）債券銷售交易部1保險3. 只能從銀行間轉入交易所深交所 111開頭可分離債 上交所（共 19支） 126開頭 1. 通過附帶贈送股本權證后，分離轉債債券部位的債權融資成本較低。（ 2）撮合交易時請交易對手將報價發(fā)送至我方交易員名下，由我方確認雙方交易報價無問題時成交，可避免一方違約情況發(fā)生。，確保交易完成每期債券均需準備應急投標，需要時將應急投標書蓋章件傳真至中國債券登記結算公司 :銀行間債券市場采用全額結算方式，也稱逐筆結算，是指結算系統(tǒng)對每筆債券交易都單獨進行結算，當一方遇到券或款不足時，系統(tǒng)不進行部分結算。2. 中央債券綜合業(yè)務系統(tǒng)（后臺交易系統(tǒng)）2. 中央債券綜合業(yè)務系統(tǒng)（后臺交易系統(tǒng)）（三）交易系統(tǒng)（三）交易系統(tǒng)對話報價詢價（三）交易系統(tǒng)對話報價交談（三）交易系統(tǒng) （ DWS ）（ 2）交易方式（ 2）交易方式交易雙方以約定的價格轉讓債券所有權的交易行為。買斷式回購只能單券種，期限不能超過 91天。M為債券面值； 債券投資到期收益＝終值－現(xiàn)值。volatility dr=b(t)ardt+σdzCoxIngersollRoss dr=k(br)dt+bootstrappingforward其具體流程為，首先進行預路演，根據(jù)反饋信息并參照市場狀況，簿記建檔人和發(fā)行人共同確定申購價格區(qū)間；然后進行路演，與投資人進行一對一的溝通；最后開始簿記建檔工作，由權威的公證機關全程監(jiān)督。? 　　標的為價格時，以各標位中標數(shù)量為權重計算全場加權平均中標價格，投標機構中標價格高于或等于全場加權平均中標價格的標位，按全場加權平均中標價格購買當期債券；投標機構中標價格低于全場加權平均中標價格一定價位以內的標位，按各中標價格購買當期債券；低于全場加權平均中標價格一定價位以下的則全部落標。? 利率互換 ：是指交易雙方約定在未來的一定期限內，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。純債（存?zhèn)┎糠值钠谙藓蜋嘧C部分的行權期限可以不同。信用品種? 短期融資券： 企業(yè)依照 《 短期融資券管理辦法 》 的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在一定期限內還本付息的有價證券，是企業(yè)籌措短期資金的直接融資方式。債券類別? 債券市場? 債券代碼? 監(jiān)管機構? 信息披露債券銷售交易部債券類別固定收益類產品現(xiàn)券利率品種 信用品種資金交易回購質押式回購買斷式回購拆借衍生產品利率品種? 國債 ：財政部發(fā)行，國家信用等級，具有避稅的優(yōu)勢。但隨著發(fā)行方式的創(chuàng)新，目前市場已經(jīng)發(fā)行浮動利率的短期融資券。? 其他金融債券： 其他金融機構（包括財務公司、證券公司等）發(fā)行的債券。目前國內的利率互換品種主要有 O/N、 1W、 3M Shibor品種和 FR007/Shibor。 記賬式附息國債招標，一般采用混合式利率招標方式，每家承銷團成員設最低投標額和最低中標額。主承詢價定價? 主承銷商向投資者進行推介后，對客戶進行第一輪詢價，確定利率區(qū)間后，進行一對一路演。hypothesis?liquiditySchwartzbased 凈價 是扣除應計未付利息后的價格。（ 2）交易方式對整個市場發(fā)出的，無需進行交談，可供對手方直接成交的報價。新一代本幣交易系統(tǒng)中后臺 (MBO)的系統(tǒng)功能主要包括限額管理、用戶管理、清算服務、交易監(jiān)控、市場信息查詢、信息提交、及其他相關功能。交易所：上海證券交易所和深圳證券交易所，債券交易的場所?；刭徑灰字?，買入相當于正回購；賣出相當于逆回購債券銷售交易部市場結構 ——上交所固定收益平臺國債做市報價，買賣價差 10BP。主承企業(yè)債216。投 資 者 類 型 可投 資市 場可投 資 品種 主要投 資約束投 資 品種偏好投 資 期限偏好