【正文】 15:31:0215:31:0215:312/2/2023 3:31:02 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 15:31:0215:31:0215:31Thursday, February 2, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 11月 12月，模擬交易上線。 27 賣出認購期權(quán)，最大損失沒有上限 ?賣出認沽期權(quán)，最大損失有上限 牛市價差（利用認購期權(quán)構(gòu)建） ? 策略：買入一個較低行權(quán)價格的認購期權(quán)，同時賣出較高行權(quán)價格的認購期權(quán)，兩者具有相同的到期日。 1）若 工商銀行的股價在到期日并未上升至 ， 為 ， 期權(quán)買 方 將不會行權(quán)。 ? 按單邊計算：對于同一合約標的的認購或認沽期權(quán)的各行權(quán)價、各到期月的合約持倉頭寸按看漲或看跌方向合并計算 。 ? 交易時段：參照上交所現(xiàn)有品種 5 6 類型 說明 買入開倉 需要前端檢查資金是否夠付權(quán)利金 買入平倉 （可選擇“備兌優(yōu)先平倉”） 查持倉數(shù)量，不查資金，成交后釋放保證金 賣出平倉 查持倉數(shù)量，不查資金 賣出開倉 需要前端檢查資金是否夠保證金 備兌開倉 需要 100%現(xiàn)券擔保 ? 單向持倉 ——不同時擁有期權(quán)的權(quán)利方和義務(wù)方 報價類型 合約調(diào)整 ? 隨標的證券的權(quán)益分配、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等情形需調(diào)整合約的乘數(shù)、行權(quán)價格，以維持合約買賣雙方權(quán)益不變。 風險： 18 到期日，如果 股價上升至高于 行權(quán) 價時，認購期權(quán)買 方行權(quán)，失去 股票 價格上升至行權(quán)價 以上的利潤。 ? 策略 2：買入一個認購期權(quán)同時買入一個認沽期權(quán)，兩者具有相同的到期日，認購期權(quán)的執(zhí)行價格高于認沽期權(quán)的執(zhí)行價格。 ? 到期盈虧和標的證券的關(guān)系如下圖： ? 也可以利用認購期權(quán)構(gòu)建，買入一個較高行權(quán)價格的認購期權(quán)，同時賣出較低行權(quán)價格的認購期權(quán)，兩者具有相同的到期日。 。 15:31:0215:31:0215:31Thursday, February 2, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 2月 2日星期四 3時 31分 2秒 15:31:022 February 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 15:31:0215:31:0215:312/2/2023 3:31:02 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 ?目前主要任務(wù)是抓緊為個股期權(quán)潛在的投資者開通融資融券賬戶。 ? 最大風險：初期凈付出的權(quán)利金。 。 ? 適合投資者： 短期內(nèi)看空股價走勢，但長期仍然看好。 ? 虛值， OutoftheMoney，是指認購期權(quán)的行權(quán)價格高于合約標的市場價格，或者認沽期權(quán)的行權(quán)價格低于合約標的市場價格 。 ? 券商端會進行依據(jù)此限倉制度進行額度管理。 20 一級投資人參與個股期權(quán)相關(guān)策略（續(xù) 3） 21 一級投資人參與個股期權(quán)相關(guān)策略（續(xù) 4） 22 ? 備兌開倉策略注意點： ① 行權(quán)價的選擇 ② 期權(quán)合約到期日的選擇 ③ 備兌開倉時點的選擇 ④ 理性對待標的股價上漲超預(yù)期 ⑤ 預(yù)期發(fā)生變化時可提前買