【正文】 結(jié)論 本文討論了不對(duì)稱(chēng)信息下委托代理關(guān)系中合同的線性化與線性化的合同。證明：見(jiàn)附錄這樣一個(gè)線性合同同時(shí)解決了逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，但是必須注意到這個(gè)線性合同是發(fā)生在事后的，具體而言是發(fā)生在，也就是說(shuō)，針對(duì)委托人確立的對(duì)，代理人選擇實(shí)現(xiàn)以獲取相應(yīng)的，而（12）只是對(duì)這一非線性合同的線性逼近方式。為避免其發(fā)生，必須加入一些假設(shè)和條件。Levy和Vukina[6] (2002)關(guān)注于代理人的能力差異，指出如果不存在交易成本，委托人會(huì)向代理人提供一系列基于個(gè)人的線性合同，最終合同的線性程度取決于對(duì)代理人能力差別的鑒別成本。解決此問(wèn)題的關(guān)鍵在于委托人必須給與代理人適當(dāng)有效的激勵(lì)，那么補(bǔ)償?shù)男问绞窃鯓拥?？以往的委托代理文獻(xiàn)[1][6]表明，在具有特定的分布函數(shù)與符合嚴(yán)格的約束條件下，最優(yōu)的補(bǔ)償合同是線性的，換句話說(shuō)，通常意義下的最優(yōu)合同應(yīng)該是非線性的。委托人可以充分監(jiān)測(cè)代理人的努力程度，因此不必考慮激勵(lì)相容約束（IC），只需滿足參與約束（PC），那么委托人的規(guī)劃式為 （1） （2）容易驗(yàn)證，最優(yōu)配置下參與約束（PC）是緊的，那么我們可以將其代入（1）式，求得一階條件 （3）二階條件有假設(shè)可知，故充分必要條件成立。 （9）對(duì)上式求導(dǎo)我們可以得到次優(yōu)產(chǎn)出的一階條件： （10）由于假設(shè)其滿足單調(diào)風(fēng)險(xiǎn)率性質(zhì)，（10）式對(duì)求導(dǎo)可得到，這就表明次優(yōu)合同同樣具有單調(diào)性質(zhì)，能力越高，產(chǎn)量越高，同時(shí)也滿足了（7）式的二階條件。 證畢參考文獻(xiàn)[1]Holmstrom. Bengt and P. Milgrom, Aggregation and Linearity in the Provision of Intertemporal Incentives[J], Econometrica, (1987), Vol:55, pp:303328, [2]Scattler, H and J. Sung, The FirstOrder Approach to the ContinuousTime Principal Agent Problem with Exponential Utility[J], Journal of Economic Theory, (1993), Vol:61, , pp:331371[3]Schattler, H ,and J. Sung, On Optimal Sharing Rules in Discrete and ContinuousTime PrincipalAgent Problems with Exponential Utility[J], Journal of Economic Dynamics and Control, (1997), Vol:22, No. 23, pp: 551574[4]Diamond. Peter, Managerial Incentives: On the Near Linearity of Optimal Compensation[J], Journal of Political Economy，(1987),Vol:106(5), pp: 931957,[5]Laffont. JJ and J. Tirole, Using Cost Observation to Regulate Firms[J], Journal of Political Economy, (1986), vol:94, pp:614641[6]Levy. A. and T. Vukina, Opt