【正文】 可根據方案的具體情況選擇適當?shù)姆椒ā? 。 年份 0 1 2－ 10 11 投資 15000 銷售收入 19800 19800 經營成本 15200 15200 期末殘值 2023 凈現(xiàn)金流量 15000 0 4600 4600+2023 第 3節(jié) 交通建設項目敏感性分析 交通運輸學院 解： (1)選擇主要不確定因素 ——投資額、年經營成本、產品價格。 產品價格 。(Q)= Q+27=0 解得 Q*= 4500件 又因為 R―(Q)= 0，故 Q*= 4500件為盈利的最大時的最優(yōu)產量。要使利潤達到最大，其必要條件是 : 即 亦即 0)()()( ??? QCQBQ? 0)( ?dd ? 0)()()()( ???QdQdCddBdd ?)()()(QdQdCddB ?第 2節(jié) 交通建設項目盈虧平衡分析 交通運輸學院 MCBdQ QdB ?????? 邊際收益產量增量收入增量)()( MRQCddC ????? 邊際成本產量增量總成本增量)()(即：邊際收益 (MR)=邊際成本 (MC) 利潤最大的充分條件是： )(39。 Q0] 100% =(40/100) 100% = 40% （ 3）求實現(xiàn)目標利潤時的產量 由 Q =(R+CF)/(P–CV) =(700+8000)247。 Q——產品銷量 ● 若項目的投產明顯影響市場供求，隨項目產品銷量的增加，價格有所下降，不再呈線性關系。 氣候變異或大范圍反常，造成糧食或重要工業(yè)原料的欠收、價格變化 。盈虧平衡點就是收入與支出相等的點。 例 某項目年設計生產能力為生產某種產品 3萬件，單位產品售價 3000元，總成本費用為 7800萬元，其中固定成本 3000萬元，總變動成本與產品產量成正比關系，求以 第 2節(jié) 交通建設項目盈虧平衡分析 交通運輸學院 產量，生產能力利用率，銷售價格和單位產品變動成本表示的盈虧平衡點。 第 2節(jié) 交通建設項目盈虧平衡分析 交通運輸學院 Cf1+Cv1Qn= Cf2+Cv2Qn Qn=(Cf1Cf2)/(Cv2Cv1)=30(萬件 ) 同理，可以計算 Ql=25(萬件 ) 結論 : 當 Q20萬件時，應采用方案 3。39。 第 3節(jié) 交通建設項目敏感性分析 交通運輸學院 二、 敏感性分析的目的 ● 通過對多方案敏感性大小的比較，區(qū)別敏感性強或敏感性弱的方案，選出敏感性小的方案為項目規(guī)劃方案 。計算各不確定因素在可能的變動范圍內發(fā)生不同幅度變動所導致的方案經濟效果指標的變動結果，建立起一一對應的數(shù)量關系，并用圖或表的形式表示出來。 第 3節(jié) 交通建設項目敏感性分析 交通運輸學院 四 、雙因素敏感性分析 雙因素敏感性分析是在其它因素不變的情況下，考慮兩個因素同時變化對經濟指標所產生的影響，以判斷方案的風險情況。 二、概率分析的步驟與方法： 1. 列出各種欲考慮的不確定因素。 年份 狀態(tài) A P=1/6 狀態(tài) B P=2/3 狀態(tài) C P=1/6 0 1 2 3 4 5 100 50 50 50 50 50 120 45 45 45 45 45 150 30 30 30 30 30 第 4節(jié) 交通建設項目概率分析 交通運輸學院 解 1: E(y0)=100*1/6120*2/3150*1/6=365/3 E(y1)=50*1/6+45*2/3+30*1/6=130/3 E(y2)= E(y3)= E(y4)= E(y5)=130/3 E(NPV)=365/3+130/3(P/A,10%,5)= (萬 ) 解 2: NPVA=100+50(P/A,10%,5)=(萬 ) NPVB=120+45(P/A,10%,5)=(萬 ) NPVC=150+30(P/A,10%,5)=(萬 ) 則 E(NPV)=PANPVA + PBNPVB + PCNPVC=(萬 )0 故項目可行。 為此，還需要進行風險和不確定條件下的投資分析，即概率分析。 第 3節(jié) 交通建設項目敏感性分析 交通運輸學院 不確定因素 0 投資 14394 13644 12894 12144 11394 10644 9894 9144 8394 經營 成本 28374 24129 19884 15639 11394 7149 2904 1341 5586 產品 價格 10725 5195 335 5864 11394 16924 22453 27983 33513 第 3節(jié) 交通建設項目敏感性分析 交通運輸學院 繪敏感性分析圖 0 10% 5% 15% 5% 10% 15% 產品價格 經營成本 投資額 1 NPV 由圖中曲線斜率可知，價格變動對 NPV影響最大，經營成本次之，投資額影響最小。敏感性分析的指標應與確定性經濟分析所使用的指標相一致，不應超出確定性分析所用指標的范圍