【正文】 當(dāng)城市化率提高并使得鄉(xiāng)村收入提高到足以使遷徙者境況改善時(shí)，“倒 U曲線(xiàn)”最終會(huì)下降。 ? 古普塔指出，在分析鄉(xiāng) —城工資差距的托達(dá)羅模型或同類(lèi)模型中存在著賺取高收入的城市工人、賺取相對(duì)低但卻是正工資率的農(nóng)村工人，以及城市部門(mén)中沒(méi)有任何收入的失業(yè)工人這三個(gè)不同的收入組。這意味著在正規(guī)的制造業(yè)部門(mén)中，當(dāng)前和未來(lái)的資本 —?jiǎng)趧?dòng)比例之間不一定存在著單調(diào)關(guān)系，而這種非單調(diào)關(guān)系又成為多重漸進(jìn)式持續(xù)穩(wěn)定狀態(tài)、不確定性以及內(nèi)生波動(dòng)的根源。 一、人口流動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? ? 他們發(fā)現(xiàn)，雖然鄉(xiāng) —城人口流動(dòng)與就業(yè)不足之間的關(guān)聯(lián)引起了人們的極大關(guān)注，但這兩者同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)卻沒(méi)有受到人們的關(guān)注。 （ 3） 農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力獲得城市工作機(jī)會(huì)的概率 ， 與城市失業(yè)率成反比 。 OW的工資水平上，來(lái)自農(nóng)村的勞動(dòng)力供給是完全有彈性的，水平的 WS線(xiàn)即為勞動(dòng)力的供給曲線(xiàn)。國(guó)外的非正規(guī)金融有多種形式，例如儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)（ ROSCA）、專(zhuān)業(yè)放貸款人（ moneylender），互助資金甚至高利貸等。 ? 這里的租金不是指無(wú)供給彈性的生產(chǎn)要素的收入 ， 而是指收益中超出競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)所能產(chǎn)生的部分 。 在此基礎(chǔ)上 ， 威廉姆森進(jìn)一步論證了貸款利率的提高會(huì)引起拖欠概率和預(yù)期監(jiān)督費(fèi)用的提高 。 （五）事前不對(duì)稱(chēng)信息和貸款人的預(yù)期效用：泛化模型的深入 ? 在以事前不對(duì)稱(chēng)信息假說(shuō)為基礎(chǔ)的模型中，借款人在期初具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特征，同樣待融資項(xiàng)目也具有不同風(fēng)險(xiǎn)水平，而銀行對(duì)這些無(wú)法加以辨識(shí)。而一旦貸款利率提高到 r11， 借款人群體的構(gòu)成就會(huì)發(fā)生急劇變化 ， 其結(jié)果是 ， 所有 “ 安全的 ” 借款人退出信貸市場(chǎng) 。 ? “ 甄別 ” 的一個(gè)實(shí)例是保險(xiǎn)市場(chǎng)上 “ 扣除免賠額” 的作用 ， 具有高風(fēng)險(xiǎn)特征的代理人比低風(fēng)險(xiǎn)的代理人更傾向于選擇扣除免賠額較低的合約 。即在固定收入分布的條件下，貸款規(guī)模越大意味著發(fā)生拖欠的概率越高。 然而 ， 實(shí)際經(jīng)驗(yàn)表明 ， 信貸市場(chǎng)上如此大量地和經(jīng)常性地存在著信貸配給 ， 以至于不能把它簡(jiǎn)單地看成是一種暫時(shí)現(xiàn)象 。 金融抑制與金融深化理論的發(fā)展 金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系 金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)形成之后 ， 其發(fā)展水平會(huì)隨該國(guó)內(nèi)外條件的變化而變化 ， 一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家從理論上對(duì)這個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展過(guò)程進(jìn)行了解釋 。 金融抑制與金融深化理論的發(fā)展 第二代 麥金農(nóng) 、 肖學(xué)派盛行于 80年代末 90年代中期 ， 代表人物有中本斯維格 ， 史密斯 ， 列文 ， 盧卡斯 ， 格林 因此 ， 必須取消利率管制 ， 實(shí)行金融自由化 。 第一代 麥金農(nóng) 、 肖學(xué)派盛行于 70年代中期到 80年代中期 ， 代表人物包括卡普 , 馬西森 ，加爾比斯和弗賴(lài)伊等 ， 他們主要的研究工作是對(duì)金融深化論的實(shí)證和擴(kuò)充 。 金融深化 （二） 金融流量指標(biāo) ? 投資來(lái)源構(gòu)成中財(cái)政所占的比重 ? 居民總儲(chǔ)蓄中銀行儲(chǔ)蓄所占的比重 ? 企業(yè)融資中銀行貸款的比例變化 金融深化 （三） 金融工具的多樣化 金融資產(chǎn)與廣義貨幣的比值可以用來(lái)表示金融工具的多樣化程度。 ? 所以 ， 發(fā)展中國(guó)家應(yīng)將 金融深化 （ financial deepening） 作為發(fā)展政策的核心 。 2. 農(nóng)業(yè)調(diào)控性財(cái)政資金 ? 是指用于農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、引導(dǎo)農(nóng)戶(hù)行為、緩沖市場(chǎng)沖擊等農(nóng)業(yè)宏觀調(diào)控方面的財(cái)政支出。 ? 狹義的農(nóng)業(yè)資金是指社會(huì)各投資主體投入農(nóng)業(yè)的各種貨幣資金 。 ? 農(nóng)戶(hù)資金是農(nóng)業(yè)資金的重要組成部分，也是農(nóng)業(yè)私人投資的主體。 ? 金融體系發(fā)展不平衡，效率低下。麥金農(nóng)的觀點(diǎn) （三） 金融深化的負(fù)面效應(yīng) 金融深化 （一） 愛(ài)德華 金融抑制與金融深化理論的發(fā)展 唐納德 金融抑制與金融深化理論的發(fā)展 維森特 金融抑制與金融深化理論的發(fā)展 金融中介的形成 在 斯科萊福特和史密斯 （ 1998） 模型中 ， 空間分離和有限溝通導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)的形成 。 這樣 ， 金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)就得以建立起來(lái) 。 70年代后期的美國(guó)金融自由化實(shí)踐表明 ，隨著各種信貸管制的解除 ， 信貸配給現(xiàn)象并未消除 ， 反而越來(lái)越明顯地影響著信貸市場(chǎng)的供求 。 前者指在協(xié)商貸款的初期 ， 借款人對(duì)待融資項(xiàng)目的成功概率比貸款人擁有更多的信息 。 對(duì)銀行來(lái)說(shuō)， 借款人的這種 “ 意愿程度 ” 可以看作一個(gè)反映項(xiàng)目實(shí)際質(zhì)量的信號(hào) 。 而貸款利率的提高意味著高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目對(duì)借款人的吸引力也相應(yīng)提高了 ，因?yàn)槔侍岣呤沟媒杩钊嗽陧?xiàng)目成功時(shí)所能獲得收益減少 ， 這就促使借款人選擇那些具有較低成功概率但預(yù)期收益較高的項(xiàng)目 。 但實(shí)際上 ， 在這種情況下借款人往往需要支付一筆罰金 。 而且無(wú)論市場(chǎng)的性質(zhì)如何 ， 信貸配給的效果都嚴(yán)格取決于可貸資金相對(duì)于存款利率變化的彈性 。 ? 以上分析可以看到，金融抑制和金融發(fā)展是相互排斥的。 ? 農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力的質(zhì)量是指農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力的體力強(qiáng)弱 、 技術(shù)熟練程度和科學(xué) 、 文化水平的高低 。這時(shí)，工業(yè)部門(mén)雇傭的勞動(dòng)數(shù)量為 OL1，總產(chǎn)量為 ON1K1L1，支付的工資總量為OWK1L1，剩余產(chǎn)出 WN1K1為工業(yè)部門(mén)資本的報(bào)酬即利潤(rùn)。 ?這一理論認(rèn)為 ， 人口遷移是兩種力量相互作用的結(jié)果： ? 一種力量是原住地的推動(dòng)力或稱(chēng)排斥力 ， 如遷出地缺少就業(yè)機(jī)會(huì) 、 農(nóng)作物收成不好 、 社會(huì)關(guān)系不和 、 居住環(huán)境惡劣等因素都屬于推力； ? 另一種力量是遷入地的拉力或稱(chēng)吸引力 ， 如公共設(shè)施較好 、 氣候好 、 收入高 、 文化氛圍好等 ，則是拉力 。 ? 第三，假定工人所擁有的信息屬于不公開(kāi)的私人信息，由此引發(fā)了城市勞動(dòng)力市場(chǎng)上的“逆選擇”行為。這一事實(shí)雖然在很大程度上同新古典模型中有關(guān)勞動(dòng)最終流向更富裕地區(qū)的說(shuō)法相吻合，但在新古典模型中卻找不到有關(guān)人口流動(dòng)的時(shí)間選擇和加速度問(wèn)題的解釋。 二、人口流動(dòng)、社會(huì)福利與不平等 ? （ ） ? 古普塔得出的結(jié)論是：如果放棄鄉(xiāng)村部門(mén)充分的就業(yè)假定，則影子工資率總是低于城市實(shí)際工資率。格羅姆創(chuàng)立了一個(gè)同托達(dá)羅模型及傳統(tǒng)的新古典增長(zhǎng)模型既有關(guān)聯(lián)又有區(qū)別的模型，力圖說(shuō)明遷徙者何以持續(xù)地被吸引到城市的原因。 20世紀(jì) 70年代所做的研究證實(shí)了與 ，于是，他們兩個(gè)人對(duì)有關(guān)收入不平等的“倒 U曲線(xiàn)”的重要性提出了質(zhì)疑。其結(jié)果是，政府對(duì)最初的外遷者提供幫助可能會(huì)促成帕累托改進(jìn)，尤其是政府向那些從貧困地區(qū)遷往富裕地區(qū)的移民提供補(bǔ)貼會(huì)導(dǎo)致總收入的增加；但如果政府采用補(bǔ)貼貧困地區(qū)的政策，則會(huì)造成遷徙躊躇不前，這在長(zhǎng)期可能會(huì)擴(kuò)大地區(qū)之間的收入差距。 一、人口流動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? ? 他們從所建構(gòu)的模型中得出了如下三點(diǎn)結(jié)論。 ? 成本包括貨幣成本和非貨幣成本 ， 貨幣成本是交通 、 住宅 、 食物等方面增加的支出 ， 非貨幣成本包括遷移時(shí)減少的收入以及心理成本等 。 他們根據(jù)農(nóng)業(yè)和工業(yè)兩部門(mén)發(fā)展的對(duì)應(yīng) 關(guān)系把農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移過(guò)程分為三個(gè)階段： ? 第一階段，是勞動(dòng)邊際生產(chǎn)率等于零的階段 ? 第二階段，是勞動(dòng)邊際生產(chǎn)率大于零但小于不變制度工資的階段 ? 第三階段，是勞動(dòng)邊際生產(chǎn)率大于不變制度工資的階段 ? （ ）在其建立的新古典主義二元經(jīng)濟(jì)模型中，對(duì)劉易斯模型中農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的邊際生產(chǎn)率為零的假設(shè)提出了質(zhì)疑。 ，從根本上講取決于農(nóng)業(yè)相對(duì)非農(nóng)產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的差距 。 ? 第三個(gè)階段： 1997～。 ? 由于壟斷性銀行的最優(yōu)存款利率低于競(jìng)爭(zhēng)性銀行 ， 所以壟斷條件下的信貸配給要強(qiáng)于競(jìng)爭(zhēng)條件下 。這筆費(fèi)用可以理解為銀行所承擔(dān)的借款人破產(chǎn)損失，在決定信貸配給的過(guò)程中，這種損失起著決定性作用。 當(dāng)借款人對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的選擇取決于貸款利率時(shí) ， 利率升高的凈效應(yīng)將是銀行預(yù)期收入降低 。 根據(jù)斯蒂格利茨和韋斯 （1981年 ） 的模型 ， 借款人所愿意接受的利率水平也可以充當(dāng)銀行的甄別手段：一般來(lái)說(shuō) ， 具有較高風(fēng)險(xiǎn)特征的借款人愿意以高利率借貸 ， 因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)還款的概率很低 。 ? 在賈菲和拉塞爾的模型中則存在著兩類(lèi)借款人： “ 誠(chéng)實(shí) ” 的和 “ 不誠(chéng)實(shí) ” 的 。另一類(lèi)型的配給，即數(shù)量配給，指某些借款人的貸款申請(qǐng)被拒絕，而另一些借款人則能夠獲得貸款。 但正式信貸市場(chǎng)的資金會(huì)因法定存款準(zhǔn)備金發(fā)生漏損 ， 加上資金的使用效率低下 ， 反而導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)的資金可用量及資金運(yùn)用 效率 下降 。 伍德和史密斯模型 。 弗賴(lài)伊認(rèn)為 ， 投資的規(guī)模與投資的效率是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定因素 ， 而在發(fā)展中國(guó)家 ， 這兩者又都在很大程度上受貨幣金融因素的影響 。 金融抑制與金融深化理論的發(fā)展 唐納德 金融深化 ? 金融深化的導(dǎo)管效應(yīng) “導(dǎo)管效應(yīng)”：當(dāng)貨幣存款的實(shí)際利率低于投資的實(shí)際回報(bào)率時(shí)，會(huì)提高人們以貨幣的形式進(jìn)行內(nèi)部?jī)?chǔ)蓄的意愿，從而導(dǎo)致內(nèi)源融資型投資上升。 ? 對(duì)高利貸和通貨膨脹的恐懼也是導(dǎo)致金融抑制的一個(gè)重要原因。 金融發(fā)展理論與農(nóng)村金融理論 二 、 發(fā)展中國(guó)家貨幣金融發(fā)展的特征 （ 一 ） 貨幣化程度低 ? 經(jīng)濟(jì)貨幣化是指一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中用貨幣購(gòu)買(mǎi)的商品和勞務(wù)占其全部產(chǎn)出的比重及其變化過(guò)程，它是衡量一個(gè)國(guó)家商品經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展程度的重要指標(biāo)。 2. 公平原則 ? 為反映農(nóng)村社區(qū)全體居民的利益，政府在農(nóng)業(yè)財(cái)政資金的投向和數(shù)量上應(yīng)做到統(tǒng)籌兼顧，協(xié)調(diào)好發(fā)達(dá)地區(qū)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的利益。 農(nóng)業(yè)財(cái)政投資的理論依據(jù) 1. 農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品需要財(cái)政投資來(lái)提供 農(nóng)業(yè)財(cái)政資金投入的原則 1. 效率原則 ? 所謂效率原則是指財(cái)政部門(mén)對(duì)農(nóng)業(yè)財(cái)政資金支出進(jìn)行有效配置，使既定的資金產(chǎn)生最大的產(chǎn)出或效益 。肖 （ Edward Shaw） 《 經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化 》 。 ? 大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家存在眾多的經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)和管理政策。 金融深化 ? 金融深化的導(dǎo)管效應(yīng) 麥金農(nóng)在以上分析的基礎(chǔ)上導(dǎo)出了發(fā)展中國(guó)家的投資函數(shù) ： *( , )I Y f r d P??r：實(shí)物資本的平均回報(bào)率，它與投資率成正向關(guān)系； d—P*：貨幣存款的實(shí)際利率，其對(duì)投資率的影響分為“導(dǎo)管效應(yīng)”與“替代效應(yīng)”。 馬西森假設(shè)所有的固定資本都被充分利用 ， 即在現(xiàn)實(shí)生活中并不存在卡普所說(shuō)的閑置的固定資本 。J 金融抑制與金融深化理論的發(fā)展 金融市場(chǎng)的形成 具有代表性的內(nèi)生金融市場(chǎng)模型有：布特和薩科爾模型 ， 格林 隨著金融深化的推進(jìn) ， 正式信貸市場(chǎng)的利率提高會(huì)吸引資金回流 。 非對(duì)稱(chēng)信息條件下的信貸配給理論 ? “規(guī)模配給”指在銀行確立的利率條件下，所有貸款申請(qǐng)者都能獲得貸款，但貸款的數(shù)額低于其要求。 ? 克萊門(mén)茲 （ Clemenz,1986年 ） 提出從能力角度區(qū)分借款人 。 （三）利率的逆向選擇效應(yīng) ? 利率的逆向選擇效應(yīng)是由信貸市場(chǎng)上借款人的差異性直接引起的 ， 其最根本的差異就是不同借款人的還款概率不同 。 ? 如果利率升高 ， 借款人的反應(yīng)會(huì)是選擇更高風(fēng)險(xiǎn)從而預(yù)期總收益也更高的項(xiàng)目 。但這就給銀行帶來(lái)了所謂的“監(jiān)督費(fèi)用”問(wèn)題。 （二）壟斷性銀行和信貸配給 ? 壟斷條件下的銀行在貸款市場(chǎng)和存款市場(chǎng)上充當(dāng) “ 定價(jià)人 ” 和 “ 數(shù)量接受者 ” ， 它根據(jù)預(yù)算約束追求預(yù)期期末利潤(rùn)的最大化 。 在第一階段改革的基礎(chǔ)上，這一階段的改革更明確了改革的目標(biāo)和思路，提出了要建立一個(gè)能夠?yàn)檗r(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供及時(shí)、有效服務(wù)的金融體系的口號(hào)。 ? 二是空間轉(zhuǎn)移，即農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力由農(nóng)村向城市的流動(dòng) 農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移的一般規(guī)律是： ，農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力會(huì)逐步向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)或城市轉(zhuǎn)移，農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力占整個(gè)社會(huì)勞動(dòng)力的比重逐步下降。 ③該模式在假定農(nóng)村存在剩余勞動(dòng)力的同時(shí)，城市不存在失業(yè) ④該模式把不變的工資水平作為分析的基礎(chǔ) — 費(fèi)模式 ? 他們認(rèn)為，劉易斯模式存在兩個(gè)缺點(diǎn)： ? 一是沒(méi)有足夠重視農(nóng)業(yè)在促進(jìn)工業(yè)增長(zhǎng)中的重要作用， ? 二是沒(méi)有注意到農(nóng)業(yè)由于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高而出現(xiàn)剩余產(chǎn)品應(yīng)該是農(nóng)業(yè)中的勞動(dòng)力向工業(yè)流動(dòng)的先決條件。 ? 人口遷移的成本收益理論將收益定義為遷移者預(yù)期到遷入地會(huì)取得比現(xiàn)在多的收益 。然而，當(dāng)存在鄉(xiāng) —城間人口流動(dòng)時(shí)，上述情況并不意味著未來(lái)城市正規(guī)部門(mén)中的資本 —?jiǎng)趧?dòng)比例會(huì)更高，如果誘發(fā)了過(guò)量的人口流動(dòng)，實(shí)際上卻造成該比例下降。在他們的模型中，早期外遷者對(duì)那些尚未外遷的人提供了某種外部性，但這種外部利益可能并沒(méi)有體現(xiàn)在他們自己的私人預(yù)算中。 20世紀(jì) 70年代， （ ）在對(duì)“倒 U曲線(xiàn)”作數(shù)學(xué)表述時(shí)的一個(gè)重要?jiǎng)?chuàng)新就在于，他說(shuō)明在鄉(xiāng)村和城市部門(mén)之間平均收入不變的假定之下，要想得到“倒 U曲線(xiàn)”的結(jié)果， 既要求城市在收入分配不平等程度上不能超過(guò)農(nóng)村，又要求城市中的收入不平等在城市人口比重增加時(shí)趨于緩解。 三、人口流動(dòng)與人力資本積累 ? （ ） ? 在格羅姆看來(lái)，人口流動(dòng)在解釋人均收入增長(zhǎng)方面扮演