【正文】 持續(xù)期的特征 是：（ 1）只有一次性償付類債券的持續(xù)期等于它的償還期，而多次性償付 類債券的持續(xù)期隨著償還期的增加而增加，但卻以遞減的速度增加。因?yàn)榛亓髻Y金本身受利率變動的影響。當(dāng)基礎(chǔ)利率上升 5%時(shí)，該銀行的短期貸款上升為 4%，其變動率為 80%；而 CDs的利率上升為 6%，其相對變動率為 120%，則該銀行的標(biāo)準(zhǔn)缺口金額為： 萬美元萬萬 160%120800%801000 ??????G a p 如果采用基本缺口計(jì)算方法，該銀行 90天到期的資產(chǎn)與負(fù)債缺口金額為： 萬美元萬萬 2020001000 ???G a p 基本缺口計(jì)算的結(jié)果夸大了利率風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)缺口比較符合實(shí)際情況，更準(zhǔn)確反映銀行資產(chǎn)與負(fù)債的利率敏感性錯(cuò)配程度，因而它成為銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的依據(jù)。其 優(yōu)點(diǎn)在于簡單易行，但考察期限的選擇由銀行主觀決定，難免失之偏顧。 一、利率敏感性缺口管理 1． 利率敏感性缺口 利率敏感性資產(chǎn) （ interest rate sensitive asset， IRSA） 和利率敏感性負(fù)債 （ interest rate sensitive liability， IRSL） 是指在一定期限內(nèi)需要重新根據(jù)市場利率確定利率的資產(chǎn)和負(fù)債。流動性溢價(jià)理論對于銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理是相當(dāng)重要的。銀行為了有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，必須發(fā)展多樣化的金融服務(wù)，如信息處理、資產(chǎn)管理、基金托管與管理、期貨期權(quán)等衍生工具交易。 （ 2）對銀行來講 金融產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)是資金的運(yùn)籌， 通過服務(wù)渠道來達(dá)到吸收資金的目的，則是銷售理論的精華所在。因此，負(fù)債管理理論是銀行家們在實(shí)際業(yè)務(wù)中創(chuàng)新的結(jié)果。 最后， 該理論無法引導(dǎo) 銀行發(fā)放消費(fèi)貸款、長期貸款和證券投資，同時(shí)自償貸款隨著經(jīng)濟(jì)周期自動伸縮貸款量，在一定程度上會加大經(jīng)濟(jì)的波動，不利于中央銀行貨幣政策的調(diào)節(jié)。 四、 “三性 ”原則的辯證關(guān)系 商業(yè)銀行要在保證流動性和安全性的前提下，追求利潤的最大化。（ 2）資金自給水平。 2．收入來源以服務(wù)收入為主 。（ 3）國際 競爭加劇 銀行業(yè)務(wù)綜合化和全能化，分業(yè)經(jīng)營模式束縛了銀行業(yè)務(wù)的開展和國際競爭力的提高。分業(yè)經(jīng)營是 20世紀(jì) 30年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的產(chǎn)物，以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)和防止新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生。 銀行立法和監(jiān)管的目的是防止金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 。 1，數(shù)量最多、業(yè)務(wù)范圍分布最廣的一種金融企業(yè)，它是現(xiàn)代金融體系的核心，其經(jīng)營活動反映了現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)的基本特征，對一國經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生十分重要的影響。 三、商業(yè)銀行的功能 1．信用中介 。分業(yè)經(jīng)營的理論依據(jù) 真實(shí)票 據(jù)論。（ 4） 分業(yè)經(jīng)營模式難以防范金融風(fēng)險(xiǎn)。 3．銀行資產(chǎn)證券化 。（ 3）信貸政策和資產(chǎn)質(zhì)量。流動性是實(shí)現(xiàn)安全性的必要手段，安全性是實(shí)現(xiàn)盈利性的基礎(chǔ)，追求盈利性是保證流動性與安全性的最終目標(biāo)。 2． 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論 。負(fù)債管理理論主要有 “存款理論 ”、 “購買理論 ”和 “銷售理論 ”等。（ 3）銷售觀念不只限于銀行負(fù)債，也涉及銀行資產(chǎn)，對于金融產(chǎn)品的開發(fā)要從這兩方面考慮。目前這種資產(chǎn)負(fù)債表外管理思想，還在不斷的發(fā)展和完善中，銀行家們要在實(shí) 際工作中研究、開發(fā)、制定新的銀行管理措施和方法，完善管理理論體系，從而對銀行進(jìn)行有效地管理。如果流動性溢價(jià)存在上升的趨勢，銀行管理者應(yīng)借入短期資金，投資于長期債 券或貸款，這樣使資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生資產(chǎn)敏感性。利率敏感性缺口（ Gap ） 就是利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債之間的差額，它 反映了銀行資金的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露情況。 （ 2）累積缺口和增量缺口。 4． 利率敏感性缺口管理策略 （ 1）進(jìn)取性策略。 當(dāng) 利率上升時(shí)，借款人會延期支付抵押貸款利息或本金，從而使抵押貸款按期回流變得不現(xiàn)實(shí)了；當(dāng)利率下降時(shí)，借款人會提前償還固定利率的抵押貸款，以便以更低利率重新融資。 持續(xù)期是一個(gè) 能真正體現(xiàn)多次性償付類債券的現(xiàn)金流量模式的利率風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。因此，持續(xù)期是衡量債券利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的有效工具。 （ 4）無法解 決銀行資金回流問題。 假設(shè)某銀行 90天到期的短期貸款為 1000萬美元、銀行發(fā)行 90天 CDs為 800萬美元，基礎(chǔ)利率為 9 90天國庫券利率。如果 資產(chǎn)或負(fù)債 到期限大于考察期限，則該資產(chǎn)負(fù)債屬于非利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債，反之，則該資產(chǎn)負(fù)債屬于利率敏感性資產(chǎn)或負(fù)債。 第四節(jié) 缺口管理理論 市場利 率的波動直接影響到銀行經(jīng)營管理活動，降低和規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)， 采用缺口管理的方法。流動性溢價(jià)理論認(rèn)為證券收益率曲線向上傾斜是基于體現(xiàn)在遠(yuǎn)期利率中的與時(shí)間相關(guān)的流動性升水。 四、資產(chǎn)負(fù)債表外管理理論 資產(chǎn)負(fù)債表外管理理論是建立在資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的基礎(chǔ)上，是資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的延伸，使資產(chǎn)負(fù)債綜合管理由表內(nèi)擴(kuò)張到表外，從而極大地豐富了銀行管理理論的內(nèi)容，同時(shí)也使得銀行風(fēng)險(xiǎn)管理日益復(fù)雜化。 滿足客戶多方面的要求，竭誠在所能及的限度為某些客戶提供特殊需要的金融服務(wù)，乃是銷售理論的核心。 負(fù)債管理理論改變了商業(yè)銀行資產(chǎn)只能被動地適應(yīng)負(fù) 債的局面，完全根據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要， 主動組織和調(diào)整負(fù)債； 通過擴(kuò)大負(fù)債的辦法，支持和發(fā)展資產(chǎn)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)商業(yè)銀行的經(jīng)營活力。其次 該理論適用于單個(gè)銀行，對整個(gè)銀行體系未必適用 。（ 4）財(cái)務(wù)管理體制和經(jīng)營思想。 （ 1）客戶平均存款規(guī)模。（ 5）涉足基金業(yè)務(wù)、個(gè)人外匯買賣、保管箱、信用卡等。（ 2）非銀行金融機(jī)構(gòu) 對銀行業(yè)的滲透， 直接影響到商業(yè)銀行的生存與發(fā)展。 分業(yè)經(jīng)營是指銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)嚴(yán)格分開，禁止業(yè)務(wù)交叉，彼此的資金不許相互融通。 4．監(jiān)管嚴(yán)格 。 第一節(jié) 商業(yè)銀行的起源、特征與功能 一、商業(yè)銀行的起源 從歷史上看，銀行（ bank）一詞來源于意大利語 banco，意是早期經(jīng)營貨幣兌換商人借以辦理業(yè)務(wù)活動的板凳。 信用中介是商業(yè)銀行最基本的、最能反映其經(jīng)營行為的職能。 2 2．分業(yè)經(jīng)營模式的優(yōu)勢 。 2．混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢（ 1） 混業(yè)經(jīng)營為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展提供了廣闊的空間 。 4．銀行電子化和網(wǎng)絡(luò)化 。（ 4）資金管理體制。 第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理理論 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論是對商業(yè)銀行大量實(shí)踐經(jīng)營活動的 理論概括，是指導(dǎo)商