資本結構與企業(yè)價值關系(專業(yè)版)
【正文】 但是 ,多發(fā)債券又會使企業(yè)受到財務危機的約束。 ? 前提： ? 完善的資本市場、資本的自由流動、不考慮公司所得稅。 影響資本結構因素 ? 企業(yè)成長情況和銷售的穩(wěn)定性； ? 行業(yè)情況與企業(yè)資產(chǎn)結構； ? 償債能力與現(xiàn)金流量； ? 獲利能力； ? 企業(yè)經(jīng)營狀況與財務管理偏好； ? 企業(yè)財務環(huán)境； ? 貸款人和信用等級評估機構的態(tài)度； ? 資金成本的高低； ? 抵稅、節(jié)稅因素； ? 杠桿作用 企業(yè)價值 ? 企業(yè)價值是 60年代初期伴隨著產(chǎn)權市場的出現(xiàn)由美國管理學者率先提出的一個概念。 全體股東和債權人的利益沖突。 。 代理成本理論 ? 代理成本 主理人的目標與欲望跟代理人不一致 ,而主理人對代理人之行為難確認或需要花費成本確認時 ,代理問題就產(chǎn)生了 ,其所衍生的相關監(jiān)督及約束成本即是所謂的代理成本
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