【正文】 而為了構(gòu)建有彈性的能源供應保障機制，在石油方面，國家已經(jīng)開始實施石油戰(zhàn)略儲備計劃。 　　圖13：煤炭行業(yè)歷年固定資產(chǎn)投資與產(chǎn)量 單位：百萬噸；億元 資料來源：中國煤炭資源網(wǎng)，華泰證券研究所 　　市場化進程加快，但煤炭價格升降空間有限 　　在關(guān)注行業(yè)供求基本面變化趨勢的同時，國家在06年煤炭市場化改革上的政策走向也將會對煤炭價格產(chǎn)生重要影響。按照火力發(fā)電用煤占全國煤炭消費量的55%左右來計算。兩個因素的共同作用使得煤炭產(chǎn)量同比增長8%左右。 　　具體來看，110月份，%，%。煤炭價格則隨供求關(guān)系的變化小幅波動。其中，國有煤礦、地方煤礦、%、%、%。繼神華下調(diào)其在秦皇島港煤炭交易價之后，兗州煤業(yè)將混煤價格下調(diào)30元，大屯煤電將篩混煤下調(diào)20元。 　　綜合煤炭下游行業(yè)發(fā)展趨勢，%左右，與GDP增速基本持平，煤炭需求彈性系數(shù)下降至1左右。 　　圖14：不同類型煤礦產(chǎn)量占總產(chǎn)量比重 單位：% 資料來源：中國煤炭資源網(wǎng)，華泰證券研究所 　　建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會以及構(gòu)建有彈性能源供應機制都將會加速行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 　　隨著建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會發(fā)展戰(zhàn)略的逐步實施，以及國家能源戰(zhàn)略的調(diào)整，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在今后幾年有望加速進行。煤炭價格06年總體上將會維持高位盤整的態(tài)勢，上漲或下跌空間均不大。 　　國家新能源戰(zhàn)略的實施也要求加快行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度。這將使得鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量在明年繼續(xù)下降。 　　需求增速繼續(xù)回落 　　鑒于06年國家將會繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性，控制投資增速反彈依然是明年經(jīng)濟工作的重點，因此固定資產(chǎn)投資增速在06年難以出現(xiàn)明顯反彈。因此，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量增量也來自于前兩年開始建設的小煤礦的投產(chǎn)，同時這也是有些地方鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦數(shù)量不降反升的原因所在。 　　在價格市場化進程的加快的同時，隨著行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷進行，行業(yè)集中度不斷提高，這將在總體上有利于煤炭企業(yè)抵御景氣下滑所帶來的價格下跌風險。而國家建立有彈性的能源供應機制以及節(jié)能戰(zhàn)略的實施將加快鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦的淘汰速度，以安全治理為主線的行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整今后幾年有望加速。 　　作為安全治理的重點，05年以來的嚴厲的安全新政使得小煤礦的外部環(huán)境極度惡化，即使存在部分非法煤礦頂風生產(chǎn)，但就其整體而言，其產(chǎn)量下降是必定無疑的。與此同時，行業(yè)外部環(huán)境也面臨較大變化：煤炭價格市場化有望全面實施，將會改變現(xiàn)有煤炭價格形成機制，從而對明年煤炭價格產(chǎn)生重要影響；安全治理在關(guān)停鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦的同時，繼續(xù)推動行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；從國家能源戰(zhàn)略高度出發(fā)的彈性能源供應機制的建立以及節(jié)能戰(zhàn)略的實施都要求加快大型煤炭基地建設，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也有望借此提速。同時對于目前1 萬多個地下煤礦及非法煤礦實施嚴格的關(guān)閉